报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年09月21日至09月24日，预计连豆粕和豆一期价或超跌反弹，等待中美峰会指引；豆粕基本面稳定，受国内市场情绪影响大，持仓波动大，预计下周超跌反弹；国产大豆现货等待新豆上市，期货受市场情绪影响，若情绪稳定，预计盘面超跌反弹 [8] 根据相关目录分别进行总结 美豆期货价格情况 - 上周（09.14～09.18）美豆期价先涨后跌，上涨因原油上涨、收割延迟担忧、中美峰会带来需求增加预期，下跌因原油下跌、获利了结、收割天气可能好转等；9月18日有1笔约11.1万吨大额出口订单销往中国，2026/27年交货；截至9月18日当周，美豆主力11月合约周涨幅0.31%，美豆粕主力12月合约周涨幅1.36% [2] 国内豆粕和豆一期货价格情况 - 上周（09.14～09.18）国内豆粕期价先涨后跌，周一和周二跟随美豆波动，周三至周五受国内情绪影响，周三国内原油价格上涨带动市场情绪偏强，豆粕盘面大幅增仓期价偏强上涨，周四创历史新高，但随后原油价格下跌，周五豆粕盘面跌幅较大；豆一期价偏弱，现货稳定、等待新豆上市，盘面受市场情绪转弱影响；9月18日当周，豆粕m2701合约周跌幅0.15%，豆一主力a2611合约周跌幅2.68% [3] 国际大豆市场主要基本面情况 - 美豆净销售周环比下降、符合预期，影响中性；2026年9月10日当周，2026/27年美豆出口装船约62万吨，环比增幅约245%，同比降幅约26%；2026/27年美豆累计出口装船约80万吨，同比降幅约25%；美豆当前年度（26/27年）周度净销售约170万吨，下一市场年度（27/28年）周度净销售0，两者合计约170万吨，符合预期（90万吨～240万吨） [3] - 巴西大豆进口成本周环比略降，影响中性；截至9月18日当周，2026年11月巴西大豆CNF升贴水均值周环比略增、进口成本均值周环比略降，盘面榨利均值周环比下降 [3] - 美豆优良率持平、早期收割率高于预期，但周内强降雨或阻碍收获，影响中性略偏多；截至9月14日当周，美国大豆优良率58%、前一周58%，符合市场预期，去年同期63%；美豆收割率6%，市场预期为4%，去年同期5%，五年均值3%；9月15日、9月18 - 19日等时间段，美豆主产区爱荷华州有强降雨天气，产区有洪水担忧，预计阻碍大豆收割进度 [3] - 中美举行经贸磋商，等待政策指引；9月19日我国商务部新闻发布，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于9月19日 - 23日率团赴美国与美方举行经贸磋商，双方将以两国元首重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商 [3][5] - 美国大豆主产区天气预报，未来两周（9月19日～10月3日）降水偏多，9月19日～21日降水较多，9月22日～27日降水减少，9月28日～10月3日降水增加；9月中旬部分产区降水偏多可能拖慢收割进度，上周前半周美豆市场交易偏多影响，上周五转向“下周降水减少”的偏空交易，需关注天气情况 [5] 国内豆粕现货情况 - 成交：豆粕成交量周环比上升，截至9月18日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约19万吨，前一周日均成交约14万吨 [6] - 提货：豆粕提货量周环比上升，截至9月18日当周，主要油厂豆粕日均提货量约20.9万吨，前一周日均提货量约19.7万吨 [6] - 基差：豆粕基差周环比上升，截至9月18日当周，豆粕（张家港）基差周均值约 - 52元/吨，前一周约 - 100元/吨，去年同期约 - 30元/吨 [6] - 库存：豆粕库存周环比下降、同比下降，截至9月11日当周，我国主流油厂豆粕库存约100万吨，周环比降幅约3%，同比降幅约5% [6] - 压榨：大豆压榨量周环比上升，下周预计上升；截至9月18日当周，大豆周度压榨量约233万吨，开机率约63%；下周（9月19日～9月25日），油厂大豆压榨量预计约249万吨，开机率68%；上周豆粕现货供需双增，预计受双节备货需求影响；豆粕现货基差快速上升，因上周五盘面跌幅较大，同时现货价格稳中略降 [6] 国内豆一现货情况 - 豆价稳定，东北部分地区大豆净粮收购价格报价区间4660～4740元/吨，持平前周；关内部分地区大豆净粮收购价格区间4940～5100元/吨，持平前周；销区东北食用大豆销售价格区间5000～5280元/吨，持平前周 [7] - 东北产区新豆零星收获，市场等待批量收获，海伦伦河、讷河市、嫩江、宝清、吉林长岭等地早熟品种大豆少量收割，新豆收获成“点状”、比较分散，价格及品质不具有代表性 [7] - 黑龙江省储大豆流拍，9月16日国家粮食交易中心计划拍卖黑龙江产省级储备大豆2013吨，全部流拍 [7] - 销区需求改善，经销商表示东北大豆成交整体好于上月、售价坚挺运行，因开学和双节备货；经销商近期向产区要货积极性提高，顺势补库，同时观望新豆上市进度 [7]