行业动态：新国补落地与市场促销潮 - 随着“新国补”正式落地，国内汽车市场掀起了更为激烈的“促销潮” [1] - 2026年汽车报废更新补贴政策调整，旧车注册登记时间放宽，补贴方式从定额调整为按新车售价比例给予，促使企业迅速推出配套促销政策 [3] - 2025年全年汽车以旧换新超1150万辆，其中新能源汽车占比近60%，带动新能源乘用车零售市场份额连续9个月超过50% [4] - 据中国汽车流通协会初步测算，享受补贴的乘用车有望超过1200万辆，政策整体拉动新车消费近150万辆 [4] 价格战与市场竞争态势 - 宝马于2026年1月1日对旗下31款车型启动“官方降价”，其中24款车型价格降幅超过10%，5款降幅超过20%，纯电旗舰i7 M70L单车价格下降超过15% [2] - 2025年12月，国内新能源车降价车型均价为13.6万元，平均降价2万元，降幅高达14.7% [2] - 2025年全年，新能源汽车降价车型均价19.5万元，算术平均降价幅度达2.1万元，降幅达11%，创近3年新高 [2] - 行业“价格战”呈现回归理性信号，2025年1至12月行业降价车型规模为177款，较上年同期减少42款 [6] - 宝马此次官降后，终端成交价格并未降低，表明终端成交价早已大幅低于官方指导价，官降主要作用是降低经销商采购成本 [3] 车企表现与市场格局变化 - 宝马2025年全球交付246.5万辆汽车，同比微增0.5%；中国市场交付62.55万辆，同比下降12.5%，已连续第二年出现两位数下滑 [3] - 传统德系豪华车凭借现有车型配置和功能体验，难以守住原有价格定位和市场份额，宝马官降后主力车型价格门槛下探至20万-25万元区间 [3] - 合资车企正加强与本土供应链合作以补足智能化短板，其市场份额有望逐步止跌回稳 [6] - 部分国有车企在地方资源支持下，积极引入华为等本土智能化方案，形成了不可忽视的区域竞争力 [6] - 未来中国汽车市场将形成“头部少数车企+部分中部企业+大量被洗牌尾部企业”的格局 [7] 企业应对与促销策略 - 深蓝汽车于2025年12月31日发布2026年新春购车政策，包含至高2万元“国补红包”、至高1万元“开年红包”、至高8000元置换补贴及至高5年0息金融优惠等多种方案 [4] - 不少车企主动采取“兜底”补贴、加大现车优惠等措施，以缓解政策切换期的市场波动 [7] 行业盈利与未来展望 - 2025年汽车行业平均利润率约为4.4%，处于较低水平，远低于下游工业企业6%的平均利润率；超半数经销商陷入亏损，乘用车均价同比下降约9% [6] - 随着行业集中度提升和尾部品牌加速洗牌，行业盈利情况将逐步好转，预计2026年三季度行业整体利润率有望进入回升状态 [6][7] - 2026年，汽车行业竞争的核心将转向资本赛场，较量扩展至资本实力、现金流管理能力与并购整合效率等维度 [7] - 截至目前，中国现存在业、存续状态的新能源汽车相关企业超171.9万家 [7]