市场指数表现 - 上证指数当前3582点 距离上轮顶部3731点相差4% [1] - 中证全指当前5173点 较上轮顶部6073点低17% 但较本轮最低3566点已上涨45% [1] - 深证成指当前11059点 距离上轮顶部16293点仍有47%差距 [1] - 恒生指数当前25538点 较上轮顶部31183点低22% 但较本轮最低14794点已上涨72% [1] - 巴菲特指标当前81% 较上轮97%下降20个百分点 [1] 市场情绪与周期特征 - 开户咨询量增加但尚未出现非专业投资者推荐股票现象 显示市场仍处中期阶段 [1] - 散户普遍保持轻仓或空仓状态 操作策略集中在3100-3300点区间波段交易 [7][8] - 资深投资者对市场顶部保持警惕 但当前缺乏全民疯狂入市迹象 [5][11] - 基金比例配售现象可作为市场过热信号 目前尚未出现该情况 [3] 资金环境与资产配置 - 货币超发背景下 银行存款利率降至1% 黄金处于高位 房地产受政策压制 [10] - 股市成为超发资金主要承接渠道 部分优质公司股价跌破净资产且股息率显著高于存款利率 [10] - 当前市场估值处于历史低位 相比房地产泡沫存在显著洼地效应 [10] 历史周期对比 - 参照2006-2007年周期 当前可能处于山脚热身阶段 [13] - 对比2014-2015年周期 当前类似爬山初期 [13] - 若参照2009年周期 市场或已行进至半程 [13] - 按2020-2021年标准 则可能接近顶部区域 [13] 宏观经济关联 - 反内卷政策推进程度 通缩转通胀进程将影响市场顶部形成时机 [14] - 当前经济环境下创业成功率低 进一步强化资金向股市聚集的趋势 [10] 市场结构特征 - 本轮上涨呈现缓慢上行特征 投资者对阴线反应敏感 显示情绪尚未过热 [5] - 政策调控力量介入可能促使市场形成慢牛格局 延长周期持续时间 [9] - 上证指数需接近5178点历史关键位才会引发广泛谨慎情绪 [5]