文章核心观点 - 国内环保和安全生产压力导致焦煤供应持续偏紧，叠加蒙煤进口量下滑和品质降低，推升交割品溢价 [1] - 钢厂在微亏状态下仍维持高开工率，需求韧性超预期，加之冬储预期支撑，焦煤价格易涨难跌 [1][4] 国内焦煤供应 - 环保督察影响煤矿生产，乌海地区露天煤矿开工率持续维持偏低水平 [2] - 政策重心从保供转向安全生产，山西省政府加强管控，煤矿主动下调开工率 [2] - 焦煤集团10月产量较5月高点下滑约13% [2] - 钢联统计的523家样本矿山10月原煤日均产量为191万吨，较5月减少7万吨，同比下滑4.4% [2] 蒙古焦煤进口 - 蒙煤进口利润丰厚推动8月和9月通关量增加，焦煤进口量连续两个月维持在600万吨高位 [3] - 近期蒙煤发运量下滑，因前期高发运消耗库存及蒙古国政局动荡增加不确定性 [3] - 蒙煤品质下滑，3煤和5煤在发运中占比不到50% [3] - 口岸库存较年初高点下降50%，导致中低硫主焦煤溢价上行，蒙煤现货仓单报价已超过山西煤 [3] 下游需求状况 - 成材端显现累库压力，钢材利润受到压缩，但钢厂对利润的打压不如往年果断，刚刚触及亏损线 [4] - 今年钢厂利润普遍优于去年，使其在生产微亏情况下仍能维持高开工率，为炉料提供刚性需求支撑 [4] - 随着时间推移，铁水刚性需求季节性回落将由冬储需求填补，短期内难见焦煤现货需求大幅下滑 [4]

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【8月11日焦煤基本面支撑价格，焦炭提涨氛围浓】供应端利多因素扰动市场情绪，焦煤基本面支撑价 格，焦炭提涨落地氛围浓郁。 正信期货评论显示，双焦下游采购节奏放缓，投机需求弱化。但煤矿供 应端扰动或持续至十一前后，焦煤易涨难跌。 焦炭矛盾不大，在焦煤成本支撑下，预计维持高位震荡 走势。 ...

焦炭市场动态 - 市场预期焦炭厂将提涨价格，具体时间未明确提及 [1] - 交易员认为焦煤价格存在大幅上涨的动力 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年6月27日焦煤价格延续上涨态势，供应端受山西等地安全限产、新版《矿产资源法》将施行及部分煤种成本支撑等因素影响收缩，需求端虽当前处于淡季但旺季有补库预期且宏观政策或带动需求，同时期货修复需求、资金推动价格上涨，但库存高位压制反弹空间 [3][4][5] - A股三大指数缩量调整，发改委释放偏暖政策和数据，预计行情继续震荡上涨 [8][9] - 美联储不降息使黄金调整，但大方向看多，创新高只是时间问题，可分批低吸 [12][13] - 铁矿供应环比回升、铁水产量走弱、港口累库，弱现实加大高估风险，技术上震荡偏强 [16][17] - 玻璃供应未现重大亏损冷修、厂库高位、需求放量待政策，技术上震荡看待 [19][20] - 豆油受美国生柴政策和中东局势影响短期震荡或偏强，但中期增产增库，价格到8150 - 8100前高压力区轻仓短空 [23] 根据相关目录分别进行总结 焦煤价格上涨：原因与展望 - 供应端：6月山西等主产省因安全事故加强限产，新版《矿产资源法》7月1日施行或倒逼落后产能退出，部分煤种接近现金成本使民营煤矿面临减产压力 [4] - 需求端：当前终端处于季节性淡季，焦企采购积极性不高，仅维持刚性需求；4 - 10月是传统旺季，钢厂有补库预期，宏观政策或带动钢铁需求增加对焦煤采购 [4] - 其他因素：2025年以来焦煤期货持续下跌有修复需求，部分空头资金获利了结，前20席位净多持仓增加；但港口进口焦煤库存及总库存处近3年高位，蒙煤竞拍流拍常态化 [5] 技术解盘 - 股指期货 - A股三大指数整体冲高回落，缩量小阴线报收，缩量调整态势明显；发改委释放偏暖政策和数据，预计行情继续震荡上涨 [8][9] 技术解盘 - 黄金 - 美联储议息会议决定不降息，年内降息预期降低，黄金出现调整，但大方向依然看多，创新高只是时间问题，可分批低吸 [12][13] 技术解盘 - 铁矿 - 供应环比回升，铁水产量季节性走弱，港口重回累库，弱现实加大高估风险；技术上今日收大阳线，但整体未脱离宽幅震荡区间，震荡偏强看待 [16][17] 技术解盘 - 玻璃 - 供应端未出现重大亏损冷修局面，厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求持续放量待地产刺激效果显现或重大政策出台；技术上今日窄幅整理，震荡思路看待 [19][20] 技术解盘 - 豆油 - 受美国生柴政策远期预期、中东局势未定影响，短期油脂震荡或偏强运行；当前供需不紧，中期季节性增产增库；价格到8150 - 8100前高压力区，轻仓短空对待 [23]