行业政策与市场动态 - 8月第三批"以旧换新"国补各地已陆续恢复申领 周度数据逐步改善 [1] - 当前新能源车免征购置税3万元 2026-2027年将调整为减半征收（即从减免最高3万元下调为1.5万元） [1] - 汽车反内卷叠加新能源需求前置催化行业beta亟待上行 利好强势新车周期主机厂以及30万元+高端品牌 [1] 乘用车板块 - 反内卷利好强产品周期头部主机厂 江淮尊界S800上市76天后订单破万 [2] - 自主高端品牌仍是蓝海市场 2026年将是30万元以上赛道加速自主渗透率提升的一年 [2] - 新车产品力及品牌成为胜负手 关注汽车中的稀缺消费品和边际改善的整车标的 [2] 智驾板块 - L4智驾行业今年迎来行业成本和技术拐点 L2强标征求意见稿即将发布意味着国家信用背书 [2] - 智能化成为可定量的品牌力 重点关注智能化检测环节和L3-L4智驾运营板块 [2] - 技术迭代、行业格局、新商业模式等仍在演变 [2] 机器人板块 - 2025年世界机器人大会举行 板块延续7月中下旬以来强势行情 [2] - 强事件催化及产业趋势强化 市场关注度维持高位 [2] - 能进入特斯拉供应链、代表技术迭代方向的标的为资金配置首选 关注peek轻量化、新型减速器迭代环节 [2] 商用车板块 - Q2业绩高增主要受益于重卡/大中客出口放量 [3] - 5月以来国内补贴加速落地 两大核心板块基本面强势 [3] - Q3低基数下增速有望进一步上行 核心标的处于重要配置窗口期 [3]