公司财务表现 - 2022-2024年营收从8.95亿元增至10.32亿元，但2024年增速放缓 [4] - 2022年盈利101.2万元，2024年亏损7882.5万元，毛利率从43.9%降至32.5% [4] - 2024年自营业务收入占比达77.7%，低毛利模式导致库存积压和资金占用 [5] - 截至2024年底负债净额高达20.01亿元，主要来自可转换可赎回优先股 [6] - 2024年斥资7800万元回购D轮优先股，2025年6月需再支付1.7亿元 [6] 运营数据 - 实现交易的买家数量从2023年17.2万降至2024年16.8万 [6] - 核心买家数量从2023年10.4万缩减至2024年9.4万，降幅9.6% [6] - 平台总交易额从2022年149亿降至2023年120亿，2024年进一步降至110亿 [6] 供应链与产品质量 - 153家制造商生产自有品牌，OEM模式存在质量风险 [10] - 纸尿裤等核心品类依赖少数供应商，议价能力弱 [10] - 2019年贝亲、可么多么等品牌否认授权，迪奥香水被投诉货源不明 [6] - 黑猫投诉平台近200条投诉涉及假货和质量问题 [9][10] 市场竞争与商业模式 - 天猫、京东等综合电商下沉挤压垂直平台生存空间 [13] - 激进拓店导致售后服务缺失，客户流失率高 [11] - 宣称与15万家门店合作，但部分母婴连锁企业否认合作 [11] 内控问题 - 社保公积金缴纳不合规 [11] - 前员工爆料数据真实性存疑，活跃用户数或存在"注水" [11]