资本市场政策与监管框架 - 新“国九条”政策核心是打造安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，并将“安全”置于首位 [4] - 证监会围绕新“国九条”会同相关部门出台了60余项配套规则，全方位重构了资本市场基础制度和监管底层逻辑 [5] - 监管落实“四早”要求，加强全方位监测预警，并健全跨市场跨领域跨境风险防控机制 [5] 市场风险防控与稳定性 - “十四五”期间A股市场韧性和抗风险能力明显增强，上证综指年化波动率为15.9%，较“十三五”时期下降2.8个百分点 [6] - 交易所市场债券违约率保持在1%左右的较低水平，约7000家私募基金僵尸机构完成出清 [6] - 应关闭的27家金交所已全部取消资质，排查出的上百家“伪金交所”也已全部得到清理 [6] 监管执法与违法违规惩处 - “十四五”期间对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没金额达414亿元，较“十三五”期间分别增长58%和30% [7] - 监管聚焦财务造假，系统构建综合惩防体系，例如对恒大地产及其审计机构分别开具41.75亿元和3.25亿元的罚单 [7] - 5年来共向公安机关移送案件和线索超700件，不断完善行政、民事、刑事追责体系 [7] 投资者保护机制与成效 - 通过特别代表人诉讼等机制，康美药业案赔偿投资者约24.6亿元，紫晶存储案、泽达易盛案分别赔付10.9亿元和2.8亿元 [9] - 证监会完善了股份减持、量化交易、融券等监管规则，并推动出台先行赔付、责令回购等制度 [9] - 明确了申报即担责、中介机构执业质量评价等硬性监管要求，健全了事前事中事后有序衔接的投保体系 [9] 制度建设与未来发展展望 - 证监会2025年度立法工作计划包含19件规章项目，其中8件为力争年内出台的重点项目，重点聚焦加强监管和维护市场平稳健康 [8] - 统筹发展与安全被视为新时代金融工作的核心命题，旨在实现发展与安全的动态平衡 [4][11] - 未来监管将提高精准性和有效性，依法从严监管，突出打大、打恶、打重点，塑造“放得活”又“管得住”的市场秩序 [8]