报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日尿素高开低走日内跌近1% 春耕旺季农业需求支撑工厂价格 虽基本面偏弱但农耕旺季预期使现货市场热情高 尿素短期向下空间有限 稳中震荡偏强为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 春耕旺季农业需求支撑工厂价格 部分工厂涨至氮协指导价 山东、河南及河北小颗粒尿素出厂报价1780 - 1810元/吨 [1][3] - 过年期间上游工厂装置无停产 日产21万吨稳定 春耕旺季暂无规模性长期检修计划 [1] - 下游复工复产预计在下周元宵节后 本期库存受假期发运及下游放假影响累库超10% 后续累库速度将放缓并转入去库轨道 [1] - 复合肥工厂开工负荷24.5% 环比去化11.69% 三聚氰胺开工负荷未受明显影响但占比小 [1] 期现行情 期货 - 尿素主力2605合约1856元/吨开盘 高开低走 收于1838元/吨 跌0.92% 持仓量255258手（+11604手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓中 多头+397手 空头+5233手 中金财富净多单 - 1813手、广发期货净多单+799手 中信期货净空单+2087手 永安期货净空单+3306手 [2] - 2026年2月25日 尿素仓单数量8098张 环比-137张 其中衡水棉麻（浙江景诚UR）-137张 [2] 现货 - 春耕旺季农业需求支撑 山东、河南及河北小颗粒尿素出厂报价1780 - 1810元/吨 [3] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价上涨 期货收盘价下跌 以河南地区为基准 基差环比走强 5月合约基差 - 8元/吨（+17元/吨） [7] 供应数据 - 2026年2月25日 全国尿素日产量21.65万吨 较昨日 - 0.17万吨 开工率86.77% [8] 企业库存数据 - 截至2026年2月25日 中国尿素企业总库存量117.6万吨 较上周增加34.13万吨 环比增加40.89% [12] 预售订单天数 - 截至2026年2月27日 中国尿素企业预收订单天数7.12日 较上周期减少2.29日 环比减少24.34% [12]