来源：摸啊摸 来源：雪球App，作者： 摸啊摸，（https://xueqiu.com/8940100817/355214258） 我設計了一套"牛市風險燈號系統"來識別牛市風險程度， 綠燈 = 低風險， 黃燈 = 中性， 紅燈 = 高風 險。以下是截至2025年9月對中港股市的11項核心指標評估： 1.估值水平：截至2025年9月30日，滬深300指數市盈率為14.22倍，恒生指數市盈率為13.66倍。（未過 熱， 綠燈） 2.基本面：經濟基本面。（見仁見智， 黃燈） 3.散戶入市潮：2025年8月A股新開戶265萬，同比大增165%，散戶大量湧入。（典型過熱特徵， 紅 燈） 4."股神"湧現：收益率神話、超高收益的網紅投資人出現，雪球已有數個案例。（典型過熱特徵， 紅 燈） 8.成交額：A股成交額飆升，港股成交額也大幅上升。比如2025年9月30日，上交所成交額0.97萬億，深 交所成交額1.21萬億。（天量成交， 紅燈） 9.槓桿資金：A股融資餘額快速上升，目前沪市+深市+京市融资余额合計已超過2.4萬億。（槓桿過度湧 入， 紅燈） 10.政策監管：監管層是否出手降溫。（需持續關注， 黃燈） 11.外資 ...