公司近期重大负面事件 - 2月12日开盘后股价快速下跌并跌停 收盘时仍封于跌停板 [1] - 公司及控股子公司百利锂电因未按期足额支付利息 收到银行发出的《贷款提前到期通知书》 要求立即偿还积欠本息 [3] - 涉及贷款合计4笔 贷款本金合计2.58亿元人民币 银行通知日期集中在1月26日至2月11日 [3] 公司财务状况与业绩表现 - 公司2023年 2024年分别亏损1.18亿元 4.01亿元人民币 [4] - 2025年业绩预告显示 预计当期净利润为-1.4亿元到-2亿元人民币 [4] - 公司解释2025年行业虽回暖 但项目执行周期长 收入确认延迟 同时个别历史项目交付验收时间超出预期 导致项目毛利大幅减少 并需计提应收账款信用减值损失 [4] 公司控股股东变更与管理层调整 - 原控股股东新海新持有的4807.88万股公司股票于去年10月被公开拍卖 湖南派勒科技有限公司以最高价胜出 [5] - 去年12月股份完成过户 湖南派勒持股增至5807.88万股 持股比例为11.85% 成为公司第一大股东 [5] - 湖南派勒实际控制人雷立猛于2025年1月当选为公司董事 随后被选举为董事长并被聘任为公司联席总裁 [5] 新股东背景与潜在协同 - 新股东实际控制人雷立猛此前入主湖南金岭机床科技集团 该公司已发展成为国内领先的数控切削机床和新能源智能装备系统解决方案提供商 [5] - 去年12月 雷立猛旗下派勒科技集团将其持有的派勒智能纳米科技10%的股份无偿赠与给百利科技全资子公司岳阳百盈 [6] - 派勒智能纳米科技主要业务涉及新材料 新能源正极材料及固态电池的纳米级研磨与分散设备 高端五轴联动数控机床等 与上市公司业务构成产业链上下游关系 [6] 公司业务背景与债务风险 - 公司主要从事工程咨询 设计 总承包等业务 2017年通过全资收购百利锂电将业务延伸至新能源装备 成套产线行业 [4] - 公司表示借款逾期事项可能导致公司及百利锂电融资能力下降 若问题未能妥善解决 可能面临被申请强制执行或诉讼风险 以及公司可能需履行连带担保责任 [3] - 公司称正与债权人保持密切沟通 争取在法定假期后就债务解决方案达成一致 以逐步化解逾期债务 [4]

行业概览与市场地位 - 2025年全球锂电池正极材料出货量达到479.8万吨，同比增长48.5%，其中磷酸铁锂出货量达365.4万吨，同比激增67.2%，市场占比高达78%，占据主导地位 [2] - 磷酸铁锂成为动力与储能电池首选材料，预计未来5年将保持行业最快增长速度 [3] - 2025年中国磷酸铁锂正极材料出货TOP10企业中，万华化学位列第十，标志着其布局进入“量变爆发”阶段 [3][4] 公司战略与全产业链布局 - 公司依托数十年化工领域积累的技术实力、供应链体系和工程化能力，为布局锂电赛道提供重要支撑 [5] - 公司多年前便开始布局锂电材料，打通了磷酸铁锂、三元材料、负极材料、电解液等多个核心环节，构建“上下游协同、全链条布局”的发展格局 [5] - 公司通过合作布局磷矿、磷酸铁等核心原材料，构建“磷矿-碳酸锂-磷酸铁-正极材料-PVDF粘结剂”的全链条产能规划，以降低依赖并形成成本优势 [10] 产能规划与建设进展 - 公司在磷酸铁锂领域的总规划产能超125万吨，包括山东莱州基地65万吨、山东海阳基地50万吨、四川眉山基地10万吨以上 [5] - 2026年1月，莱州年产65万吨项目及海阳绿电产业园二期年产20万吨项目的环评文件被受理，进入落地实施关键阶段 [8] - 海阳绿电产业园一期10万吨/年项目计划于2026年6月正式投产 [9] - 四川眉山“年产3万吨磷酸铁锂改建项目”已通过审批进入建设阶段，总投资6873万元，将为公司新增3万吨产能 [9] - 公司“年产6万吨磷酸铁锂改建项目”环评已于2025年4月通过，正稳步推进建设 [10] 技术创新与产品优势 - 公司已掌握高压实磷酸铁锂核心制备技术，其专利技术使材料压实密度≥2.5g/cm³，1C循环500次容量保持率≥90% [6] - 2025年，公司采用新型铁锂烧结技术的第四代磷酸铁锂产品已实现量产供应 [7] - 同年，第五代磷酸铁锂产品完成定型，高压实密度突破≥2.58g/cm³，该技术指标已入选《中国禁止出口限制出口技术目录》 [7] - 公司参与《高压实密度磷酸铁锂材料》行业标准制定，争取技术标准话语权 [7] 市场拓展与合作 - 2025年，公司与德国IBU-tec先进材料公司达成战略合作，共同开发欧洲高性能LFP电池材料 [11] - 2025年5月，公司与欧洲电池制造商ElevenEs签署合作备忘录，将向其塞尔维亚生产基地供应LFP正极材料等关键原材料 [11] - 在国内市场，公司已与海辰储能等企业达成战略合作，并在新型电池材料开发、储能系统集成等领域展开合作 [11] - 公司启动25GWh大圆柱储能电池项目，进一步完善新能源产业布局 [11]

市场交易与融资融券情况 - 1月20日公司股价下跌1.46% 成交额达40.58亿元[1] - 1月20日融资净买入9184.92万元 融资买入额4.78亿元 融资偿还额3.86亿元[1] - 截至1月20日 融资融券余额合计42.19亿元 其中融资余额42.13亿元 占流通市值比例为2.98% 融资余额水平超过近一年70%分位[1] - 1月20日融券卖出8600股 卖出金额64.53万元 融券余量8.15万股 融券余额611.58万元 融券余额水平超过近一年70%分位[1] 公司业务与财务表现 - 公司主营业务为新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造[1] - 主营业务收入构成：镍产品34.54% 正极材料16.28% 贸易及其他15.55% 镍中间品14.91% 铜产品5.95% 三元前驱体5.25% 锂产品4.18% 钴产品3.33%[1] - 2025年1-9月 公司实现营业收入589.41亿元 同比增长29.57%[2] - 2025年1-9月 公司实现归母净利润42.16亿元 同比增长39.59%[2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日 公司股东户数为25.71万户 较上期增加31.78%[2] - 截至9月30日 人均流通股为7328股 较上期减少15.22%[2] - A股上市后公司累计派现38.76亿元 近三年累计派现28.35亿元[3] - 截至9月30日 香港中央结算有限公司为第二大流通股东 持股1.48亿股 较上期减少167.23万股[3] - 多家ETF基金位列十大流通股东 其中广发国证新能源车电池ETF(159755)与南方中证申万有色金属ETF发起联接A(004432)为新进股东[3] - 华泰柏瑞沪深300ETF(510300)为第四大流通股东 持股2341.21万股 较上期减少84.31万股[3] - 易方达沪深300ETF(510310)、华夏沪深300ETF(510330)、嘉实沪深300ETF(159919)持股分别较上期增加84.01万股、87.65万股、74.67万股[3]

项目投产进展 - 公司全资子公司内蒙古永太化学有限公司年产5000吨锂电添加剂VC项目试生产方案于2025年11月17日经专家评审通过，已具备试生产条件，将开始试生产 [2] - 本次进入试生产阶段的是年产25000吨VC和5000吨FEC等项目中的年产5000吨VC产线，后续其他产能建设将视市场需求与行业产能释放情况而定 [3] - 公司原有VC产能5000吨/年，本次新增5000吨/年产能后，电解液添加剂产品VC的总产能将达到10000吨/年 [3] 产能与业务影响 - 该项目的投产将进一步提升公司VC的产能和规模化优势，加强公司在锂电材料板块的业务发展，巩固行业地位和市场份额 [3] - 公司在锂电材料板块已构建覆盖锂盐原料、锂盐、添加剂及电解液的垂直一体化产能布局与产业链体系 [4] - 公司在浙江、内蒙古、福建、广东等地布局了多个生产基地，现有、在建及拟建产能足以支撑未来核心业务的增长 [6] 行业市场状况 - 近期锂电电解液的添加剂如VC等品种的价格加速上行，动力电池、储能电池、消费电子等下游领域需求旺盛，驱动行业供需关系改善 [3] - 本轮VC等产品价格上涨主要源于供需两端的结构性变化形成的动态平衡，下游动力、储能市场的增长动能持续，叠加供给侧行业产能集中度提升及扩产节奏趋于谨慎 [4] - 受市场需求驱动，锂电板块涨幅显著，截至11月17日收盘，天华新能、融捷股份、盛新锂能、大中矿业、雅化集团等集体涨停 [6] 公司财务与展望 - 今年前三季度，公司实现营收40.28亿元，同比增长20.65%，归属于上市公司股东的净利润3255.39万元，实现了扭亏为盈 [6] - 随着VC产能的释放，公司有望进一步提升盈利能力 [5] - 未来公司将通过优化产品结构、加速新业务市场推广、强化产业链协同、加大研发投入等，持续推动业务增长，提升市场竞争力和盈利能力 [6]

公司基本情况 - 公司成立于1999年，2009年上市，总部位于浙江省台州市，是全球领先的含氟精细化学品制造商 [2] - 业务覆盖新型材料（新能源锂电及氟化液材料）、医药、植物保护及贸易，并拥有上中下游产业链 [2] - 在浙江、内蒙古、福建、广东等地布局多个生产基地，现有、在建及拟建产能可支撑未来核心业务增长 [2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入402,835.11万元，同比增长20.65% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润3,255.39万元，实现扭亏为盈 [3] 锂电材料业务布局 - 已构建覆盖锂盐原料、锂盐、添加剂及电解液的垂直一体化产能布局与产业链体系 [4] - 核心产品包括六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）、碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）、电解液等关键锂电材料 [4] - 与宁德时代、比亚迪等多家行业领先企业建立长期合作关系 [7] 产品市场与价格 - 六氟、VC等产品价格上涨源于供需两端的结构性变化形成的动态平衡 [5] - 下游动力、储能市场增长动能持续，供给侧产能集中度提升且扩产节奏谨慎，供需紧平衡状态有望延续 [5] - 锂电材料产品销售采用以市场为导向的动态定价机制，综合考量市场供需、行业价格趋势及客户合作情况 [6] 技术研发与应用 - 补锂剂三氟甲基亚磺酸锂技术适用于液态、半固态及全固态电池等多种电池体系 [7] - 该技术可用于电解液补锂、正极补锂和电池修复等场景 [7] - 公司未来将通过优化产品结构、加速新业务市场推广、强化产业链协同、加大研发投入等措施提升市场竞争力 [3]

股票交易异常波动 - 公司股票价格于2025年11月11日及12日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到31.91% [1] - 该情况属于深圳证券交易所规则定义的股票交易异常波动 [1] 2025年前三季度财务表现 - 公司实现营业收入31.58亿元，同比增加4.93% [1] - 归母净利润为亏损656万元，但同比实现减亏1.27亿元 [1] 公司经营战略与成效 - 公司发挥文化战略、科技创新、产业布局和品牌信誉等核心竞争优势 [1] - 采取以客户为中心的整体营销管理，基础夯实 [1] - 加强在锂电池电极材料方面的产品开发与市场销售 [1] - 将子公司上升为经营主体，并将新能源新材料目标市场与减水剂聚醚等传统产品融合 [1] - 相关举措取得了良好的提质降本和减亏增效成就 [1] 行业环境与公司前景 - 新能源锂电和建筑化学品等行业仍然面临压力存在不确定性 [1] - 公司经营业绩也仍然存在不确定性风险 [1] 重大事项核查 - 公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项 [1] - 公司及控股股东、实际控制人也不存在处于筹划阶段的重大事项 [1]

股票交易情况 - 公司股票价格连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到31.91%，属于股票交易异常波动情形 [1] 公司经营策略与成效 - 公司采取以客户为中心的整体营销管理，基础夯实 [1] - 公司加强在锂电池电极材料方面的产品开发与市场销售 [1] - 公司将子公司上升为经营主体，将新能源新材料目标市场导向与减水剂聚醚和日化醇醚等传统产品相结融合 [1] - 公司取得了良好的提质降本和减亏增效的成就 [1] 行业环境与公司业绩 - 新能源锂电和建筑化学品等行业仍然面临压力存在不确定性 [1] - 公司经营业绩也仍然存在不确定性风险 [1]

战略合作核心内容 - 公司与成都产业投资集团有限公司签订《全面深化战略合作协议》[1] - 双方同意围绕负极材料业务展开多方位合作，共同将公司打造成为负极材料全球领先企业[1] - 双方将优先推动在成都市或四川省内设立锂离子电池、钠离子电池及固态电池领域的关键核心材料研发中心，并逐步建设中试线、量产线[1] 合作方背景与关联 - 成都产投是四川省成都市国有控股平台，在资本、资源和产业布局方面具备较强优势[1] - 成都产投在新能源锂电产业领域已投资中创新航、蜂巢能源、巴莫科技、德方创域等产业链头部企业[1] - 成都产投于2022年通过其全资子公司旗下基金参与公司向特定对象发行股票事项，间接持有公司2.68%股份[1] - 在近期公司引入战略投资者凯博成都基金事项中，成都产投为该基金重要合伙人的控股股东，体现其对公司的认可[1]

投资计划 - 公司子公司江西升华拟投资40亿元建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目 [1] - 项目选址在德阳—阿坝生态经济产业园区 [1] - 投资基于磷酸铁锂市场回暖及高端磷酸铁锂需求规模扩大的判断 [1] 项目影响 - 预计投资事项不会对公司2025年度财务状况和经营业绩产生重大影响 [1] - 项目顺利实施将提升公司新能源磷酸铁锂业务的核心竞争能力和可持续发展能力 [1] - 投资符合公司的长远规划和整体发展战略 [1] 行业背景 - 磷酸铁锂市场出现回暖迹象 [1] - 高端磷酸铁锂产品需求规模正在扩大 [1]

核心战略合作与产能扩张 - 公司与四川发展龙蟒股份有限公司签署合作框架协议，双方将开展股权与资本合作，并共同投资设立合资公司，新建新型高压实密度磷酸铁锂正极材料项目与前驱体项目 [5] - 公司控股子公司江西升华与宁德时代签订《预付款协议》，宁德时代向江西升华支付共计人民币15亿元的预付款，用于锁定磷酸铁锂供应量 [8] - 公司与宁德时代拟共同对子公司江西升华增资扩股，宁德时代拟增资人民币25.63380110亿元，公司拟增资人民币10亿元，交易完成后宁德时代持有江西升华51%股权，公司持有47.4096%股权 [8][62][64] 重大投资项目 - 子公司江西升华拟在德阳一阿坝生态经济产业园区内投资建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目，项目分两期建设，一期和二期各年产17.5万吨，预计总投资金额40亿元 [12][95][98][100] - 项目一期和二期建设周期均预计为12个月，项目建设用地400亩，资金来源为子公司江西升华或项目合资公司自筹资金 [73][87][98][100] - 江西升华拟与德阳川发龙蟒新材料有限公司共同投资设立合资公司，目标公司设立时的注册资本为66,000万元，其中江西升华持有51%股权，德阳川发龙蟒持有49%股权，并以目标公司为主体新建一期年产17.5万吨磷酸铁锂项目 [12][76][91] 公司治理与股东信息 - 公司第五届董事会第二十七次会议审议通过了2025年第三季度报告、新建年产35万吨磷酸铁锂项目、与德阳川发龙蟒签署投资合作协议以及召开2025年第一次临时股东大会等议案 [69][70][73][76][80] - 公司计划于2025年11月13日召开2025年第一次临时股东大会，审议相关投资议案 [35][36][38][44] - 公司第三季度财务会计报告未经审计 [3][10]