公司表现 - 理文造纸股价上涨7.17%至3.14港元，成交额达5024.35万港元 [1] - 公司2025年中期收入122亿港元，同比下降2.2% [1] - 期内盈利8.11亿港元，同比上升0.7% [1] - 每股盈利18.88港仙，宣派中期股息每股6.6港仙 [1] 行业现状 - 主要纸种价格和盈利处于较低水平 [1] - 行业开工率和库存水平短期相对稳定 [1] - 自2020年以来造纸行业供过于求局面加剧 [1] - 纸企普遍采取以价换量、抢占份额的竞争策略 [1] 行业趋势 - 新版国标加强能耗限制，头部纸企新旧产能具明显优势 [1] - 行业可能进入新一轮供给端出清周期 [1] - 新建产能更难满足1级能耗等级要求 [1] - 新投产能可能面临更高投产成本或减少 [1]