投资者对2026年市场风险的担忧分布 - 超过半数受访者将AI/科技泡沫风险列为2026年最大担忧 该选项在调查中遥遥领先[1] - 紧随其后的担忧是新任美联储主席激进降息引发市场动荡 以及私募资本领域酝酿危机 两者得票率几乎相当[3] - 债券收益率升幅超预期和央行因粘性通胀意外加息分别获得21%和15%的投票 可被视为同一种风险 合计权重引人注目[3] 投资者对历史及当前风险的忽视 - 投资者并不担忧近几年曾严重冲击金融市场的风险 包括全球大流行病、地缘政治爆发、全球贸易战、法国爆发重大政治或金融危机等[1] - 尽管美国高收益债利差处于1998年以来低点 但似乎很少有投资者对此感到过度不安[3] 对AI/科技泡沫风险的感知变化与市场情绪 - 对AI/科技泡沫风险的感知虽处于高位 但低于2024年9月的水平 也低于2021年疫情后流动性泛滥时期的水平[3] - 对科技股估值感到不安的一个直接结果是 71%的受访者表示在其养老金投资中更青睐美国股市除“七巨头”以外的部分[3] - 这种青睐“七巨头”以外美股的情绪自2024年7月以来保持稳定 但同期“七巨头”表现跑赢大盘约9个百分点[3] AI技术的采用率与市场预测 - AI在实际工作中的采用率显著上升 从2024年夏季调查的50%升至目前的86% 且欧洲的采用率高于美国[3] - 受访者对2026年标普500指数的平均预测回报率为6.9% 为该项调查四年来的最高预测值 2025年迄今已实现15%的回报[4]