材料行业结构 - 材料行业供应链分为上游原料/辅料（原油/矿产开采、重化工）、中游制造（新材料、半成品制造）和下游终端消费[4] - 新材料投资热点集中在原料开采和成品制造两个环节[4] - 日本、韩国、欧美是全球材料四大技术强国[5] 新材料技术布局 - 美国重点发展生物材料/纳米材料/极端环境材料，实施21世纪国家纳米纲要等12项国家级材料计划[6] - 日本聚焦信息通讯/环境/生物材料领域，推进超级钢铁材料等专项计划[6] - 韩国主攻高密度存储/碳材料技术，制定2025科技长远规划[6] - 欧盟通过COST计划等推动纳米/复合材料发展，成员国各有侧重[6] 新材料定义与分类 - 新材料指具有性能优势、工艺创新或应用新兴领域的功能/结构材料[8] - 按成分分为金属/无机非金属/有机高分子/复合材料四大类[8] - 按功能细分21类，包括电子信息/新能源/生物医用等前沿材料[8] 行业进入壁垒 - 先发门槛：材料验证周期长达1个月-2年，先发企业易形成客户锁定[10] - 资源门槛：原材料获取能力直接影响成本优势[10] - 技术门槛：需具备独创性工艺技术[10] - 渠道门槛：客户准入依赖销售网络建设[10] - 服务门槛：快速响应能力是关键差异化因素[10] 投资阶段策略 - 种子轮：重点关注团队背景和行业门槛，产业链资源不足慎投[13] - 天使轮：需评估研发投入和渠道建设需求[13] - 成长期：产品成熟度/市占率/利润增速是核心指标[13] - Pre-IPO：行业龙头估值已达20-40倍PE[17] 企业成长规律 - 突破1-2家标杆客户后可实现销售额翻倍增长，形成正向循环[17] - 从初创到爆发需2-3年培育期，初期普遍亏损[17] - 成功企业需在技术/渠道/供应链/服务四维度建立优势[14]