报告类型 黑色金属周报 日期 2026 年 5 月 22 日 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782 交易咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 交易咨询证书号： Z0023472 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 黑色品种研究团队 研究员：翟贺攀 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 请阅读正文后的声明 周度报告 黑色品种策略推荐 | 表 | 1：黑色品种投资策略（仅供参考） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 策略 | | 最新 | 策略 | | | 类型 | 标的 | 价格 | 方向 | 主导因素 | | | RB2610 | 3168 | 有一定 | 工信部发布关于新版《钢铁行业产能置换实施办法》的通知+美 | | | 单 | | 抛压 | 国 4 月份 CPI 创下近 3 年来最高+五大钢材 ...

【冠通期货研究报告】 焦炭日报：延续回调 发布日期：2026 年 5 月 22 日 【行情分析】 焦煤价格持续下跌，成本支撑进一步走弱；供应方面，受焦化利润走高提 振，焦炭日产量稳中有升，库存高位运行；需求方面，钢厂利润持续修复，铁 水日均产量 239 万吨附近维持高位，不过伴随钢价回调焦炭同步承压；综合来 看，进入需求淡季，市场回归供需基本面的交易逻辑，焦炭短期延续偏弱运行 为主。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 冠通期货 沈桂伟 执业资格证书编号：F03099907/Z0020265 截至 5 月 22 日，焦炭主力合约震荡回调，开盘 1755，最低 1728.5，较前 一个交易日结算价下跌 39 元/吨，跌幅 1.79%，日内成交 12837 手，增仓 1254 手。短期延续回调为主，压力位关注 1760 附近，支撑位关注 1700 附近。 库存方面，截至 5 月 15 日，焦炭综合库存周环比微降 6.67 万吨至 1075.72 万吨，依旧位于历年来同期最高水平；钢厂在刚性需求支撑下适当补 库，本周全国 247 家钢厂焦炭库存走高 1.95 ...

双焦：继续下跌空间不大，关注交易逻辑的切换 研究员：郭超 期货从业证号：F03119918 投资咨询证号：Z0022905 2026年05月22日 目录 第一章 综合分析与交易策略 第二章 核心逻辑分析 1 227/82/4 228/210/172 181/181/181 第三章 周度数据追踪 GALAXY FUTURES 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 投资逻辑与交易策略 交易策略 2 GALAXY FUTURES 数据来源：Mysteel 银河期货 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 逻辑分析 ◼ 近期盘面双焦下跌，核心源于市场对宏观流动性收紧以及滞胀的担忧，商品市场整体表现偏弱，盘面波动主要来自资 金、情绪的变化。基本面上，当前焦煤整体供需较为平衡，国内产量稳中有增，进口蒙煤在前期短暂降雨影响后恢复 至较高位。当前基本面矛盾不突出，无论是期货还是现货，近期依然受资金、宏观、市场情绪等影响较大。 ◼ 在 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期印尼收紧大宗商品出口管控，但未对市场产生实质影响，1 - 4月印尼煤炭发运累计1.16亿吨，同比降20.6%，发运至中国3928万吨，同比降28.1%；中国神华4月煤炭销售量51.1百万吨，同比增0.2%，1 - 4月累计199.2百万吨，同比增1.3% [5] - 降雨使甘其毛都口岸通关缓慢，5月16日通关786车，环比减41%，截至18日通关车数预计在1000车左右 [5] - 炼焦煤供应宽松，上游库存结构稳定，独立焦企补库意愿好，钢厂按需采购，焦炭产量和需求稳定，第四轮提涨仍在博弈 [5] - 本周双焦盘面走弱，焦煤合约升水，远月合约价格高，估值偏高，有修复空间，焦炭走势跟随焦煤成本，整体区间震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 报告摘要 - 印尼收紧大宗商品出口管控，未对市场产生实质影响，1 - 4月印尼煤炭发运累计1.16亿吨，同比降20.6%，发运至中国3928万吨，同比降28.1%；中国神华4月煤炭销售量51.1百万吨，同比增0.2%，1 - 4月累计199.2百万吨，同比增1.3% [5] - 降雨使甘其毛都口岸通关缓慢，5月16日通关786车，环比减41%，截至18日通关车数预计在1000车左右 [5] - 炼焦煤供应宽松，上游库存结构稳定，独立焦企补库意愿好，钢厂按需采购，焦炭产量和需求稳定，第四轮提涨仍在博弈 [5] - 双焦盘面走弱，焦煤合约升水，远月合约价格高，估值偏高，有修复空间，焦炭走势跟随焦煤成本，整体区间震荡运行 [5] 多空焦点 - 多方因素：铁水产量暂稳，焦炭需求持稳；国内炼焦煤矿端库存去化 [8] - 空方因素：炼焦煤供应端宽松；远月升水结构，有收敛空间；多地降雨，钢材需求承压，水电有补充 [8] 数据分析 - 炼焦煤供应：截至5月22日当周，523家样本矿山开工率93.37%，环比增0.25%，日均产量82.28万吨增0.96万吨；314家样本洗煤厂开工率39.6%，环比增0.33%，日均产量28.66万吨增0.21万吨；5月16日甘其毛都口岸蒙煤通关量受降雨影响回落，整体供应宽松 [10] - 炼焦煤上游库存：截至5月22日当周，523家样本矿山精煤库存212.31万吨减3.18万吨，314家样本洗煤厂精煤库存355.86万吨减5.17万吨，港口炼焦煤库存278.91万吨增11.23万吨，库存结构稳定 [12] - 独立焦企炼焦煤补库：截至5月22日当周，全样本独立焦化企业炼焦煤库存1076.26万吨增11.55万吨，库存可用天数12.23天，较上期增0.01天，焦炭库存81.74万吨，增0.26万吨，补库意愿好，库存健康 [16] - 钢厂双焦采购：截至5月22日当周，247家钢铁企业炼焦煤库存788.77万吨增1.93万吨，库存可用天数12.42天，较上期增0.03天，焦炭库存693.96万吨，较上期增6.52万吨，可用天数12.77天，较上期增0.15天，按需采购，库存温和抬升 [19] - 焦炭产量：截至5月22日当周，全样本独立焦化企业产能利用率76.85%，较上期增0.79%，冶金焦日均产量66.17万吨，较上期增0.68万吨；247家钢铁企业产能利用率87.24%，焦炭日均产量47.74万吨，较上期持平，产量稳定 [23] - 焦炭需求：截至5月22日当周，中国焦炭消费量108.36万吨，环比增0.66万吨；247家钢铁企业铁水日均产量24.81万吨，增0.42万吨，铁水日均产量超240万吨，需求有支撑但增量乏力 [27] - 焦炭提涨：截至5月22日，独立焦化企业吨焦平均盈利72元/吨，较上期减10元/吨；247家钢铁企业盈利率63.2%，较上期回落0.87%，第三轮提涨延期落地，第四轮提涨仍在博弈 [29] - 双焦期现基差结构：截至5月21日，唐山蒙5主焦煤与焦煤主力09合约价差328元/吨，日照港准一级冶金焦出库价（干熄）与焦炭主力09合约价差 - 13元/吨，动力煤Q>5500秦皇岛港绝对参考价格835元/吨，价格稳定 [32] 后市研判 - 炼焦煤供应宽松，库存结构稳定，独立焦企补库意愿好，钢厂按需采购，降雨影响建筑钢材需求和动力煤需求，焦煤合约升水，有修复空间，整体区间震荡运行 [33] - 焦炭产量稳定，需求有支撑但增量乏力，第三轮提涨延期落地，第四轮提涨仍在博弈，供需矛盾不突出，走势跟随焦煤成本 [35]

证券代码：000723 证券简称：美锦能源 山西美锦能源股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-002 | □ 投资者关系活动 | 特定对象调研 □ 分析师会议 | | --- | --- | | □ | 媒体采访 √ 业绩说明会 | | 类别 □ | 新闻发布会 路演活动 □ | | □ | 现场参观 其他 □ | | 参与单位名称及 | 投资者网上提问 | | 人员姓名 | | | 时间 | 2026 年 5 月 22 日（周五） 下午 14:00-17:00 | | | 公 司 通 过 全 景 网 " 投 资 者 关 系 互 动 平 台 " | | 地点 | （https://ir.p5w.net）采用网络远程的方式召开业绩说明 | | | 会 | | | 董事、总裁 姚俊卿 | | 上市公司接待人 | 独立董事 辛茂荀 | | 员姓名 | 董事、财务总监 郑彩霞 | | | 董事、董事会秘书 赵 嘉 | | | 证券事务代表 杜兆丽 | | | Q:公司是否有长期战略规划包括但不限于是否引入战略投资 | | | 以及是否能做到产业闭环以及建立护城河？ | | | A:您好！公司长期战略规划清 ...

瑞达期货研究院 「2026.5.22」 热轧卷板市场周报 添加客服 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 取 更 多 资 讯 业务咨询 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「周度要点小结1」 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面：海外，（1）美国总统特朗普表示，目前美国仍在与伊朗进行谈判，但无论最终是通过协议还是通过军事方式，美国都将阻止伊 朗成为拥核国家。（2）伊朗高级消息人士称，伊美尚未达成任何协议，但分歧已经缩小。国内，（1）中俄两国签署关于支持开放贸易和多 边主义的联合声明。声明强调，维护多边主义，抵制单边胁迫措施和贸易保护主义，反对以国家安全等为名采取贸易限制措施。（2）国务 院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推进全国统一大市场建设有关工作。会议指出，要纵深推进相关制度建设，进一步完善产权保护、 市场准入、公平竞争、社会信用、市场退出等制度。 2. 成本方面：澳巴铁矿石发运量和到港量增加，铁水产量突破240万吨关口，下游需求稳定性较高，但港口可售资源宽松，钢厂按 ...

瑞达期货研究院 「2026.5.22」 螺纹钢市场周报 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 行情回顾 行情展望 3 来源：瑞达期货研究院 「 周度要点小结2」 1. 价格及价差：截至5月22日收盘，螺纹主力合约期价3168（-64），杭州螺纹中天现货价格3300（-40）。（单位： 元/吨/周） 2. 产量：螺纹产量增加。221.14（+19.74），同比（-10.34）。（单位：万吨） 3. 需求：表观需求微降。本期表需241.79（-0.73），（同比-5.34）。（单位：万吨） 4. 库存：厂库增，社库降。螺纹钢总库存665.29（-20.65），（同比+61.07）。（单位：万吨） 5. 盈利率：钢厂盈利率63.2%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加3.46个百分点。 0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000 3000 3050 3100 3150 3200 ...

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 黑色系周报—双焦 2026年5月22日 Friday 研究员：李海啸 交易咨询：Z0019568 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 http://www.eafutures .com 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。 在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司 不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下 做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成 的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发 的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的 引用、删节和修改。本公司 ...

焦炭数据 - 旭阳准一干熄最新价格1700，日变化+0，周变化+0，月变化+22，年变化+385 [1] - 鹏飞准一干熄最新价格1640，日变化+0，周变化+0，月变化+22，年变化+385 [1] - 昌盛准一湿熄最新价格1430，日变化+0，周变化+0，月变化+20，年变化+350 [1] - 潞安准一干熄最新价格1700，日变化+0，周变化+0，月变化+22，年变化+385 [1] - 平煤准一湿熄最新价格1600，日变化+0，周变化+0，月变化+100，年变化+240 [1] - 海燕准一干熄最新价格1655，日变化+0，周变化+0，月变化+22，年变化+495 [1] - 日钢准一干熄最新价格1805，日变化+0，周变化+110，月变化+nan，年变化 - 625 [1] - 日钢准一湿熄最新价格1545，日变化+0，周变化+100，月变化+nan，年变化 - 235 [1] - 日照港准一湿熄最新价格1530，日变化+0，周变化 - 10，月变化+40，年变化+360 [1] - 01合约最新价格1854，日变化 - 26，周变化 - 70，月变化 - 60，年变化+448 [1] - 05合约最新价格1928，日变化 - 10，周变化+192，月变化+190，年变化+478 [1] - 09合约最新价格1755，日变化 - 27，周变化 - 72，月变化 - 70，年变化+372 [1] - 1月基差 - 81，日变化+26，周变化+60，月变化+136，年变化 - 66 [1] - 5月基差 - 155，日变化+10，周变化 - 202，月变化 - 114，年变化 - 96 [1] - 9月基差18，日变化+27，周变化+61，月变化+146，年变化+10 [1] - 1 - 5月差 - 74，日变化 - 16，周变化 - 262，月变化 - 250，年变化 - 30 [1] - 5 - 9月差173，日变化+17，周变化+263，月变化+260，年变化+106 [1] - 9 - 1月差 - 99，日变化 - 1，周变化 - 1，月变化 - 10，年变化 - 76 [1] 焦炭数据图 - 包含旭阳准一干熄、日照港准一湿熄、日钢准一干熄等价格走势及山西仓单、港口仓单、主力基差等数据图 [3] - 包含焦炭港口库存、钢厂库存、焦化库存、钢厂焦化产量、铁水产量、焦炭总库存、独立焦化产量等数据图 [6][7][8][9]

股指 【行情资讯】 1、伊朗最高领袖下令：接近武器级的铀必须留在国内； 2、SpaceX 计划在五年内实现每年 10,000 次发射。美国联邦航空管理局认为，该公司还需提升其可靠性 才能通过批准； 3、集装箱运输市场多条航线出现爆舱，涉及欧洲、北美、中东、红海等航线； 文字早评 2026/05/22 星期五 宏观金融类 4、美国将向 9 家量子计算公司划拨 20 亿美元，政府将获得股权。IBM 将获得这笔协议中的 10 亿美元资 金，而 Global Foundries 将获得 3.75 亿美元的款项，以推动新兴量子计算行业的发展。 基差年化比率： IF 当月/下月/当季/隔季：9.56%/9.73%/7.34%/6.20%； IC 当月/下月/当季/隔季：12.60%/12.14%/9.14%/8.30%； IM 当月/下月/当季/隔季：9.69%/10.59%/9.92%/9.71%； IH 当月/下月/当季/隔季：6.69%/9.85%/5.51%/4.14%。 【策略观点】 经过前期的科技板块大幅上涨后，短期市场进入高位震荡阶段；中长期看，国内通胀抬升，主要经济数 据企稳，企业盈利复苏，策略上以逢低做 ...