市场行情表现 - 1月16日盘中，烧碱期货主力合约遭遇急速下挫，最低下探至2021.0元，截至发稿报2024.0元，跌幅2.36% [1] 机构核心观点汇总 - 东吴期货核心观点为烧碱仍有跌价预期，建议择机布局03合约空单或以03-05反套来表达弱现实 [2] - 瑞达期货核心观点为烧碱价格仍面临压力 [2] - 西南期货核心观点为后市烧碱仍难言乐观 [2] 行业供需基本面分析 - 烧碱行业面临高产量、高库存的弱现实压力，液体库容有限容易胀库 [2] - 烧碱平均产能利用率窄幅下降，但整体仍维持高开工状态 [3] - 下游氧化铝开工负荷变化不大，粘胶短纤开工率维稳，印染开工率季节性下降 [3] - 液碱工厂库存高位积累，高于同期水平 [3] - 当前供给充足，但下游采购基本按需，市场基调宽松 [4] 价格与利润驱动因素 - 前期烧碱的阶段性反弹更多是跟随关联产品的情绪性修复，在商品尚未大规模普涨的情况下，其弱现实将导致价格表现较弱 [2] - 山东氧化铝厂采购价下调，液碱市场价跟跌 [3] - 尽管山东烧碱价格偏弱，但液氯价格强势，氯碱利润不降反升 [3] - 行业综合利润受液氯表现有所好转，这为烧碱的价格提供了更大的弹性空间 [4] 后市展望与策略 - 主力铝厂仍有压车现象，现货价格很低但尚未出现触底信号 [2] - 短期烧碱需求端变化不大，高开工、高库存状态预计持续 [3] - 在季节性高产量、低需求、高库存的特征下，后市行情难言乐观 [4]