报告行业投资评级 - 豆一：★★★ [1] - 豆粕：★★☆ [1] - 豆油：★★★ [1] - 棕榈油：★★★ [1] - 菜粕：★★☆ [1] - 菜油：★★★ [1] - 玉米：★★☆ [1] - 生猪：★★☆ [1] - 鸡蛋：★★★ [1] 报告的核心观点 - 26/27年度美豆供需平衡表压力同比减少，利于提升CBOT大豆价格 [2][3] - 临近假期，农产品市场呈现粕强油弱，各品种有不同表现和影响因素 [2][3][5] - 不同农产品需关注不同风险和机会，如玉米关注售粮进度和资金动向，生猪关注年后供应压力，鸡蛋关注开秤价和存栏变化 [6][7][8] 根据相关目录分别总结 豆一 - 增仓强势上涨，市场预期偏乐观，现货交投清淡，政策端拍卖大豆成交价格偏强带来提振，受美豆上涨溢出效应影响 [2] 豆油&棕榈油&菜油 - 临近假期盘面粕强油弱，豆棕菜油减仓，美豆上涨，美豆油和美豆震荡偏强概率大，马盘棕榈油偏弱，菜油受加拿大菜籽进口消息压制 [3] 大豆&豆粕&菜粕 - 国内豆类减仓反弹，美豆高位震荡偏强，USDA2月报告中性略偏空但偏空逻辑前期已充分交易，我国考虑购买美豆提振出口，菜粕受中加关系影响 [5] 玉米 - 北港平仓价和东北收购价持平，山东深加工企业车辆数正常减少，美玉米弱势震荡，年后地趴粮或集中上市，大连玉米期货波动增大 [6] 生猪 - 盘面弱势下跌、减仓，春节备货使价格小幅企稳，二次育肥出栏，栏舍利用率下降，出栏体重高，年后供应压力较大 [7] 鸡蛋 - 节前资金减仓，盘面反弹，春节后关注开秤价，预计2026年上半年存栏下滑，基差收窄后有逢低做多机会 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对饲料、养殖、油脂产业链各品种进行分析，给出行情研判、套利和基差期现策略，认为部分品种节后预期向好，部分品种震荡运行或寻底，投资者可根据不同品种情况选择观望、轻仓试多等策略[3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料：豆一05震荡偏强，建议轻仓试多；豆二05震荡偏强，建议暂时观望[11] - 油脂：豆油05震荡企稳，建议暂时观望；菜油05震荡运行，建议暂时观望；棕榈05震荡调整，节后关注逢低多机会[11] - 蛋白：豆粕05震荡偏强，建议轻仓短多；菜粕05震荡运行，建议观望或区间操作[11] - 能量及副产品：玉米05震荡偏强，建议逢低做多；淀粉03震荡偏强，建议回归观望[11] - 养殖：生猪03震荡寻底，建议轻仓试多；鸡蛋05震荡寻底，建议观望[11] 商品套利 - 跨期：多数品种建议观望，玉米3 - 5建议逢高做空[12][13] - 跨品种：多数品种建议暂时观望，05菜油 - 豆油、05菜油 - 棕油建议平仓了结，05菜系油粕比建议偏多对待[13] 基差与期现策略 - 展示各品种现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况[14] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：展示大豆、菜籽、棕榈油等进口成本数据[16][17] - 周度数据：展示豆类、菜籽、棕榈油、花生等库存及开机率情况[18][19] 饲料 - 日度数据：展示进口玉米成本数据[19] - 周度数据：展示玉米及玉米淀粉相关指标当期值、环比和同比变化[20] 养殖 - 展示生猪、鸡蛋现货日度价格及涨跌，以及生猪、鸡蛋周度重点数据[20][21][22][23][24] 第三部分基本面跟踪图 养殖端（生猪、鸡蛋） - 展示生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价等相关图表[26][28] 油脂油料 - 棕榈油：展示马来西亚棕榈油产量、出口、库存等相关图表[35][38][40] - 豆油：展示美豆压榨、库存、榨利等相关图表[42][43][46] - 花生：展示花生到货、出货、压榨利润等相关图表[49][50] 饲料端 - 玉米：展示玉米期货收盘价、现货价、基差等相关图表[52][54][56] - 玉米淀粉：展示玉米淀粉期货收盘价、现货价、基差等相关图表[60][62][64] - 菜系：展示菜粕、菜油现货行情、基差等相关图表[67][69][71] - 豆粕：展示美豆生长情况、豆粕库存、基差等相关图表[76][80][82] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 展示菜粕、菜油、豆油等波动率及玉米期权成交量、持仓量等相关图表[93][94][97] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 展示菜粕、菜油、豆油等仓单数量及生猪、鸡蛋期货仓单量等相关图表[100][102][104]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 报告提醒规避春节长假豆粕和豆一的风险；市场因预期中美贸易关系缓和刺激美豆采购，美豆期货价格上涨，乐观情绪抵消巴西和阿根廷大豆产量预估上调压力 [1][3] 各部分内容总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE 豆一 2605 日盘收盘价 4613 元/吨，涨 112（+2.49%），夜盘收盘价 4693 元/吨，涨 117（+2.56%）；DCE 豆粕 2605 日盘收盘价 2790 元/吨，涨 32（+1.16%），夜盘收盘价 2807 元/吨，涨 25（+0.90%）；CBOT 大豆 03 收盘价 1136.5 美分/蒲，涨 13.0（+1.16%）；CBOT 豆粕 03 收盘价 307.7 美元/短吨，涨 5.0（+1.65%） [1] - 现货方面，山东豆粕（43%）价格 3100 - 3140 元/吨，日照邦基较昨 +20 至 +30；华东张家港达孚持平，不同交货时间基差有不同变化；华南防城港大海现货 3120 元/吨，油厂基差无报价 [1] - 主要产业数据方面，豆粕成交量前一交易日（周）为 1.55 万吨/日，前两交易日（周）为 4.54 万吨/日；库存前一交易日（周）为 88.16 万吨/周，前两交易日（周）为 89.95 万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 2 月 12 日 CBOT 大豆期货收盘上涨，因预期中美贸易关系缓和刺激美豆采购，特朗普表示中国将提高美豆购买目标，媒体报道称 4 月初会晤或延长贸易休战期；美国农业部发布出口销售报告，私人出口商向埃及出售 10.8 万吨大豆；巴西国家商品供应公司和美国农业部上调巴西大豆产量预估 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为 0，豆一趋势强度为 0，指报告日的日盘主力合约期价波动情况，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3]

商品期货市场收盘表现 - 2月12日国内商品期货市场收盘涨跌不一，呈现分化格局 [2] 主要上涨品种及幅度 - 集运欧线期货涨幅显著，收盘上涨超过6% [2] - 碳酸锂期货表现强劲，收盘上涨超过3% [2] - 尿素期货收盘上涨超过2% [2] - 豆一期货收盘上涨超过2% [2] - 菜籽粕期货收盘上涨超过1% [2] - 苹果期货收盘上涨超过1% [2] - 淀粉期货小幅上涨 [2] - 多晶硅期货小幅上涨 [2] 主要下跌品种及幅度 - 硅铁期货跌幅明显，收盘下跌超过1% [2] - 棕榈油期货收盘下跌超过1% [2] - 塑料期货小幅下跌 [2] - 玻璃期货小幅下跌 [2]

商品期货市场日度表现 - 国内商品期货市场收盘价格涨跌不一，呈现分化格局 [1][1] - 集运欧线期货价格涨幅最大，收盘上涨超过6% [1][1] - 碳酸锂期货价格显著上涨，收盘涨幅超过3% [1][1] - 尿素和豆一期货价格表现强势，收盘均上涨超过2% [1][1] - 菜籽粕和苹果期货价格温和上涨，收盘涨幅超过1% [1][1] - 淀粉和多晶硅期货价格小幅上涨 [1][1] 商品期货市场下跌品种 - 硅铁和棕榈油期货价格跌幅居前，收盘均下跌超过1% [1][1] - 塑料和玻璃期货价格出现小幅下跌 [1][1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对饲料、养殖、油脂产业链各品种进行分析，给出行情研判、套利及期现策略建议。如部分品种节前备货尾声成交渐冷，节后部分预期向好；部分品种受美豆、政策等因素影响走势各异 [3][4][10]。 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料：豆一 05 震荡偏强，轻仓试多；豆二 05 震荡偏强，暂时观望；豆油 05 震荡企稳，企稳做多 [10]。 - 油脂：菜油 05 震荡运行，暂时观望；棕榈 05 震荡运行，节后关注逢低多机会 [10]。 - 蛋白：豆粕 05 震荡偏强，轻仓短多；菜粕 05 震荡运行，观望或区间操作 [10]。 - 能量及副产品：玉米 05 震荡偏强，逢低做多；淀粉 03 震荡偏强，回归观望 [10]。 - 养殖：生猪 03 震荡寻底，轻仓试多；鸡蛋 05 震荡寻底，观望 [10]。 商品套利 - 跨期：多数品种观望，玉米 3 - 5 逢高做空 [11][12]。 - 跨品种：部分品种暂时观望，05 菜油 - 豆油、05 菜油 - 棕油平仓了结，05 菜系油粕比偏多对待 [12]。 基差与期现策略 展示了各版块品种的现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况 [13]。 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：呈现大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据，如到岸升贴水、期价、到岸价格等 [15][16]。 - 周度数据：显示豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存及开机率等情况 [17][18]。 饲料 - 日度数据：给出阿根廷、巴西、美湾、美西不同月份进口玉米的成本数据 [18]。 - 周度数据：展示玉米及玉米淀粉的深加工企业消耗量、库存、开机率等指标变化 [19]。 养殖 - 展示生猪、鸡蛋的现货日度数据，以及生猪、鸡蛋的周度重点数据，如价格、成本、利润等 [19][20][21][22][23]。 第三部分基本面跟踪图 养殖端（生猪、鸡蛋） 包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价等多图，反映价格走势等情况 [25][27]。 油脂油料 - 棕榈油：有马来西亚棕榈油产量、出口、库存等多图 [34][39]。 - 豆油：涉及美豆压榨、库存、榨利及国内豆油相关情况多图 [41]。 - 花生：包含花生到货、出货、压榨利润等多图 [48]。 饲料端 - 玉米：有玉米价格、基差、库存等多图 [51][55]。 - 玉米淀粉：涉及玉米淀粉价格、基差、开机率等多图 [59][63]。 - 菜系：包含菜粕、菜油现货行情、基差、库存等多图 [66][70]。 - 豆粕：有美豆生长情况、豆粕库存、基差等多图 [75][81]。 第四部分饲料养殖油脂期权情况 展示豆粕 - 菜粕价差、各品种波动率、玉米期权成交量等多图 [91][92][93]。 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 展示菜粕、菜油、豆油等品种仓单数量及生猪、鸡蛋期货持仓量等多图 [99][103][106]。

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 隔夜美豆微涨，连粕或震荡；豆一盘面偏强，需关注持仓变化 [1] - 2 月 11 日 CBOT 大豆期货收盘上涨，受技术性买盘以及中国需求预期影响；中国增购美国大豆可能性受交易商评估；巴西开始收获创纪录大豆作物，预计未来主导全球出口市场；中国采购前景未知是影响市场主要因素，大豆期货价格难大幅回落；巴西头号大豆产区降雨引发大豆质量担忧 [3] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面：DCE 豆一 2605 日盘收盘价 4519 元/吨，涨 60（+1.35%），夜盘收盘价 4563 元/吨，涨 62（+1.38%）；DCE 豆粕 2605 日盘收盘价 2773 元/吨，涨 40（+1.46%），夜盘收盘价 2768 元/吨，涨 10（+0.36%）；CBOT 大豆 03 收盘价 1123.5 美分/蒲，涨 0.25（+0.02%）；CBOT 豆粕 03 收盘价 302.7 美元/短吨，涨 1.7（+0.56%） [1] - 现货方面：山东豆粕价格 3060 - 3100 元/吨，较昨日涨 10 - 20 元/吨；华东部分地区持平；华南豆粕价格 3060 - 3190 元/吨，较昨日涨 10 - 30 元/吨 [1] - 主要产业数据：豆粕前一交易日成交量 4.54 万吨/日，前两交易日 4.53 万吨/日；库存 88.16 万吨/周，前两交易日 89.95 万吨/周 [1] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为 0，豆一趋势强度为 +1，指报告日的日盘主力合约期价波动情况，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 展示2026年2月5日 - 2月11日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 - 107.4元/吨变为 - 96.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年2月5日 - 2月11日燃料油、原油/沥青、INE原油基差、比价数据，如2月11日燃料油基差187.88，原油/沥青基差0.1414等 [7] 化工商品 - 跨期数据：展示橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月为 - 570元/吨 [9] - 跨品种数据：给出2026年2月5日 - 2月11日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如2月11日LLDPE - PVC为1806元/吨 [9] - 基差数据：展示2026年2月5日 - 2月11日橡胶、甲醇等化工品基差数据，如2月11日橡胶基差 - 175元/吨 [10] 黑色 - 跨期数据：螺纹钢、铁矿石等5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月为 - 78元/吨 [19] - 跨品种数据：2026年2月5日 - 2月11日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如2月11日螺/矿为4.00 [19] - 基差数据：2026年2月5日 - 2月11日螺纹钢、铁矿石等基差数据，如2月11日螺纹钢基差156.0元/吨 [20] 有色金属 国内市场 - 2026年2月5日 - 2月11日铜、铝等国内基差数据，如2月11日铜基差 - 860元/吨 [28] 伦敦市场 - 2026年2月11日LME有色升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜LME升贴水(76.01)，沪伦比7.76等 [33] 农产品 - 基差数据：2026年2月5日 - 2月11日豆一、豆二、豆粕等基差数据，如2月11日豆一基差 - 359元/吨 [39] - 跨期数据：豆一、豆二、菜油等5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月为 - 33元/吨 [39] - 跨品种数据：2026年2月5日 - 2月11日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如2月11日豆一/玉米为1.96 [38][39] 股指期货 - 基差数据：2026年2月5日 - 2月11日沪深300、上证50等基差数据，如2月11日沪深300基差29.01 [51] - 跨期数据：沪深300、上证50等次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月为 - 53.2 [51]

2026年2月12日早盘国内期货市场行情概览 - 2026年2月12日早盘开盘，国内期货主力合约涨跌互现 [3][7] 主要上涨品种及表现 - **碳酸锂**：主力合约（碳酸锂2605 M）最新价150000元，涨幅4.07% [8] - **沪镍**：主力合约（沪镍2603 M）最新价140310元，涨幅2.30% [8] - **燃料油**：主力合约（燃料油2605 M）最新价2900元，涨幅1.51% [8] - **低硫燃料油（LU）**：主力合约（LU燃料油2604 M）最新价3376元，涨幅1.26% [8] - **豆一**：主力合约（豆一2605 M）最新价4565元，涨幅1.42% [8] 主要下跌品种及表现 - **铂**：主力合约（铂2608 M）最新价541.10元，跌幅1.74% [8] - **钯**：主力合约（钯2606 M）最新价431.55元，跌幅1.13% [8] - **丁二烯橡胶（BR）**：主力合约（BR橡胶2603 M）最新价12805元，跌幅1.23% [8] - **玻璃**：主力合约（玻璃2605 M）最新价1061元，跌幅0.84% [8] - **棕榈油**：主力合约（棕榈油2605 M）最新价8868元，跌幅0.54% [8] - **焦炭**：主力合约（焦炭2605 M）最新价1660.0元，跌幅0.54% [8]

报告行业投资评级 - 豆一操作评级为三颗星,代表更加明晰的多趋势,且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆粕、豆油、棕榈油、菜粕、菜油、玉米操作评级为三颗星,代表更加明晰的多趋势,且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 生猪、鸡蛋操作评级为一颗星,代表偏空,判断趋势有下跌的驱动,但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 26/27年度美豆供需平衡表压力同比减少,发展生物柴油及贸易谈判可提升需求,供应端扩张、面积同比增长、单产维持历史高点,大概率去库,易于提升CBOT大豆价格 [2][3] - 各品种受假期、政策、报告数据等因素影响,价格有不同表现,需关注资金动向、政策导向等因素并注意控制风险 [2][3][6] 根据相关目录分别总结 豆一 - 期货市场大幅增仓,市场预期偏乐观,需关注节前资金动向,现货市场交投清淡 [2] - 政策端拍卖大豆成交价格偏强带来提振,美农业部上调巴西大豆产量但美豆仍上涨,外盘大豆价格偏强对国产大豆有溢出效应 [2] 豆油、棕榈油、菜油 - 临近假期盘面减仓,价格震荡,美农业部上调巴西大豆产量但美豆上涨,美豆油和美豆震荡偏强概率大 [3] - 马来西亚棕榈油报告偏利多,产量低于预期、出口高于预期,维持高产量、高出口特点,因豆油贵于棕榈油需求较好 [3] - 美豆油受生物质柴油政策和RIN价格影响,企业利润改善支撑价格偏强,菜油受加拿大菜籽进口消息和采购船期影响价格受压制 [3] 豆粕、菜粕 - USDA2月报告显示美豆数据未调整,全球大豆产量预估调增,期末库存调增,报告整体中性略偏空但偏空逻辑前期已基本交易充分 [5] - 报告提及我国考虑购买更多美豆提振出口,菜粕受中加关系消息影响加菜籽进口受提振,美豆或延续相对高位震荡格局 [5] 玉米 - 玉米主力合约02605增仓上涨,北港平仓价和东北收购价持平,山东深加工企业早间剩余车辆数减少 [6] - 美农业部2月报告美玉米数据调整不大,市场反应平淡延续弱势震荡,节前基本面变化不大,年后地趴粮或集中上市,期货波动增大 [6] 生猪 - 生猪期货减仓反弹,现货继续小幅下跌,2月上旬二育出栏,栏舍利用率下降,出栏体重较高,需警惕年后供应压力大 [7] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格稳定,期货端近强远弱,远月合约创新低,春节后关注开秤价 [8] - 因2025年下半年低补栏,预计2026年上半年行业存栏下滑,春节后等待上半年合约基差收窄后逢低做多机会 [8]