纪要涉及的行业 水泥行业 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场需求与价格走势** - 上半年累计水泥产量同比下滑 4.3%，6 月单月同比下滑 5.3%，需求疲软；预计 8 月中旬市场需求季节性改善，但受高温影响 [1][2] - 长三角 7 月下旬计划推涨价格，因淡季价位见底和反内卷政策呼声；5 月下旬需求转弱，6 月降雨多，7 月高温需求未好转 [2] - 预计 8 月或 8 月中旬长三角等核心市场水泥价格首轮反弹，华南短期底部徘徊，自律后重新提价 [1][5] 2. **供需情况** - 二季度供给收缩不足使价格下行，部分地区错峰生产执行放松，企业抢占份额；华东、中南、西南需 90%以上错峰完成率稳价提价 [1][3] 3. **反内卷与超产治理** - 短期通过行业自律和错峰生产修复价格，上半年超产治理慢，预计淘汰 4000 万吨产能，远低于全年 1 亿吨目标 [1][4] - 中国水泥协会呼吁上报实际产能数据及超产情况 [4][6] - 超产治理核心时间节点：2025 年底前完成产能上报与公示；8 月结束监测核算技术规范征求意见；预计 2026 年在线监测系统正常监测 [3][8] - 2025 年监督机制含在线监测和举报平台，超产企业可能停产整顿，环保部配合治理 [3][13] 4. **企业情况与区域差异** - 内部优化快的大企业进展快，上半年优化 75 条生产线，外购指标仅六七 条 [10] - 各区域盈利水平有差异，两广价格低，长三角有利润，东北毛利高，华北成本线偏上，华中湖北保成本 [20] - 新疆市场稳定，海螺收购因其封闭性和盈利稳定性；陕西市场下滑，预计 8 月反弹 [22][24] - 云南和贵州产能利用率低，市场有流动性且企业集中度低，收购价值低 [26] - 湖北二季度错峰生产效果差，三季度安排未达成共识，预计四季度涨价幅度不如去年但修复快 [27][28] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 工信部统计已审批备案水泥产能 16 亿吨，设计产能 18 亿吨，实际产能约 22 亿吨，要求 2025 年底前完成补充产能审批 [1][7] 2. 核算技术规范通过监测辅料和生料耗比核验检查，山东、四川和河南已查出 2024 年超产情况并停产整顿 [12] 3. 水泥行业未来继续合并整合，包括大企业间、大企业与中型企业间，以及区域内合资、参股等合作 [21] 4. 二季度长三角错峰执行不佳，当前有所改善，受企业策略和心态及监管力度影响 [17][19] 5. 预计 2025 年退出体量 4000 万吨，下半年可能增至五六千万吨，部分区域不做置换 [15] 6. 超产治理需两到三年完善前期工作并推广严格管理，行业超产现象普遍，治理难度大 [16]