黄金市场趋势 - 黄金期货价格从2022年初的1800美元/盎司飙升至4000美元/盎司 [6] - 2024年中国黄金消费量下跌10%，而印度黄金消费量逆势上涨6% [10] - 2024年一季度至四季度，中国在全球金饰消费中占比从38%暴跌至19%，印度则从20%涨至35% [10] 印度黄金市场规模与需求 - 印度民间黄金持有量达到2.4万吨，约占全球黄金总量的11%，价值超过美、德、意、法、俄、中、瑞、日八个经济大国的央行储备总量 [12] - 2021年5月印度黄金进口量突破154吨，创下历史纪录 [14] - 印度约有51%的黄金需求来自年收入20万至100万卢比的中等收入阶层，年收入低于20万卢比的穷人阶层占黄金总需求的30% [36] 印度黄金产业生态 - 印度拥有超过10万个黄金加工作坊及60万家黄金销售商，门店总数超过百万 [33] - 印度人购买的黄金大多为22K金饰品，理论纯度约91.6% [25] - 金饰热销催生了城市淘金行业，有人从下水道淤泥中淘洗金粉 [33] 印度黄金消费的文化与实用动因 - 印度婚礼中，普通家庭将35%到40%的开支用于黄金首饰，远超欧美10%的比例 [29] - 2013年时只有1/2的印度人拥有银行储蓄账户，约1.9亿成年人未和银行打过交道 [44] - 印度人均储蓄率高达30%，其中约1/3的储蓄以金饰形态存在 [45] 黄金对印度经济的负面影响 - 黄金及其成品是印度第二大贸易品项，2024-25财年进口额达558.46亿美元 [49] - 印度黄金自产量仅能满足1%的需求，进口黄金占供应量的86% [49] - 印度政府发行主权黄金债券，截至2024年尚有132吨等待赎回，按当前金价约值169.76亿美元，给政府财政带来压力 [57] 印度政府的政策与市场反应 - 印度政府为抑制黄金需求，将黄金关税提高至15%，但导致走私猖獗，警方在2022年4月至2023年2月查获近4吨走私黄金 [52] - 走私形式多样，包括影星将14.8公斤黄金藏于特制紧身衣，空姐在直肠内夹带1公斤黄金 [52] - 因走私难以管控，印度政府于去年末将黄金关税从15%下调至6% [54]