本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【夜盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一】夜盘开盘时，国内期货主力合约呈现出涨跌不同的态势。焦 煤涨幅超过1%，菜粕、焦炭、烧碱、铁矿石出现小幅上涨；在跌幅方面，原油跌幅超过1%，燃油、 PTA、对二甲苯小幅下跌。 ...

2 0 2 5 / 0 9 / 1 8 | 作者：李文涛 | 研究助理：刘宇涵 | | --- | --- | | 从业资格证号：F3050524 | 从业资格证号：F03121274 | | 交易咨询证号：Z0015640 | 联系方式：liuyuhan@zjtfqh.com | | 联系方式：liwentao1@zjtfqh.com | 审核：李文涛 | | 我公司依法已获取期货交易咨询业务资格 | 交易咨询证号：Z0015640 | ◼ 供应端：2025年1-7月，原煤产量27.8亿吨，同比增长3.8%；焦煤产量累计2.9亿吨，累计同比+2.7%，增速逐月下滑；其中，1-5月焦煤产量 扰动少，而6月后，部分煤矿出现检修、环保、顶仓等原因减产，7月查超产等政策压制煤矿增产，7-9月焦煤产量维持偏低水平；四季度来 看，我们认为煤矿增产空间不大，一方面上半年山西等主产地煤矿大幅增产，对于全年产量目标的完成压力不大，另一方面查超产政策可能 存在长期影响，因此认为四季度国产煤不会再出现五月前的供应高点；我们预计全年炼焦煤产量4.78亿吨，同比+500万吨；进口方面，2025 年1-7月，我国进口炼焦煤6245万吨 ...

新华财经北京9月19日电（郑豪）本期（9月12日-9月18日）中价·新华焦煤价格指数偏稳运行。 下游钢材价格震荡运行 供给端，钢厂正对生产进行结构性调整，本期螺纹钢产量显著下降，并带动总产量下降。需求端，"金九"传统旺季已 至，终端需求有所恢复但不及往年，本期建材消费量环比上涨，板材消费量则小幅回落。现阶段钢材市场供需基本面改 善有限，整体库存压力尚存，本期钢价震荡运行，高价资源成交不佳。 中游焦炭价格偏弱运行 供给端，焦企仍有一定利润空间，生产相对积极，焦炭供应偏稳运行。需求端，多数钢厂焦炭库存已补至中高位，对焦 炭按需采购为主。现阶段焦炭供需结构偏宽松，本期焦炭价格次轮提降全面落地，预计焦炭价格后期或延续偏弱态势。 上游焦煤价格偏稳运行 具体来看，长协指数报1062点，较上期持平；现货指数报1148点，较上期下跌1点，跌幅0.09%；竞价指数报1183点，较 上期上涨6点，涨幅0.51%。 供给端，产地煤矿多维持正常生产节奏，焦煤供应整体稳定。需求端，临近国庆，焦企对焦煤进行节前补库，对焦煤采 购增加。现阶段焦煤供需格局表现平衡，焦煤现货与竞价价格均涨跌互现，成交量回升较为显著，交易情绪有所升温。 "中价 ...

| | | | 11/11/2/1 | SDIC FUTURES | | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年09月19日 | | 螺纹 | ★☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热着 | ☆☆☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ☆☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ★☆☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ★☆☆ | | | 證硅 | ★☆☆ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ★☆☆ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面震荡反弹。本周螺纹表需有所回暖，产量继续回落，库存小幅下降。热卷需求回落，产量继续上升, 库存重新累积。高炉快速复产,铁水产量维持高位,不过吨钢利润欠佳制约进一步复产空间，关注唐山等地环 保限产推进情况。从下游行业看,地产投资降幅扩大，基建、制造业增速继续放缓, ...

目录 01 报告摘要 02 多空焦点 焦煤焦炭周度报告 衡飞池 从业资格号：F03122956 投资咨询号：Z0022861 中航期货 2025-09-19 03 数据分析 04 后市研判 | 报告摘要 PART 01 | 1. | 据百年建筑调研，截至9月16日，样本建筑工地资金到位率为59.39%，周环比上升0.15个百分点。其中，非房建项目资金到 | | --- | --- | --- | | | | 位率为61.21%，周环比上升0.18个百分点；房建项目资金到位率为50.58%，周环比下降0.17个百分点。本周建筑工地资金到 | | | | 位率环比上涨，其中，非房建项目资金改善，房建项目资金恶化。 | | | 2. | 2025年7月29日，二十届中央生态环境保护督察工作领导小组第7次会议审议通过督察报告。经党中央、国务院批准，督察组 | | | | 于2025年9月12日向山西省委、省政府进行反馈。督察要求：山西省要严格落实"四水四定"要求，严控生态敏感区违法采 | | | | 矿。严格落实煤炭总量控制，切实加大大气污染治理力度。研究破解煤炭大省煤基固废处置难题。 | | 市场焦点 | 3. | ...

双焦：煤矿产量受限 底部有支撑 研究员：郭超 期货从业证号：F03119918 投资咨询证号：Z0022905 2025年09月19日 目录 第一章 综合分析与交易策略 第二章 核心逻辑分析 第三章 周度数据追踪 GALAXY FUTURES 1 投资逻辑与交易策略 逻辑分析 近日焦煤现货市场情绪较好，价格普遍上涨，竞拍流率降低。焦炭情绪亦好转，有涨价预期。大的层面上，未来宏观经 济防通缩依然是重点，也就意味着反内卷会时不时重提，具体到煤炭，未来煤矿查超产还存在抽查的可能，这对焦煤价 格形成较大的支撑。国内焦煤产量在反内卷、查超产等影响下会受到压制，不确定在于对未来煤炭产量调控力度，但基 本可以确定的是，焦煤产量难以回到上半年高点，也会低于去年同期水平，不过进口煤有一定补充，总体而言我们认为 供给端是有政策托底的。对于上行高度，重点在于需求，目前看钢材需求有韧性，但看不到明显的亮点，钢材的需求及 利润情况制约了原料的上涨空间。 交易策略 GALAXY FUTURES 2 数据来源：Mysteel 银河期货 单边：短期震荡调整，中期看，供给端有政策扰动，建议保持逢低做多的思路，但对于上涨空间持谨慎态度 套利：观 ...

黑色产业链日报 2025/09/19 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相 ...

邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 9 月 19 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 强预期支撑，煤焦高位震荡 核心观点 焦炭：截至 9 月 19 日当周，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计 113.37 万吨，周环比基本持平；全国 247 家钢厂铁水日均产量 241.02 万吨，周 环比小幅增加 0.47 万吨。库存方面，周内焦炭库存向下游转移，独立焦 化厂库存 66.41 万吨，周环比降 1.43 万吨；钢厂焦化厂焦炭库存 644.67 万吨，周环比增 11.38 万吨；总库存 915.18 万吨，周环比 8.94 万吨。 随着国庆长 ...

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 黑色系周报—双焦 2025年9月19日 研究员：李海啸 交易咨询：Z0019568 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 http://www.eafutures .com 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确 性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、 结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致 的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信 息可在不发出通知的情形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考， 交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用 本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进 行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"， ...

摘要：本周，南华综合指数上涨6.13点，涨幅为0.24%；其中影响力最大的品种为原油和螺纹钢，原油品种指数涨 跌幅为2.16%，贡献度为0.36%；螺纹钢品种指数涨跌幅为1.44%，贡献度为0.11%。南华工业品指数上涨34.64 点，涨幅为0.96%；其中影响力最大的品种为焦炭和原油，焦炭品种指数贡献度为0.39%；原油品种指数贡献度为 0.38%。南华金属指数上涨8.69点，涨幅为0.14%；其中影响力最大的品种为螺纹钢，螺纹钢贡献度为0.26%。南华 能化指数上涨23.3点，涨幅为1.42%；其中影响力最大的品种 南华商品指数周报 2025年9月19日 指数发展部 曹扬慧 (Z0000505) 赵 搏(F03103098) 王怡琳 (F03118352) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 摘要 本周，南华综合指数上涨6.13点，涨幅为0.24%；其中影响力最大的品种为原油和螺纹钢，原油品种指数涨跌跌幅 为2.16%. 贡献度为0.36%: 螺纹钢品种指数涨跌幅为1.44%,贡献度为0.11%。南华工业品指数上涨34.64点，涨 幅为0.96%;其中影响力最大的品种为焦炭和原油,焦炭品种指 ...