文章核心观点 - Piper Sandler分析师认为，来自中国汽车制造商的竞争有限以及更有利的监管环境，将支撑美国汽车制造商今年的业绩，并缓解北美汽车销量下滑（预测下滑1.2%）[1] - 上述条件将促使美国汽车制造商的盈利预期上调，对福特和通用汽车最为有利，两家公司评级均从“中性”上调至“增持”[1] - Stellantis评级也被上调至“增持”，但其现状因中国市场风险更大、利润率更低而“更加混乱”[1] 分析师评级与预测调整 - 福特评级从“中性”上调至“增持”[1] - 通用汽车评级从“中性”上调至“增持”[1] - Stellantis评级上调至“增持”[1] - Aptiv评级显著上调至“增持”[3] - BorgWarner评级下调至“中性”[3] 福特汽车具体分析 - 福特决定减少对欧洲市场和电动汽车的投入，并计提195亿美元的减值准备，使其能够重新专注于利润最高的业务板块[1] - 由于二氧化碳排放政策趋于“宽松”，福特在合规方面的支出有所减少[1] - 分析师对福特2027年的最新展望预测，其每股收益将达到1.95美元，高于市场普遍预期的1.77美元[1] - 预测福特2027年息税前利润将达到108亿美元，与后金融危机时代最高水平持平[1] 通用汽车具体分析 - 通用汽车过去12个月、3年和5年的总回报率（包括股息）在Piper Sandler的评级中分别位列第二、第三和第一，一直优于标普500指数[2] - 尽管营收“基本持平”，但从电动汽车转向其他车型将使通用汽车2025年的息税前利润增加8亿美元[2] - 通用汽车因中国市场风险极低，且美国环保署的监管力度有所放松，其业绩预测现在看来“有望实现”[2] Stellantis具体分析 - Stellantis近期股价暴跌，管理层频繁更迭，其低于平均水平的市盈率似乎印证了这一点[2] - 作为Jeep的母公司，Stellantis有望受益于新车型的发布以及与Leapmotor成立的“引人注目”的合资企业，这将有助于缓解中国竞争对手在欧洲市场的影响[2] - 分析师目前将Stellantis的市盈率从之前的3倍至4倍上调至6倍，他们认为“盈利已经触底”[2] 汽车零部件供应商分析 - Aptiv因“估值具有吸引力”而被上调评级至“增持”[3] - BorgWarner因风险/回报平衡而被下调评级至“中性”[3]