澳大利亚综合PMI数据 - 2025年5月标普全球澳大利亚综合PMI从4月的51点降至50.5点，表明私营经济整体产出连续第8个月增长但增幅再次收窄 [1] - 综合PMI由服务业商业活动指标和制造业产出指标加权计算，与制造业PMI不直接相关 [1] 私营经济表现 - 5月私营经济产出增长为年内最低水平，仅服务业实现正增长而制造业产出下降 [2] - 新增业务增长放缓，出口订单虽有回升但整体需求减弱 [2] - 企业用工增幅减弱，商业信心维持在5个月低点 [2] - 投入成本上涨放缓，销售价格涨幅降至半年最低 [2] 服务业动态 - 服务业商业活动指标从51点降至50.6点，连续16个月高于枯荣线 [2] - 新增业务增长放缓和出口订单减少导致扩张速度降至微弱水平 [2] - 企业仍以稳健步伐增加用工以清理积压工作 [2] - 投入成本涨幅减弱，销售价格涨幅创近4年半新低 [2] 经济学家解读 - 服务业扩张放缓主因外部环境恶化导致新增业务增长减弱 [3] - 服务业商业信心跌至6个月低点，与制造业信心回升形成反差 [3] - 劳动力市场趋紧但通胀压力缓解，为央行降息创造条件 [3] - 服务业销售价格涨幅跌至2020年底后最低，叠加制造业价格压力缓解，预示CPI可能趋软 [3]