文章核心观点 - 美国学生贷款严重逾期率创下21年新高 消费者财务压力加剧 可能成为迫使美联储在9月降息的因素之一 [1][2][21] 家庭债务总体情况 - 2025年第二季度美国家庭总债务增加1850亿美元 达到18.4万亿美元 比疫情前高出约30% [6] - 截至6月底 4.4%的未偿债务处于拖欠状态 比第一季度高出0.1个百分点 [9] - 2025年4月至6月期间 约有3%的债务逾期90天以上 高于第一季度的2.8% [2] 学生贷款逾期情况 - 进入严重逾期状态（逾期90天以上）的学生贷款比例达12.9% 为过去21年记录中的最高值 [2] - 学生贷款违约率的恶化几乎影响所有年龄段借款人 但50岁以上借款人受影响尤为严重 [14] - 学生贷款逾期率自2025年初以来持续上升 可能继续上升并最终回到疫情前10.7%至11.8%的水平 [13][17] 其他债务类型逾期情况 - 信用卡贷款和汽车贷款的严重逾期率保持稳定 信用卡贷款的逾期率有所下降 [5][12] - 抵押贷款和房屋净值信贷额度进入严重逾期的比例略有上升 但抵押贷款逾期率仍接近历史低点 [5][12][25] - 联邦住房管理局（FHA）贷款的逾期率上升幅度最大 这类贷款通常面向首次购房者和低收入借款人 [25] 经济背景与潜在风险 - 逾期率上升表明在高利率和就业增长放缓背景下 美国家庭正面临越来越大的财务压力 [4] - 2025年上半年消费者支出出现下滑 且发生在关税抬高物价之前 [4] - 房市放缓可能增加风险 如果房价继续下行导致更多借款人房屋净值为负 可能会加大还款压力 [26][27] - 越来越多中高收入家庭在信用卡和汽车贷款方面出现还款延迟 对美国经济构成风险 [24]