国泰海通晨报 2025 年 09 月 22 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 李林芷(分析师) 021-23185646 lilinzhi2@gtht.com S0880525040087 邵睿思(研究助理) 010-83939827 shaoruisi@gtht.com S0880125070011 梁中华(分析师) 021-23219820 liangzhonghua@gtht.com S0880525040019 方奕(分析师) 021-38031658 fangyi2@gtht.com S0880520120005 黄维驰(分析师) 021-38032684 huangweichi@gtht.com S0880520110005 田开轩(分析师) 021-38038673 tiankaixuan@gtht.com 宏观周报：《消费改善、生产偏弱》2025-09-21 上 ...

按一下此處編輯母版標題樣式 文件名 产品及投资方案部 ｜2025年9月22日 每周投资策略 中信証券財富管理 (香港) CITIC Securities Wealth Management (HK) ETF iShares安碩 恒生科技ETF (2) 印度市场焦点 消费税下调 期望提振经济 股票 等待情绪反转； Mahindra； Varun Beverages ETF iShares安碩核心 SENSEX印度ETF 投资策略 每周投资策略 上周环球 大类资产表现 (1) 港股市场焦点 美联储降息旨在 避免经济滑向衰退 本周主要地区 经济数据公布日程 股票 预计本轮预防式降息利好 港股核心资产； 腾讯控股；阿里巴巴 资料来源：中信证券财富管理 (香港) 1 上周环球 股市表现 美联储降息，全球多个市场股市再创新高 | | | | | | 环球主要股票市场表现 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘价* | 1周变动 | 1个月变动 | 3个月变动 | 1年 ...

证券研究报告：金融工程报告 发布时间：2025-09-22 研究所 分析师:黄子崟 SAC 登记编号:S1340523090002 Email:huangziyin@cnpsec.com 研究助理:李子凯 SAC 登记编号:S1340124100014 Email:lizikai@cnpsec.com 近期研究报告 《成长风格占优，小盘股活跃——中邮 因子周报 20250914》 - 2025.09.15 《金融地产获 ETF 持续净流入，连板情 绪偏修复等待合力方向——行业轮动 周报 20250914》 - 2025.09.15 《融资资金净流入电力设备及新能源， 光通信概念趋势未破——行业轮动周 报 20250907》 - 2025.09.08 《双创涨速明显提升，ETF 资金配置思 路偏补涨——行业轮动周报 20250831》 - 2025.09.01 《指数上行重返十年高位，涨幅超 10% 芯片相关 ETF 净流出较多——行业轮动 周报 20250824》 – 2025.08.25 《非银爆发虹吸红利防御资金，指数料 将保持上行趋势持续挑战新高——行 业轮动周报 20250817》 – 2025.08 ...

策略周报——2025.09.22 | | | 研究所 0371-58620086 | | --- | --- | --- | | 品种 | 逻辑 | 策略建议 | | 期权 | 股指期权：本周 A 股冲高回落，上证创出本轮新高，周四成 | 趋势投资者关注品种 | | | 交额再超 3 万亿。沪深 300 指数失守 10 日均线，日三彩 K 线 | 间的强弱套利机会。 | | | 指标维持灰色；周线收阴，周三彩 K 线指标维持红色。IF 期 | 波动率投资者标的指 | | | 货当月合约转为升水标的，次月合约贴水当月合约基差扩大 | 数上涨时做多波动率 | | | 。IO 期权成交量放大，九月阶段持仓量超过前 6 个月，期权 | ，下跌时做空波动率 | | | 成交量 PCR 上升，期权持仓量 PCR 下降，隐含波动率先升后 | 。 | | | 降，看涨、看跌期权最大持仓量行权价均上移，九月合约到 | | | | 期交割结算价创 42 个月高点，行权率创上市以来新高。中证 | | | | 1000 指数日线失守 5 日均线，日三彩 K 线指标维持灰色；周 | | | | 线形成长上影线，周三彩 K 线指标维持红 ...

周一（9月22日）亚盘早盘，美元兑日元上涨，目前交投于148附近，截止北京时间11:43分，美元兑日 元报价148.30，上涨0.24%，上一交易日美元兑日元收盘为147.94。分析师Hiroaki Amemiya指出，日本 央行此次维持利率不变的决定，凸显其在全球不确定性加剧与国内通胀放缓背景下的审慎政策立场。 美元/日元已显现出牛市反弹的迹象，但利差的潜在影响可能会发挥作用。在周线图上，长期下降趋势 线此前已被突破，此后美元/日元一直被困在145.00至150.00区间内波动，短暂冲高后便遭遇快速抛售压 力。 Amemiya表示，"日本央行正释放信号，表明其已准备好应对外部环境波动，同时继续密切关注日本国 内经济复苏的可持续性。"他认为，日本央行当前的策略旨在支持经济处于"再通胀周期"的早期阶段。 Amemiya补充称，"我们预期，随着日美之间利差逐步收窄，日元有望逐步走强——这将增强日本的国 际购买力，并为内需提供支撑。"此外，他还提到，日本的工业、制造业及汽车行业目前已做好较为充 分的准备，不仅能够应对全球贸易逆风，也有望从供应链重构趋势中获益。 ...

2025.09.22 本文字数：243，阅读时长大约1分钟 来源 |雷军微博 9月22日，小米董事长兼CEO雷军在微博发文称，小米17系列将于9月25日晚7点发布，涉及三款机型： 小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。 （图片来源：雷军微博） 雷军还透露，将举办第6次年度演讲，主题为《改变》。聊聊小米玄戒芯片和小米汽车背后的故事。 （图片来源：雷军微博） 微信编辑| 格蕾丝 第一财经持续追踪财经热点。若您掌握公司动态、行业趋势、金融事件等有价值的线索，欢迎提供。专 用邮箱：bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） ...

来源：新浪基金 在上证指数连续创下十年新高的背景下，哪些资产仍具配置价值、未来还有哪些投资机会可挖掘。华商 高端装备制造股票基金经理陈夏琼表示，国内市场有望保持震荡上行态势，三类资产或值得重点关注： 能够把握产业趋势的成长型公司，具备突出阿尔法的优质个股，以及处于底部反转区间的行业与企业。 她同时强调，将通过动态平衡三类资产的配置比例，兼顾组合的锐度和持有体验。 一是把握产业趋势，布局高成长空间板块。华商基金陈夏琼指出，以AI为代表的产业趋势还在加强， 重点关注上游材料、AI电力设备、包括机器人、智驾在内的AI下游应用等方向。具体到投资，她会将 当前产业趋势与历史上类似的大产业趋势行情进行对比，复用历史经验来确定交易阶段。她认为，上游 材料环节受益于海外链、国内链、端侧等下游需求集中爆发，是量价齐升的关键领域，在产业趋势中段 之后有望出现更大的股价弹性。同时AI电力设备中的柴发、HVDC等核心环节，机器人的核心供应链公 司，都是全年关注的重要方向。 二是把握质量因子，挖掘个股的极致阿尔法。陈夏琼表示，将重点关注具备全球竞争力、业绩确定性 高、估值具备性价比的个股，如具备产品周期和智驾能力的车企、摩托车龙头等企 ...

长江商报消息 二级市场上，BAT表现突出，尚未上市的华为，因产业成功突围而备受全球业界关注。 9月18日—20日，华为全联接大会2025在上海召开，华为轮值董事长徐直军在演讲时正式公布了昇腾演 进路标，发布全球最强的算力超节点与算力集群。 时过6年，华为曲线突围，成功开辟出一条独特的算力之路，且成为全球算力最强者。如徐直军所言， 华为打造了全世界最强算力集群。 不仅仅是芯片，华为的手机也重回巅峰。2025年第二季度，华为以1250万台出货量重返中国市场榜首。 未来三年，即到2028年，华为正在开发和规划三个系列，分别是Ascend 950系列，包括两颗芯片： Ascend 950PR和Ascend 950DT，以及Ascend 960、Ascend 970系列，更多具体芯片还在规划中。 徐直军发布的内容，传递给外界的是"三个世界最强"，即最强超节点、最强集群、最强算力。 2025年3月推出的华为Atlas 900超节点，最大算力可达300 PFLOPS，到目前为止是全球算力规模最大的 超节点。 华为发布的最新超节点产品Atlas 950 SuperPoD和Atlas 960 SuperPoD超节点，分别支持8 ...

近期研究报告 《中长久期中高评级城投债流动性下 降——流动性打分周报 20250917》 - 2025.09.17 固收周报 焦煤螺纹钢价格上涨，SCFI 指数加速下行 ——高频数据跟踪 20250921 核心观点 证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2025-09-22 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:崔超 SAC 登记编号:S1340523120001 Email:cuichao@cnpsec.com 高频经济数据关注点：第一，生产端相对平稳，焦炉、沥青开工 率下降，高炉、PX、轮胎小幅升高，螺纹钢产量持续下降。第二，房 地产市场边际改善，商品房成交面积小幅回升。第三，物价走势分化， 国际定价的原油、铜价格小幅下跌，国内定价的焦煤、螺纹钢上涨； 农产品价格回落，鸡蛋价格节前持续上涨。第四，居民出行升温，地 铁客运量、国内国际航班量均增加，一线城市高峰拥堵指数持续上行。 第五，国内外航运指数走势分化，BDI 指数持续回升，国内 SCFI 指数 加速下行。短期重点关注反内卷及增量政策落地、房地产市场恢 ...

截至上午收盘，上证指数报收3822.59点，上涨0.07%；深证成指收于13093.29点，上涨0.17%；创业板 指下跌0.09%；科创50指数上涨1.52%。 | 代码 | 简称 | 收盘价（元） | 换手率（%） | 涨停板封单（万股） | 封单资金（万元） | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002475 | 立讯精密 | 60.95 | 1.18 | 6495.81 | 395919.44 | 电子 | | 002402 | 和而泰 | 50.17 | 0.96 | 2224.59 | 111607.58 | 电子 | | 002276 | 万马股份 | 20.57 | 12.86 | 4044.52 | 83195.81 | 电力设备 | | 002837 | 英维克 | 81.88 | 6.94 | 949.88 | 77776.17 | 机械设备 | | 000981 | 山子高科 | 4.26 | 17.12 | 13641.22 | 58111.58 | 汽车 | | 002654 | 万润科技 | 15.82 | 21 ...