报告行业投资评级 - 推荐 [5] 报告的核心观点 - 2025Q1报告研究的具体公司U3O8产量为745,484磅环比增长17%销量为872,435磅环比增长74%平均实现价格环比上涨4%至69.9美元/磅单位生产成本环比下降4%至40.6美元/磅冲销先前的库存减值环比增加6.98%至18.4美元/磅 [1][2][3][4][6] - 尽管受降雨影响运营中断但公司仍实现LHM重启以来最高季度产量目前运营已安全恢复 [1][2] - 公司已与全球一级客户签订12份包销合同至2030年合同供应量为2230万磅八氧化三铀本季度履行了所有交付义务 [2] - 初步采矿活动于本季度末开始G2A矿坑首次爆破成功公司持续评估混合策略优化工厂效率 [7] - 截至2025年3月31日公司非限制性现金及短期投资总额1.278亿美元较上季度减少3800万美元本季度按计划偿还定期贷款首笔款项还持有未提取的循环贷款 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司2025Q1生产经营情况 - 2025Q1公司U3O8产量创下LHM重启以来最高季度产量2025财年迄今为止总产量超200万磅 [1] - 3月LHM及其周边地区遭遇五十年一遇降雨致运营暂停等但加工厂未受重大损坏目前运营已安全恢复 [1] - 4月初反常强降雨影响产量后加工业务恢复正常正稳定工厂化学成分并利用库存补充原料 [2] - 2025Q1公司U3O8销量环比增长74%销售量超生产量因合同组合下交付时间原因公司已告知客户恶劣天气事件并将继续合作 [2] - 2025Q1公司单位生产成本环比下降4%冲销先前的库存减值环比增加6.98% [3] - 2025Q1公司平均实现价格环比上涨4%季度销售等因合同定价机制等因素季度间有差异 [4][6] - 本季度维持性资本支出720万美元与TSF6建设成本相关建设略有延迟预计本季度内完成 [6] 采矿 - 尽管受降雨干扰初步采矿活动于本季度末开始因G3A矿坑被淹确定G2A矿坑为采矿起点4月首次爆破成功 [7] - ROM和G矿坑间运输道路网络已重建G2A矿坑正进行钻孔和爆破等工作G3A矿坑排水和准备工作进展顺利 [7] - 公司持续评估混合策略利用矿堆矿石并与新开采矿石混合优化工厂效率 [7] 财务业绩情况 - 截至2025年3月31日公司持有现金及现金等价物1.173亿美元和短期投资1050万美元非限制性现金及短期投资总额较上季度减少3800万美元 [8] - 本季度公司按计划偿还1亿美元定期贷款首笔款项675万美元还持有未提取的5000万美元循环贷款 [8]