黄金方面： 百利好特约智昇研究资深分析师辰宇认为，在更低利率，美元更弱的背景下，黄金价格长期支撑不变。但是在经历了两年牛市 之后，黄金价格大概率将介于盘整与延续之间。 技术面：日线上，近期行情震荡上行，短期维持比较强势。形态上看，行情破位上行，有望打开上行空间。4小时线上，行情回 调在20日均线获得支撑之后再度走高，表现较为强势。日内关注下方4487美元一线支撑情况。 原油方面： 原油市场今年以来受供给过剩的影响，油价表现较为弱势。展望后市，欧美扩大对俄罗斯石油企业的制裁，石油买家购买俄罗 斯石油出现一定的障碍，即使俄罗斯的石油没有出现大幅度下降，但仍将在一定程度上为油价提供支撑。 另外，今年产油国大幅增加产量，非欧佩克国家增产较为明显。不过在经历了阶段性的增产之后，当下原油市场的闲置产能主 要集中在沙特，沙特进一步增产的迫切性明显降温，明年第一季度欧佩克+暂停增产就是最好的证明。 从需求端看，全球贸易局势相对于今年来说更加清晰明朗，暗示原油的需求有望改善。全球三大月报也在最新的报告中上调原 油需求增速。 近期是欧美的圣诞假期，消息面较为清淡。 今年黄金走出牛市，并不是单一的因素所推动，而是更多的利好共同作用 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球经济正在越过顶部区域开始转弱，中国权益资产有望启动春季行情 [4][37] 各部分总结 全球经济展望 - 高盛判断全球股市步入牛市“乐观阶段”，2026年盈利将继续支撑行情，若包含股息总回报率将达15% [4] - 美联储12月降息25个基点，每月购买400亿美元短债，资产负债表重新开启扩张 [4][5] - 特朗普表态下一任美联储主席须相信“大幅降息” [4] - 高盛分析师警告拉斯维加斯博彩收入下滑消费趋势与2008年金融危机前早期预警信号高度相似 [4] - 美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，调整与中国经济关系，重振自身经济自主地位 [4] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧，高收入消费者支出保持韧性，中低收入家庭“勒紧裤腰带” [4] - 日本央行加息25个基点，日本10年期国债收益率升至2.0% [4] - 美国失业率上升至4.6%，经济学家担忧企业大规模裁员是经济预警信号 [4] - 美国回归门罗主义，在全球收缩，将对大类资产产生颠覆式深远影响 [4] 美国经济数据 - 11月核心CPI为2.6%，远低于预期的3.0% [8] - 当周初申失业金人数为22.4万人，失业率上升至4.6%，就业景气下降，11月新增ADP就业人数负增长，企业主动裁员数快速上升 [11][14] - 10月零售和食品销售总额环比零增长，消费转弱 [17] - 9月资本品进口金额同比、环比均快速下降，暗示制造业前景不佳 [20] - 11月ISM制造业PMI指数继续收缩，制造业PMI物价指数继续扩张，服务业PMI价格指数扩张速度仍快，通胀提速 [23][26] - 9月PPI商品环比增速为0.9%，叠加消费转弱、就业下行，经济滑向滞涨 [29] 其他经济体情况 - 11月欧元区制造业PMI再度收缩，经济受美国对等关税冲击较大 [32] - 日本央行加息25个基点至0.75%，10年期国债收益率飙升至2%，日元套息交易大规模回流将对美债、美股、中债产生负向冲击 [34] 大类资产配置 - 美联储扩表利多中国权益资产 [37] - 中美太空基建竞赛使商业航天进入爆发式高景气，卫星ETF强劲上涨 [37][38] - 部分机构提前开启春季布局，机构资金通过A500ETF大规模入市，推升上证指数至3950点上方 [37][45] - 中证500指数、中证1000指数已接近前期高点，元旦后有望创出新高 [37] - 中国股市春节前后通常开启春季攻势，A股横盘即将结束，有望开启新行情 [37][48] - 成长类指数进攻性强，中证500指数“含科量”最高，有望突破前期高点 [37][51] - 人民币升值速度加快，有利于国际资本加速涌入中国 [37][54] 商业航天动态 - 蓝箭航天12月6日验证垂直回收一子级技术 [41]

#以太坊#比特币#以太坊实时分析#比特币实时分析# 日线级别的多只关注一个位置：74200附近 这种日线的反复性，让我们持续对下跌，保持担忧，但是又怕错过，所以，日内的策略我们还是稳中求进，昨天周一，是晚上八点开始拉涨的，既然你这 么喜欢控盘，那么就继续按照它的表演来，预测上涨力度至89500和3020-3040这个位置，或者干脆不考虑价格，直接看今晚八点价格上涨的最高点，然后 在晚上九点开始进仓空单，继续看下方支撑位：2930和86800，这个价格如果四小时大阴线跌破，空单大成，后面我们的抄底单有希望。操作上我们继续 以空为主，日线不收强阳，吞掉前面的上涨形态，依旧不考虑多。 另外，黄金不要考虑它的顶在哪，国内继续看2000，这个观点我们在本月13号那篇文章重点分析了，才10天时间已经实现，后面继续期待，老吕本身就是 黄金的坚定持有者。 今日：2025年12月23日晚间18点43分撰写老吕，注意所有策略生效一次，不可反复使用！関注图中或视频右下角查看文字版本和具体进场价格 日线级别的多，关注两个位置2380-2400这个区域和2120附近这个区域。 比特币，依旧是等一个机会，等一个日线级别底背离的机会，以7 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球股市步入牛市“乐观阶段”，2026 年盈利将继续支撑行情，含股息总回报率达 15%，市场由估值修复转向盈利驱动，策略强调保持在场、强化多元配置 [1] - 全球经济正越过顶部区域开始转弱，美国回归门罗主义在全球收缩将对大类资产产生深远影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 宏观与金融-全球经济 - 高盛判断全球股市步入牛市“乐观阶段”，2026 年盈利支撑行情，含股息总回报率 15% [1] - 俄罗斯计划 2036 年前在月球建核电站，美国计划 2030 年前部署月球反应堆，两国竞争围绕月球战略资源开发主导权 [1] - 江西铜业以最高 11.7 亿美元收购澳大利亚矿商 SolGold，控制厄瓜多尔 Cascabel 项目，该项目有南美洲最大未开发铜金矿床之一 [1] - 美国就业市场回暖，上周首申失业救济人数回落至 21.4 万人，虽持续领失业金人数升至 192.3 万人但仍低于年内高位，劳动力市场有韧性，企业裁员低位 [1] - 美联储降息预期升温叠加政治不确定性，美元年内跌近 10%逼近 20 年最差表现，非美货币走强，黄金创新高，日元成焦点 [1] - OpenAI 规划 ChatGPT 广告商业化路径，将对谷歌和 Meta 主导的万亿美元数字广告市场构成挑战 [1] - 美国监管机构提议放宽银行监管，摩根大通等六大银行总市值从去年底 1.77 万亿美元涨至 2.38 万亿美元，有望连续两年跑赢标普 500 指数 [1] - 日本计划将下一财年超长期国债发行规模降至约 17 万亿日元，为 17 年最低，缓解债务供应担忧，中短期国债发行规模不变 [1] 全球经济逻辑 - 美联储 12 月降息 25 个基点，每月购 400 亿美元短债，资产负债表重新扩张，特朗普要求下任美联储主席相信“大幅降息” [2] - 高盛分析师警告拉斯维加斯博彩收入下滑消费趋势与 2008 年金融危机前相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，调整与中国经济关系，重振自身经济自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示消费者 K 型分化加剧，高收入消费者支出有韧性，中低收入家庭收紧开支 [2] - 日本央行加息 25 个基点，10 年期国债收益率升至 2.0% [2] - 谷歌 AI 基础设施负责人称公司要每 6 个月将 AI 算力翻倍，未来 4 - 5 年额外实现 1000 倍增长以应对 AI 服务需求 [2] - 英伟达 CEO 黄仁勋称中国将赢得人工智能竞赛，归功于有利监管环境和低能源成本 [2] - 摩根大通策略师团队认为未来五年 AI 数据中心建设热潮至少需 5 万亿美元 [2] - 美国失业率升至 4.6%，经济学家担忧企业大规模裁员是经济预警信号 [2]

北京房地产新政 - 北京市多部门联合印发房地产新政，自12月24日起施行 [2][7] - 新政放宽非京籍家庭购房条件，五环内社保或个税缴纳年限从3年调减为2年，五环外从2年调减为1年 [2][7] - 支持多子女家庭，京籍和符合条件非京籍多子女家庭可在五环内增购住房 [2][7] - 优化信贷政策，不再区分首套和二套房贷利率定价，公积金二套房首付比例降至25% [2][7] - 将招拍挂拿地项目立项改为区级备案，该政策有望激活需求、提升房企信心 [2][7] 人民币汇率动态 - 12月24日晚间，离岸人民币兑美元一度升穿7.0关口，最低报6.9999 [2][7] - 人民币汇率升值源于供需关系改善、美元指数下跌、中间价引导等因素 [2][7] - 本币升值利于吸引资本流入，对股、债资产构成潜在利多，但可能给出口企业带来压力 [2][7] - 市场预计，人民币短期或维持偏强运行，中长期有望温和升值 [2][7] 贵金属及基本金属市场 - 12月24日，伦敦现货黄金突破4500美元/盎司 [2][7] - 纽约白银期货及伦敦现货白银升破72美元/盎司，现货铂金首破2300美元/盎司 [2][7] - 伦敦铜价突破12159.50美元/吨 [2][7] - 此轮上涨受流动性宽松预期、地缘风险和产业供需矛盾等因素驱动 [2][7] - 市场对黄金后续走势乐观，高盛预计2026年达4900美元/盎司 [2][7] - 白银因投资和工业需求双重驱动表现更优，铂金受氢能产业需求和供应短缺影响，铜因供应紧张和需求支撑价格上涨 [2][7] A股市场与融资动态 - 截至12月23日，A股融资余额达25145.96亿元，创历史新高，下半年以来累计增加6764.47亿元 [3][8] - 12月24日，A股全天震荡走强，上证指数涨0.53% [3][8] - 商业航天、CPO等板块表现活跃，13个申万一级行业融资净买入超100亿元，电子行业居首 [3][8] - 分析认为，短期A股受外部情绪影响，中长期经济复苏和资金流入将支撑市场上行 [3][8] 人工智能与半导体产业 - 12月24日，AI硬件方向大涨，CPO龙头中际旭创、液冷龙头英维克等再创历史新高 [3][8] - 消息称，英伟达计划明年2月中旬向中国交付H200芯片，GB300系列服务器已开始出货 [3][8] - 尽管谷歌TPU业务带来挑战，但竞争将推动行业技术升级，中际旭创等英伟达核心供应商受关注 [3][8] - 12月24日美股盘前，英特尔股价一度跌超5%，据悉英伟达暂停对英特尔18A制程工艺的测试 [3][8] - 此前，美国联邦贸易委员会批准英伟达对英特尔50亿美元战略投资，英特尔近年来市场份额和技术优势渐失 [3][8] 市场观点与宏观政策 - 任泽平认为，2024年9月以来的牛市堪称十年一遇，其驱动力包括政策放松、科技革命和流动性充裕 [4][9] - 国家发改委、商务部发布2025年版《鼓励外商投资产业目录》，将加快推出新一批重大外资项目，解决用地、环评等问题 [5][9] - 12月24日，央行等八部门联合印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出21条举措 [5][10] - 举措涵盖促进跨境投融资、扩大人民币跨境使用、探索金融市场互联互通等方面 [5][10] 加密货币动态 - 近期，比特币价格在六个月内下跌16%，虽有回升仍跌11%，与黄金表现形成反差 [4][9] - 其价格波动或与获利回吐、利率表态、能源消耗、公司抛售和日本利率上升等因素有关 [4][9] - 盛宝银行报告指出，量子技术可能摧毁比特币价值，市场对其未来走势看法不一 [4][9]

对此，五矿期货贵金属研究员钟俊轩对上海证券报记者表示，市场对新任美联储主席"鸽派"预期增强， 国际银价显著受益。 此外，在白银现货供需层面，白银ETF的持仓量趋势性增加。外盘最大的iShares白银ETF总持仓量12月 23日单日增加533吨，锁定了更多在纽约、伦敦市场的白银现货。白银现货租赁利率持续维持在近5年来 同期最高水平，意味着现货市场供应紧张，亦提振了近期白银价格。 面对不断突破想象的黄金"牛市"，投资者应如何看待？ 东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，金价仍将处于上行通道。原因有三：一是当前美国债务风险 持续上升，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金迁移；二是全球央行黄金配置意愿仍强；三是明 年美国还在降息周期中，支撑金价。 白银9999周K线图 张大伟 制图 ◎记者 张骄 行至年末，黄金、白银开启强势单边上涨模式，价格双双再创新高。 12月24日，伦敦现货黄金有史以来首次站上4500美元/盎司；伦敦现货白银自12月23日站上70美元/盎司 后，24日一举突破72美元/盎司，同样刷新历史纪录。今年以来，国际金价累计涨幅超70%，银价暴涨 约150%。在外盘带动下，国内金价同步突破关键大关，上海 ...

2026年A股市场走势展望 - 大部分券商认为2026年A股牛市有望继续，部分券商认为市场将横盘震荡，涨幅放缓 [3] - 申万宏源证券预测2025年的科技结构牛是“牛1.0”阶段，2026年春季可能是阶段性高点，2026年下半年可能启动全面牛，构成“牛市2.0”阶段 [4] - 招商证券认为A股正从“牛市II阶段”向以盈利改善为驱动力的“牛市川阶段”过渡 [4] - 光大证券认为市场当前位置有望是长期牛市的起点，指数仍然有相当大的上涨空间 [4] - 英大证券预测年内高点大概率高于4000点，且该高点位于下半年的概率大于上半年 [4] - 华金证券认为A股可能延续“慢牛”趋势，一季度、四季度表现可能相对偏强 [4] - 财信证券认为A股“慢牛”行情大概率延续，短期风格再平衡，但中长期科技仍是主线 [4] - 国泰海通证券认为2026年中国“转型牛”的升势远未结束，市场高度有望超出共识，并挑战十年前高 [4] - 国信证券认为始于2024年“9·24”行情的牛市还未结束，当前进入第二阶段，驱动力从情绪面转向基本面 [4][5] - 东方财富证券对2026年中国股市趋势依然乐观，微观增量资金流入有望持续增强 [5] - 开源证券认为A股将在盈利修复与制度红利的双重驱动下，进入资产证券化率中枢持续抬升的真正慢牛阶段 [5] - 中金公司认为A股“9·24”以来的震荡上行行情仍有望延续，但经历一定估值修复后，基本面重要性进一步上升 [7] - 中信建投证券认为A股牛市有望持续，预计指数依然震荡上行但涨幅放缓 [7] - 国开证券预测2026年上半年“指数牛”有望阶段性延续，年中不排除调整 [7] - 浙商证券认为A股已进入“更慢，更系统”的“系统性慢涨”第二阶段，上证指数将呈“N”形走势 [7] - 华安证券认为A股有望从估值抬升带来的“急而促”行情逐渐过渡到盈利支撑的“缓而慢”的行情 [7] - 东方证券预测市场将横盘震荡，略有走强，2026年投资机会前期在中盘蓝筹，后期在科技创新 [7] - 广发证券认为未来A股估值有希望继续温和提升，2026年A股上市公司盈利将边际改善，政策基调延续积极，市场流动性充裕，外部扰动因素逐步缓和 [7] - 华泰证券认为展望2026年，盈利周期上行的预期能否逐步兑现将是决定上涨行情的持续性关键 [8] - 国盛证券认为2026年估值有望继续产生正向驱动，强度可能边际弱化，盈利驱动力可能出现改善，改善弹性大概率不高，A股整体仍然存在一定的上行动力 [8] - 东莞证券认为A股盈利能力持续回升，盈利增速有望拾级而上，估值处于合理区间，有望继续向上修复 [8] 2026年机构看好的行业板块 - 大部分券商认为，中长期来看，以人工智能技术为代表的科技仍是主线 [9] - 重点关注AI产业链关键环节与“应用侧”扩散，例如AI算力、存储芯片、人形机器人、半导体等 [9] - 有21家券商推荐AI板块，认为AI作为新一轮科技革命的核心驱动力，应用空间极为广阔，有望成为长期主线 [10] - 有17家券商推荐消费板块，认为在扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口，出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开，2026年消费端或温和修复 [10][11] - 有12家券商推荐化工板块，认为行业资本开支下降及海外产能退出推动供给端改善，新能源需求增长或加速行业复苏 [11] - 有12家券商推荐机器人板块，认为2026年将会是人形机器人量产突破性的一年，产业有望迎来关键催化 [11] - 有10家券商推荐军工板块，认为受全球地缘局势不稳定影响，军工行业中长期业绩有望受到持续性支撑 [11] - 有10家券商推荐有色金属板块，认为在供给受限、需求强势等因素的驱动下，2026年有色金属价格与业绩增速有望提升，行业景气度延续 [11] - 有8家券商推荐半导体板块，认为全球半导体周期共振上行，2026年AI将继续驱动半导体行业高景气，算力、存力、设备、先进封装成核心赛道 [11] - 有4家券商推荐创新药板块，认为创新药研发能力、全球化BD合作、医保谈判及集采政策、技术平台升级是主要驱动因素 [11] - 有4家券商推荐新能源板块，认为新能源相关板块如储能、光伏、固态电池等成为资金关注的重点，储能受益于海外大储需求景气，光伏则因政策支持而受关注 [11][12]

市场行情表现 - 今日早盘，“A系列”宽基指数低开后持续拉升，截至午间收盘，中证A500指数上涨0.5%，中证A100指数上涨0.7%，中证A50指数上涨0.7% [1] - A500ETF易方达（159361）半日成交额近65亿元，获超10亿份净申购 [1] - 截至昨日，A500ETF易方达（159361）近5个交易日合计“吸金”约50亿元 [1] 机构后市观点 - 中信建投证券表示，展望后市，牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动 [1] - 目前市场已经基本完成调整，叠加机构排名基本落地，跨年有望迎来新一波行情 [1] 主要宽基指数及ETF产品概况 - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的89个，截至午间收盘滚动市盈率为16.8倍 [3] - 中证A100指数由具有行业代表性的市值较大、流动性较好的100只证券组成，覆盖46个中证三级行业，反映大盘核心龙头上市公司证券的整体表现，截至午间收盘滚动市盈率为17.3倍 [3] - 中证A50指数由各行业龙头上市公司中市值最大的50只股票组成，覆盖50个中证三级行业，行业分布均衡，超大盘风格突出，截至午间收盘滚动市盈率为18.3倍 [3] - A100ETF易方达和A500ETF易方达均为低费率产品 [3]

贵金属市场行情表现 - 黄金价格持续创历史新高，周一早间快速拉升破位4380美元，随后继续上攻至4390美元附近，距离4500美元仅一步之遥 [1][4][5] - 白银价格表现更为强劲，自破位54美元后几乎天天创新高，价格正逼近70美元 [1] - 2025年贵金属市场全线飙红，成为市场焦点，黄金年内涨幅已超过70%，白银年内涨幅超120%，历史上都很罕见 [1][2] 市场驱动因素与基本面 - 贵金属牛市的基本面主要驱动因素在于美联储的货币宽松政策 [2] - 日本央行加息对黄金的长期影响被认为可以忽略，市场关注重点在于美联储的态度 [2] - 市场存在强烈的炒作热情，白银市场已传出流动性缺口越来越大，溢价达到30%以上 [1] 投资策略与市场观点 - 贵金属大方向仍处于牛市当中，趋势的力量被强调远大于技术分析 [2][3] - 对于投资者而言，真正使其受益的是黄金上涨本身，而非具体的投资工具（如积存金、黄金ETF、实体黄金等） [2] - 在强势上涨行情中，入场位置很关键，追高风险极大，建议在回调至关键支撑位（如早间起涨回撤黄金分割0.5的位置）后再考虑介入 [7] - 具体操作上，黄金在4375-65美元范围内可考虑接多，并以早上起涨点作为防守位置 [7] - 需注意市场节奏，短线回调关键点往往出现在亚盘后或美盘后半夜，多空分界点位于4450美元 [7]

市场表现与前景 - 市场在短假期交易周初普遍上涨 涵盖人工智能、银行、零售和工业等多个板块[1] - 2025年市场经历波动 在冬末春初下跌20%后 实现了40%的上涨[4] - 标准普尔指数在2025年有望实现17%的涨幅 这将是连续第三年实现两位数百分比增长[5] 2026年市场展望 - 市场普遍预期积极势头将延续至2026年 经济增长交易有望表现良好[2][3] - 牛市平均持续约五年 当前市场周期仍处于早期阶段[6] - 历史上 连续四年实现两位数百分比涨幅的情况在百年内仅出现一次[10] 市场驱动因素 - 企业盈利势头强劲 且美联储可能维持利率不变或再次降息 这种组合对市场有利[4] - 夏季通过的一项重大法案中具有建设性的部分开始见效 关税政策更加清晰 消费者将获得退税 同时政府推行去监管并致力于推动商业发展[7] - 尽管年初存在不确定性 但企业和市场在2025年表现良好 目前基本面更加清晰 盈利支撑了估值[8] 行业轮动与投资方向 - 市场领涨板块的轮动可能持续 最初是“科技七巨头” 随后扩散到其他493家公司 近期“科技七巨头”再次走强 这种交替可能使市场方向显得混乱[9] - 投资建议关注企业盈利和美联储动向 只要美联储按兵不动且盈利持续增长 市场就难以被撼动[9]