报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤高开高走日内涨近2% 矿山供应充足开工稳定 受山西煤矿事故影响小幅度降低负荷 精煤产量同比下降 下游采购积极性不佳 矿山库存环比累库 下游焦企及钢厂库存去化 整体焦煤库存处于偏低水平 行情下行有支撑 焦企二轮提涨落地预期不强 钢厂无主动补库迹象 累库拿货意愿不足 刚需跟进为主 焦煤涨幅若无其他利多消息预计难以长期持续 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 焦煤高开高走日内上涨近2% 矿山供应充足 开工情况转为稳定 受山西煤矿事故影响小幅度降低负荷 国内矿山开工已达91.06% 环比上周减0.12% 精煤产量同比下降 [1] - 下游采购积极性不佳 矿山库存环比累库9.15万吨 下游焦企及钢厂本周库存去化 焦企库存减少49.28万吨 钢厂库存减少3.65万吨 整体焦煤库存去化且处于偏低水平 行情下行有支撑 [1] - 焦企二轮提涨落地预期不强 目前焦企利润尚可 生产积极性暂无影响 下游钢厂继续开工攀升状态 钢厂双焦库存均下行 无主动补库迹象 累库拿货意愿不足 刚需跟进为主 二轮提涨落地预期较差 虽钢厂复产期间有煤炭补充 但驱动力不强 焦煤涨幅若无其他利多消息预计难以长期持续 [1] 现货数据 - 蒙5主焦精煤自提价1220元/吨 较上个交易日持平 介休现货价报1350元/吨 较上个交易日-10元/吨 [2] - 主力合约期货收盘价1083元/吨 山西介休基差267元/吨 较上个交易日-28元/吨 [2] 基本面跟踪 - 4月3日 - 4月10日当周 国内523家样本矿山炼焦煤开工率91.06% 环比-0.12个百分点 精焦煤日均产量80万吨 环比-0.3万吨 [4] - 4月3日 - 4月10日当周 下游独立焦企日均产量64.87万吨 环比+0.11万吨 247家钢厂焦炭日均产量47.41万吨 环比-0.04万吨 247家钢厂日均铁水产量239.38万吨 环比+1.99万吨 [5]