2025年资本市场的热度中，IPO融资飙升、制造业回流争论与加密货币涨价构成三大焦点议题。投资者在热潮中亟需厘清认知：哪些是值得把握的机会， 哪些是需要规避的陷阱，这决定了在市场波动中的生存能力。 IPO热潮并非散户的"快车"，而是市场情绪的"晴雨表"。2025年前三季度中国IPO融资额达359亿美元，较2024年同期增长近两倍，欧洲市场亦不乏重磅发 行案例。但企业上市时机的选择始终倾向卖方——在市场上涨后以高估值募资，为创始人和早期投资者兑现收益，却常让后期入场者面临定价过高风险。 值得庆幸的是，当前全球1101亿美元的IPO总额虽同比增长41%，却远低于2021年同期4460亿美元的狂热水平，这种"升温未狂热"的状态恰是市场健康的 体现，提示投资者无需恐慌但需保持审慎。 加密货币的涨价狂欢背后是高风险陷阱。2025年比特币价格的飙升，并未改变其缺乏基本面支撑的本质——无工业用途、无盈利回报、无收益率数据，波 动完全受制于市场情绪。历史早已警示风险：2017至2018年比特币跌幅达83%，2021至2023年再度暴跌77%，这种剧烈波动远超普通投资者的风险承受能 力。更值得警惕的是，行业充斥的欺诈与洗钱活动 ...

隔夜美股出现大跌，导致今天亚太股市普遍回落，市场走势也出现持续调整。隔夜美股三大指数全线重 挫，纳指大跌超过2%，科技股遭遇猛烈抛售，几支知名美股科技股大跌超过3%，甚至有的超过5%。据 最新披露的文件，因电影《大空头》而闻名的投资者Michael Burry，大举做空两只美股科技龙头。在此 之前，他曾向散户投资者发出一则关于市场狂热的隐晦警告。事实上，在昨天的文章中我讲到，多位华 尔街大佬已经警告称，美股当前估值水平令人担忧，未来一段时间市场可能会出现大幅抛售。 高盛首席执行官David Solomon表示，美股可能在未来12至24个月内出现10%~20%的回调。Capital Group总裁兼首席执行官Mike Gitli认为，尽管美股上市公司盈利表现强劲，但估值水平仍然具有挑战 性。巴菲特在近期披露的三季报显示，三季度巴菲特继续减仓美股，其旗下伯克希尔•哈撒韦账上的现 金已达到创纪录的3800亿美元。 巴菲特一般会在市场行情见顶之前，提前进行左侧逃顶。从过去5次巴菲特大幅抛售美股后一年半的时 间来看，美股基本上都出现了比较大的下跌。从去年巴菲特开始大幅减仓美股之后，美股已出现反复震 荡，但近期三大股指又 ...

= 玉 本 金 wabao WP Fund 2 2 2 2 8 8 2025年11月 ll 3A系列ETF当日场内行情 ■ A50ETF华宝 中证A100ETF基金 中证A500ETF华宝 159596 562000 563500 +0.0% +0.0% +0.43% 数据来源:沪深交易所等,行情数据截至2025.11.5叱 TF华宝于2024.3.18上市,中证A100ETF基金于2022.8.1上 市,中证A500ETF华宝于2024.12.2上市。 当日大市行情 m +0.23% +1.03% +0.37% 创业板指 上证指数 深证成指 两市成交额1.87万亿元 较上一日-434亿元 全市场个股涨跌数 3375 = 1902只 Tel님 =1 上涨 == "『下跌 资金净流入TOP3行业(申万一级) 电力设备 商贸零售 100.52亿元 4.50亿元 数据实源:沪深交易所等,行情数据裁 机构观点 Ei 光大证券: 当前市场回调较为常见,大方向或仍处于牛市中 历史上来看,牛市中市场回调的情况较为常见。牛市震荡上行阶段通 常在开启后的第60~80个交易日里的走势较为震荡。此外,牛市震荡 上行阶段开启后形成阶 ...

随着短期情绪消化，A股探底回升，沪指、创业板指双双翻红。券商板块早盘低开后小幅上冲，回落后 再翻红，顶流券商ETF（512000）场内价格现涨0.17%，盘中高频溢价，显示买盘资金态度积极。 | 分时 | 8日 1分 5分 15分 30分 60分 日 周 · F9 盘前盘后 叠加 九轮 面试 工具 @ | | WARETE O | | 512000 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 512000[药商ETE] 09:48 (0.0394 酒族 0.0010.17%) 均价 0.592 成交量 15.98万 ID/V/ | | | | +0.002 +0.34% | | | | | | | BR WI COLLER | | | | 0.319 | | | 新疆中证全撤证券公司ETF | | | | | | 75.22 | 5423 | | | | 0.17 | 图石 | 0.59 | 340072 | | | | 0.009 | 電器 | 0.591 | 370453 | | | | | | 0.597 | 377282 | | | | | | 0.596 ...

It's time now for the big picture. So, let's welcome in Nathan Peterson, director of derivatives analysis, Schwab Center for Financial Research. So, what do you make of sort of the price action we're seeing today.Nathan, off the back of what has been, you know, still continued fairly good earnings. I mean, we've got a beat rate of over 80% so far, is this a sort of a story of the markets getting somewhat of a reality check on sort of the correction type of conversation. Um and also of course as we continue ...

近期，沪指围绕4000点持续波动，东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果做客时报会客厅表示， 当沪指站上4000点牛市进程中的整数关时，投资者心里会有点"余悸"，但此次4000点与2007年、2015年 相比，当前A股市场估值更具有韧性，且全球流动性宽松环境下，市场自主逻辑增强。投资者不必对 4000点赋予过多的定义，更应关注估值合理性与盈利增长匹配度。陈果认为，牛市分为三个阶段，第一 阶段为流动性改善，第二阶段为风险偏好提升，第三阶段为基本面改善。当前市场处于牛市第二阶段即 风险偏好提升驱动，后续若基本面改善扩散，或迎来第三阶段机会。投资方向，陈果建议聚焦人工智 能、生物科技和大宗商品三大主线。 ...

人民财讯11月4日电，近期，沪指围绕4000点持续波动，东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果 做客时报会客厅表示，当沪指站上4000点牛市进程中的整数关时，投资者心里会有点"余悸"，但此次 4000点与2007年、2015年相比，当前A股市场估值更具有韧性，且全球流动性宽松环境下，市场自主逻 辑增强。投资者不必对4000点赋予过多的定义，更应关注估值合理性与盈利增长匹配度。陈果认为，牛 市分为三个阶段，第一阶段为流动性改善，第二阶段为风险偏好提升，第三阶段为基本面改善。当前市 场处于牛市第二阶段即风险偏好提升驱动，后续若基本面改善扩散，或迎来第三阶段机会。投资方向， 陈果建议聚焦人工智能、生物科技和大宗商品三大主线。 ...

大成基金今年以来（截至11月2日）收益率为15.35%，在188家机构中排名87位。其中，公司旗下股票 型基金平均收益为25.44%，业内排名85位；混合型基金平均收益率为21.67%，排名117位。 三季报显示，公司首席权益投资官徐彦在管产品完成建仓。此前，因旗下新基金在"牛市零建仓"，老将 徐彦被投资人吐槽踏空"牛市"行情。这只引发争议的新基金是今年3月成立的大成兴远启航混合，根据 三季报，至三季度末，该基金的权益资产全部配置了股票，占基金总资产的60.89%，刚好符合偏股混 合型基金最低六成权益仓位的要求。 【深圳商报讯】（记者 詹钰叶）此前在"熊市"期间收益第一的大成基金似乎没能赶上"牛市"节奏，权 益产品年内收益靠后。公司老将徐彦被市场吐槽踏空本轮"牛市"，他在管新基日前完成建仓，半数以上 产品收益跑输同期基准。 国泰海通证券的统计显示，在2023年至2024年的"熊市"期间，大成基金凭借7.99%的主动权益绝对收 益，在24家大中型公募中高居第一。然而，今年初至9月底，公司主动权益收益在同类基金中排名倒数 第二，超额收益垫底。 ...

市场整体态势与分歧 - 上证指数站上4000点后市场博弈加剧 呈现指数新高与结构调整并存的分化格局 [1][2] - 市场成交额在2万亿元上下徘徊 部分高位板块遭遇较大幅度调整 [2] - 超四成规模超50亿元的主动权益基金在三季度行情上涨背景下选择下调股票仓位 [2] - 三季度末主动偏股型基金总份额环比减少1634亿份 单季度净赎回份额高达2162亿份 较上一季度扩大1099亿份 [2] 机构观点分歧 - 有观点认为市场可能迎来牛市的中场休息 对短期快速上涨积累的风险感到不安但长期看好牛市下半场 [3] - 有观点指出市场演进节奏与结构分化超出预期 高估了短期需求增长的强度与持续性 [3] - 有观点认为市场仍以存量资金博弈为主 投资者应淡化指数点位 聚焦行业与个股研究 [3] - 乐观观点认为经济复苏筑牢基本面 政策加码注入强心剂 中美关系缓和打开外部空间 支撑A股走出可持续慢牛行情 [3] 科技赛道投资策略 - 科技产业遵循螺旋式上升规律 常经历从概念导入到商业化应用的周期性波动 [4] - 有基金经理在三季度减持新能源 加大配置PCB、液冷等科技主题 [4] - 主动权益基金三季度大幅加仓半导体、消费电子和通信设备 电子行业持仓超过25%创历史新高 [4] - 主动权益基金在TMT方向的仓位接近40% 创下历史新高 [4] 科技板块估值与风险 - 有基金经理对科技板块估值与风险表示担忧 认为过高估值可能透支未来增长空间 [4] - AI板块整体估值已不再处于低位 部分热门概念股估值包含对未来多年高速成长的乐观预期 [5] - 高估值对业绩兑现要求更为苛刻 板块波动性会显著加大 [5] - 有基金经理强调需避免被叙事裹挟 牛市不可能脱离估值引力 需警惕泡沫破灭 [5] 基金经理业绩分化 - 近一年有40余只基金业绩翻倍 同时有200余只基金近一年业绩仍处于亏损状态 [7] - 重仓科技行业的基金经理业绩蒸蒸日上 未能及时布局热门行业的基金经理面临市场质疑 [7] - 偏好成长投资、布局新兴产业的基金经理业绩较好 坚守价值投资、深耕传统行业的基金经理跑输市场 [7] 后市展望与布局方向 - 预计微观流动性延续充裕 但需关注两融等高风险偏好资金变化可能加剧市场波动 [8] - A股自6月23日行情启动以来积累较大涨幅 下一阶段或以时间换空间 放缓斜率并震荡整固 [8] - 科技板块被视为牵引市场上行的核心引擎 建议沿自主可控+产业趋势主线布局 如半导体设备与材料、AI算力与应用、工业母机、储能、锂电等 [8]

此外，当前部分投资者在股市上涨后加杠杆，两融余额已突破25000亿大关，超过十年前A股5000点时 2.25万亿的历史高点。尽管目前没有场外配资，且当前A股总市值已达到120万亿左右，接近十年前5000 点时约70万亿总市值的两倍，杠杆率相对当时更低，但今年加杠杆的资金更多集中在涨幅较大的科技股 上，这也使得科技股的调整压力有所加大。因此，建议投资者认真甄别科技股，判断哪些具有持续成长 力、值得长期持有，哪些是纯粹的概念炒作。不排除部分炒作概念的股票估值过高，存在较大风险，建 议投资者不要盲目追高被爆炒的科技股，应坚持价值投资，从基本面出发选择优质公司或基金进行配 置，把握这轮行情的机会。 总体来看，这轮牛市是政策支持、资金推动以及居民储蓄向资本市场大转移共同作用的结果，为市场带 来了源源不断的增量资金。目前我国居民存款已突破160万亿，今年前三季度新增12万亿，大量居民储 蓄需要寻找投资出口。而当前楼市表现低迷，投资机会有限，因此居民储蓄的大转移方向主要是股市， 这也为股市带来了更多增量资金。所以，我对后市仍保持积极乐观的态度，尽管一些科技股可能存在炒 作风险，但参照美股科技股上涨十年、英伟达市值突破5万亿 ...