报告行业投资评级 - 无明确行业投资评级相关内容 报告核心观点 - 焦煤价格预计偏弱震荡为主 下游需求缺乏支撑[1] - 此前市场交易的焦煤供应不足问题环比陆续好转[1] - 后续焦煤供应增量预期升温 需重点关注蒙煤通关及冬储相关情况[1] 行情分析 - 焦煤当日走势为低开低走 日内下跌[1] - 11月起内蒙古甘其毛都口岸通关量将逐步恢复 预计日均通关量在1100~1500车[1] - 此前市场受蒙煤通关数量下降影响焦煤价格上涨 当日回吐涨幅[1] - 国内处于政策刺激下的复产过程中 钢联统计的国内矿山开工率为71.38% 环比增加5.15% 但产量依然同比历年同期偏低[1] - 预计10月份有5座煤矿计划复产[1] - 整体焦煤库存呈现累库态势 其中矿山本期累库6.97万吨 焦企库存累库7.44万吨 钢厂库存去库1.79万吨[1] - 焦煤下游需求不温不火 经过连续提降后 钢厂盈利有所好转 本期盈利率增加1.3%[1] - 焦企利润下滑53元/吨 焦企存在减产预期[1] - 目前焦企有一定补库需求 但受下游钢厂连续压价影响 焦企采购以刚需补库为主[1] 现货与基差数据 - 蒙5主焦精煤自提价1897元/吨 较上个交易日持平[2] - 介休焦煤现货价报2080元/吨 较上个交易日上涨20元/吨[2] - 焦煤主力合约期货收盘价1403元/吨 山西介休基差677元/吨 较上个交易日上涨99元/吨[2] 基本面跟踪 供应数据 - 2026年10月9日-10月16日当周 国内523家样本矿山炼焦煤开工率71.38% 环比上升5.15个百分点[4] - 2026年10月9日-10月16日当周 国内523家样本矿山精焦煤日均产量67.71万吨 环比增加4.54万吨[4] 需求数据 - 2026年10月9日-10月16日当周 下游独立焦企日均产量61.7万吨 环比增加0.39万吨[5] - 2026年10月9日-10月16日当周 国内247家钢厂焦炭日均产量47.23万吨 环比持平[5] - 2026年10月9日-10月16日当周 国内247家钢厂日均铁水产量233.66万吨 环比减少0.18万吨[5]