江河保护治理政策 - 强化洪涝灾害风险防控，加强流域风险隐患排查和系统评估，完善洪水风险图和风险区划 [1] - 有序引导人口和产业向洪水低风险区迁移，城镇发展、产业布局需预留行洪排涝通道和蓄滞洪空间 [1] - 在确保省域耕地保护任务前提下，稳妥退出河道内影响行洪安全的不稳定耕地 [1] - 提升交通、通信、供水、能源等重点领域防洪抗灾能力建设 [1] - 以洪水高风险区为重点逐步推行洪水保险制度 [1] - 坚持旱涝同防同治，在防洪安全前提下促进洪水资源化利用 [1]

募资计划 - 公司拟通过定向增发募集资金不超过10亿元，用于喀什市城北供水保障能力提升工程及污水处理厂建设项目、山西中煤平朔能源化工有限公司全厂水处理系统优化及浓盐水零排放项目EPC总承包项目以及补充流动资金[2] - 发行对象为不超过35名特定投资者，发行数量不超过1.226亿股（占发行前总股本30%），发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[3] - 募集资金投向：喀什项目拟投入8亿元，山西项目拟投入1亿元，补充流动资金1亿元[3][4] 项目详情 - 喀什项目涵盖供水工程与污水处理厂建设，建成后将为喀什经济开发区和中亚南亚工业园区提供工业用水保障，供水项目与污水厂项目的财务内部收益率（税后）分别为10.02%和6.17%[3] - 山西项目通过EPC总承包模式实施全厂水处理系统优化及浓盐水零排放改造，解决循环水水质恶化导致的换热器损坏等生产安全隐患[4] - 募资完成后，公司股权结构将得以改善，总资产与净资产规模将同步扩大，资产负债率下降[4] 战略意义 - 募资契合国家"双碳"战略下水资源循环利用的产业导向，巩固公司在工业水处理领域的领先地位[2] - 喀什项目响应《喀什地区城镇污水再生利用实施意见》，山西项目针对煤化工行业高盐废水处理痛点，两大项目精准响应政策红利与产业需求[6] - 公司已累计获得85项发明专利、147项实用新型专利，掌握高含盐废水零排放分盐技术、中水高效回用工艺等核心技术[5][6] 第二增长曲线 - 公司利用核心技术快速切入盐湖提锂赛道，在西藏扎布耶盐湖包揽万吨级提锂项目核心设备标段，2024年实现盐湖提锂业务收入2.42亿元[7] - 公司竞得新疆和田地区146平方公里铜矿探矿权，延伸矿产资源开发链条，形成"提锂+伴生矿开发"的协同效应[7] - 募投项目将提升公司在有色矿业开发领域的技术攻关与资源拓展，进一步强化新能源赛道布局[7]

工业废水处理与资源化利用 - 方洋水务通过"一企一管一罐"精准分类收集系统和分质处理工艺，将园区废水回用率提升至70%，处于全国同行业领先水平 [1] - 方洋水务的工业废水处理技术突破成为行业典范，实现工业废水资源化利用 [1] - 连云港石化产业联盟党委指导企业申报国家节能降碳专项资金，推动节能降碳项目落地，优化产业结构并构建绿色低碳经济格局 [1] 绿色低碳技术与项目发展 - 嘉澳新能源100万吨/年废弃油脂转化生物质能源项目（一期）入选国家第一批绿色低碳先进技术示范项目 [2] - 嘉澳新能源获批开展生物航油"白名单"出口先行先试，成为国内首个纳入"出口商白名单"的企业 [2] - 连云港市被批准为SAF出口试验区，标志着中国SAF出口通道实质性开启 [2] 产业链服务与金融支持 - 政银企对接机制促成盛虹炼化一体化配套商业油气储运基地项目、利海化工年产16.8万吨新能源电池关键材料等项目获得60亿元专项融资 [2] - 连云港市委组织部牵头组建4个助企强链服务团，整合98家单位资源，实施"理论润企""法律援企""环保益企"等党建惠企项目 [2] - 连云港市发改委推动党组织下沉一线，帮助企业解决实际困难并优化服务流程 [2] 产业链协同与未来发展 - 连云港石化产业联盟党委整合上下游资源，构建协同发展的产业生态，实现各方良性互动 [3] - 联盟党委将继续围绕强链补链延链目标，依托"链主"企业优势，推动产业对接和项目合作 [3] - 联盟党委计划引导链上主体向核心产业聚焦，带动相关产业蓬勃发展 [3]

水利部非常规水开发利用项目 - 水利部计划在2025-2026年组织实施全国非常规水开发利用项目，重点针对缺水地区、水环境敏感地区和水生态脆弱地区 [1] - 2025年将实施20个建设项目，预期新增非常规水利用能力1.2亿立方米/年 [1] - 两年项目实施后预期新增非常规水利用能力超过3亿立方米/年 [1] - 项目将推动实现2025年非常规水利用量超过230亿立方米的目标 [1] - 项目将重点缓解京津冀、黄河流域、长江经济带等国家区域重大战略承载区的水资源供需矛盾 [1] - 项目实施将改善区域水生态状况并提升水环境质量 [1]

水利部推进非常规水开发利用项目 - 水利部贯彻落实党中央、国务院关于污水资源化利用和绿色低碳发展的要求 [1] - 重点围绕缺水地区、水环境敏感地区和水生态脆弱地区推进项目 [1] - 以2025—2026年为周期组织实施全国非常规水开发利用项目 [1] 项目规划与目标 - 2025年计划实施建设项目20个 [1] - 预期新增非常规水利用能力1.2亿立方米/年 [1]

公司发展战略 - 突出膜领域技术、科研、品牌优势，以膜材料及产品、工艺研发为核心驱动力，巩固并提升在膜产品及技术解决方案领域地位 [1] - 做好国内市场，保持传统膜产品生产销售，以新产品引领市场，部分新产品、新工艺处中试阶段 [2] - 加大海外市场开拓投入，加快装备类设备开发和应用 [2] 成本控制措施 - 加强研发投入，寻求低成本生产原材料替代 [2] - 采用新生产工艺技术，提高智能化水平 [2] - 降低原材料采购成本，加强预算控制，降低各项费用支出 [2] 盈利情况 - 2024 年公司实现盈利但不多，整体较脆弱 [3][4] - 2025 年一季度新签膜产品及膜系统订单额良好增长，期末在手订单充足 [4] 行业前景 - 膜分离技术应用广泛，下游场景多，市场空间大 [4] - 国家政策支持，预计国内膜行业市场将继续增长 [4] 业务范围 - 有膜法海水淡化项目业绩，每年有一定规模海外膜产品销售，正加大海外渠道建设，覆盖中东及一带一路地区 [2] - 目前业务未涉及巴基斯坦 [4] 股价相关 - 公司股价受外部环境、资本市场行情、投资者偏好、公司经营情况等因素影响，将做好经营管理提升业绩和公司价值 [5] 投资者回报 - 上市后有分红，但近年因业绩不佳回报较少，将提高经营管理水平，争取给投资者合理回报 [4] 公司现状 - 目前生产经营状况良好，各项业务运作规范，不会很快变 ST [5]

财务表现 - 2024年营业收入24594.24万元，同比增长22.04%，剔除上年转让污水处理运营子公司影响后可比口径增长29.68% [1] - 利润总额1203.10万元，同比增长250.04% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1104.74万元，同比增长201.30% [1] - 经营活动净现金流-269.02万元，同比增加7417.90万元 [1] 业绩驱动因素 - 分离膜及水处理设备销售收入增长，水处理工程收入增长 [1] - 通过压降原材料采购成本、优化供应链，膜产品生产成本降低 [1] 核心技术及产品 - 自主研发四大核心技术，超滤、纳滤、反渗透三大系列膜产品矩阵 [2] - BP系列帘式膜组件具有高度集成化设计、紧凑占地空间及超大水处理量优势，模块化结构适配不同规模需求 [2] - "双膜法工艺包"在工业废水深度处理、海水淡化等领域具有成本优势 [2] 项目进展 - 一季度中标华北4万吨级市政污水提标项目、西南10万吨级市政污水净水项目、华东5万吨级制药废水处理项目及10万吨级市政再生水项目 [2] - 石家庄项目采用"臭氧+MBR+活性焦吸附"三重复合工艺，实现深度脱氮除磷 [2] - 昆明项目采用MBR+超级限除磷技术矩阵，吨水电耗下降18%，日处理量提升37% [2] - 宜兴新能源和半导体产业园配套膜处理方案完善区域污水处理系统 [2] - 宁波市政再生水制备采用浸没式超滤技术，减少新鲜水源使用 [2] 业务模式 - 提供中空纤维膜材料及膜组件、膜分离及水处理设备的研发与应用 [1] - 提供水资源化整体解决方案、工业特种分离解决方案，包括技术方案设计、工艺设计与实施、装备集成及系统集成等 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 两部门联合发布绿色金融方案，利于提升服务质效和促进绿色转型；山东发布农村污水利用意见，助力乡村振兴 [1][9] - 宏观利率低，环保板块持仓和估值处历史底部，推荐高成长性标的与高股息资产 [2][23] 根据相关目录分别进行总结 当周投资观点 两部门联合发布绿色金融实施方案 - 总体要求以新思想为指导，推进绿色金融改革发展，助力碳达峰碳中和 [11] - 基本原则包括先立后破、市场导向、监管引导和系统观念 [10] - 重点工作任务有加强重点领域金融支持、完善服务体系、推进资产和运营低碳转型 [12][15][18] 山东发布农村污水资源化利用意见 - 总体要求规范并推动各地开展污水资源化利用，助力乡村振兴 [19] - 需提高认识，因地制宜实践，加强运维管理、成效验收评估、工作保障和发挥群众作用 [17][21] 持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续 - 推荐高能环境、惠城环保等高成长性危废处置公司和洪城环境等高分红资产 [23] 板块行情回顾 - 当周环保板块表现一般，跑输大盘，跑赢创业板；环保子板块中固废涨幅 1.1%，监测跌幅 5.36% [24] - A 股环保股中上海洗霸涨幅 28.46%居首，盈峰环境跌幅 13.66%居前 [24] 行业要闻回顾 - 上海印发海绵城市建设工作要求通知，新增 50 平方公里建成区达要求 [33] - 湖北印发生态环保工作要点，明确多项环境质量目标 [34] - 宁夏发布危废利用处置能力建设通告，部分类别处置能力过剩 [35] 重点公告汇总 - 嘉泽新能为 4 家公司担保 3652.35 万元；长源电力子公司签 1246.15 万元合同 [37] - 海天股份为子公司担保 1.7 亿元；兴蓉环境 2024 年营收 90.49 亿元，净利润 19.96 亿元 [37][38] - 浙能电力拟增资 7.5 亿元参股聚变公司；中国广核 15 亿元超短融将兑付 [38] - 博世科实控人变更为广西国资委；侨银股份中标 8975.02 万元项目 [38] - 龙净环保授予 457 人 3240 万股股票期权；宝馨科技担保 1000 万元 [39] - 汉威科技拟投资不超 7500 万元设子公司；格林美拟出售不超 202.21 万股股票 [39][40] - 大禹节水子公司预中标 4.57 亿元项目；重庆水务增资 825.85 万元 [40] - 天富能源担保 4 亿元，累计担保 69.42 亿元；国投电力募资 69.98 亿元 [40][42] - 华西能源控股股东部分股份将拍卖；ST 旭蓝资金占用待整改 [42]