什么是期权凸性套利? Q 由于种种原因,期权市场往往会出 现市场交易价格与其理论价格出现差异 的情况,为无风险套利 提供了机会。常 见的无风险套利有平价套利、箱体套 利、凸性套利等。那什么是期权的凸性 套利呢? 凸函数的定义 首先我们来看一个概念,什么叫凸函 数? C 1 C1 C2 L2 C3 K1 K2 K3 K 上 图 即 为 凸 函 数 , 其 中 |L 1 的 斜 率|>|L2的斜率| l|L1的斜率|=(C1-C2)/(K2- K1) lL2的斜率|=(C2-C3)/(K3- K2) (1-λ)C1+ λC3>C2 其 中 λ=(Κ2-Κ1)/(Κ3-Κ1) K1(C2-C3)/(K3- K2） 公式① 假 设 λ=(Κ2-Κ1)/(Κ3-Κ1)，其 中 K1<K2<K3 公式①可简化为:C2<(1-λ)C1+λC3 欧式期权、的凸函数特性 欧式认购期权和认洁期权的价格C是 关于行权价 K的凸函数,所以需满足凸 函数的特性: C1、C2、C3分别表示行权价为K1、 K2 、 K3 的 相 同 类 型 ( 同 为 认 购 或 认 沽）、相同到期日的期权价格 如 果 上 式 不 成 立 , 即 (1- ...