市场整体回顾与展望 - 恒生指数短期展望上望25,700点，相当于从1月高位下跌至3月低位的反弹黄金比率0.382倍 [1] - 恒生指数周一收报24,751点，跌201点或0.8%，大市成交2,854亿元，北水净流出25亿元 [4][5] - 美股标普500指数跌至逾半年低位，道指涨0.1%，标指跌0.4%，纳指跌0.7% [5] - 美伊局势暂时缓和，油价高位回落，缓解通胀疑虑，同时个别中资企业恢复中东船运 [1] - 市场焦点料重返中美贸易关系，美国宣布总统特朗普将于5月中访华，国家主席习近平于年内回访华盛顿 [1] - 官媒呼吁外卖平台结束价格竞争，市场解读为官方明确叫停恶性竞争的信号，短线提振重磅平台股 [1] - 地缘政治局势或再反复，内地政策持观望态度，企业盈利短期难免受到商品价格、运费上涨挑战 [1] 短期看好板块与市场焦点 - AI股：AI大模型密集升级，半导体行业高速增长 [6] - 电动车：车企将公布3月出货量，市场渠道调查显示销量按月改善 [6] - 创新药：CXO业绩强劲，第二季迎来重磅学术会议验证研发进展 [6] - 市场宏观焦点包括中国3月官方制造业及非制造业PMI、美国2月JOLTS职位空缺，以及多家公司业绩 [6] 宏观政策与监管动态 - 国家市监总局着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域“内卷式”竞争，综合运用各类反不正当竞争措施 [7] - 国家市监总局防治大型企业等经营者拖欠中小企业账款，构建多维治理协同机制 [7] - 国家市监总局研究制定《禁止网络不正当竞争条例》，完善反不正当竞争顶层设计 [7] - 国家市监总局平衡好数据保护和数据利用关系，加大对AI等新兴产业保护力度，准确识别数据不正当竞争行为 [7] - 杭州调高住房公积金贷款最高额度，由130万元提高到180万元，自今年4月1日起施行 [7] - 香港无纸证券市场制度预计于11月16日实施，相关系统及流程已进入开发和测试后期阶段 [7] - 香港去年底家庭负债占GDP比率为87.6%，较去年上半年的87.4%微升，银行新批按揭贷款的平均供款与入息比率今年1月为39.4% [7] 地缘政治与外围市场 - 美国联邦储备局3月议息后宣布维持利率不变，利率点阵图维持2026年减息一次、2027年减息一次的预期不变 [4] - 美联储对2026年经济增长预测上调0.1个百分点至2.4%，通胀预测上调0.3个百分点至2.7% [4] - 美联储主席鲍威尔表示，局方在双重职责方面都面临风险，货币政策适合保持观望立场 [8] - 特朗普警告若霍尔木兹海峡不能立即重开且不能很快达成和平协议，美国将彻底摧毁伊朗的发电厂、油井和哈爾克岛 [8] - 伊朗议会批准在霍尔木兹海峡收费，油轮可能被征收高达200万美元的收费 [8] - 国际油价方面，纽约期油收报102.88美元，年初至今变动79.17% [4] 企业业绩与运营动态：金融业 - 中国银行去年股东应占盈利2,430.21亿元，按年增长2.18%，派末期息每股0.1169元 [9] - 农业银行去年股东应占净利润2,910.41亿元，按年增长3.18%，不良贷款率1.27%，较2024年末下降0.03个百分点 [3][9] - 中银香港去年股东应占溢利401.21亿元，按年增长4.94%，全年共派息2.125元，按年增长6.8% [9] - 中金公司全年纯利97.91亿元，按年增长71.9% [9] - 广发证券去年盈利137.02亿元，按年增长42.18% [9] 企业业绩与运营动态：科技与AI - 壁仞科技去年经营收入按年急增207%至10.35亿元，完成多个千卡级智算集群交付 [3][10] - 舜宇光学全年纯利46.39亿元，按年增长71.9%，末期息倍增至120.6港仙 [3][10] - 月之暗面年度经常性收入据报已突破1亿美元 [10] - 阿里巴巴旗下阿里千问发布全模态大模型Qwen3.5-Omni，多项指标超越Google Gemini-3.1 Pro [10] - 小米集团正式启动AI人才招聘专项，今年在AI领域研发及资本开支高达160亿元 [10] - 工业机器人制造商汇川技术拟来港上市，传筹资156亿元 [3][9] 企业业绩与运营动态：新能源汽车与制造 - 赛力斯去年股东应占盈利59.57亿元，按年微升0.18%，期内问界交付量42.6万辆，增10.1% [10] - 比亚迪公司对2026年汽车出口量达150万辆有信心，可能超出此前设定目标的15% [10] - 吉利汽车拟由Volvo Car负责领克品牌于欧洲地区的区域营运事宜 [10] - 百度集团旗下萝卜快跑已在迪拜正式启动全无人驾驶商业化营运 [10] - 美的集团去年纯利439.45亿元，增长14%，智能家居业务收入2,999亿元，增加11.3% [11] - TCL电子去年股东应占盈利24.95亿元，按年升41.8% [11] - 雅迪控股全年股东应占溢利29.12亿元，按年增长1.29倍 [11] 企业业绩与运营动态：消费、医药与其他 - 泡泡玛特城市乐园将于4月30日起分阶段加价，2期扩建预计2027年动工 [12] - 名创优品新店态MINISO FRIENDS海外首店落地马来西亚，全球“乐园系”门店已超过40间 [12] - 三生制药全年纯利84.82亿元，按年增长305.8%，主要由于与辉瑞达成的授权交易产生的许可收入 [12] - 泰格医药全年纯利8.88亿元，按年升119.2% [12] - 中国神华去年纯利542.18亿元，倒退8.9%，受煤炭销售量及平均销售价格分别下降6.4%和12.1%影响 [3][11] - 顺丰控股去年股东应占利润111.17亿元，按年升9.31%，收入首次突破3,000亿元 [11] - 复星国际去年股东应占亏损扩大至233.96亿元，公司称核心源于非现金减值计提，核心业务仍在稳健增长 [12]

经营与上市相关 - 公司拟维持外国私人发行人地位，证券不在美登记发售[4] - 公司向香港公众要约需依据招股章程[4][5] - 上市申请未获批准，联交所及证监会不会担责[3][6] 人员与公告信息 - 公司委任中信里昂等为整体协调人[7] - 公告日期为2026年3月27日[9] - 明确执行董事、非执行董事等人员[9]

港股市场表现 - 恒生指数上涨368点或1.4%，收于25,834点[1] - 恒生科技指数上涨133点或2.7%，收于5,111点[1] - 大市全日成交总额为2,644.53亿港元[1] A股市场表现 - 上证综指下跌10点或近0.3%，报4,084点，成交近1.04万亿元人民币[1] - 深证成指上涨26点或0.2%，报14,307点，成交近1.29万亿元人民币[1] - 创业板指数上涨46点或1.4%，报3,357点，成交5,557.77亿元人民币[1] 美股市场表现 - 标普500指数上涨67点或1%，至6,699点[2] - 纳斯达克指数上涨268点或1.2%，至22,374点[2] - 道琼斯指数上涨387点或0.8%，收报46,946点[2] 宏观经济与政策 - 中国人民银行开展1,373亿元人民币7天期逆回购，单日净投放888亿元[1] - 人民币中间价下调50点，报6.9057兑一美元[1] 公司业绩与动态 - 零跑汽车2025年收入647.3亿元人民币，按年增长101.3%，净利润5.4亿元，全年交付596,555台，增长103.1%[3] - 贝壳全年净收入945.8亿元人民币，按年增长1.2%，归属股东净利润29.94亿元，按年下跌26.3%[4] - 耀才证券金融与蚂蚁集团的入股交易预计将于3月30日完成[3] 行业与市场观点 - SK集团董事长预计全球晶片晶圆短缺可能持续到2030年[3] - 中美经贸磋商在法国巴黎举行，双方围绕关税安排等议题进行交流并形成新共识[2]

业绩总结 - 公司完成与《黄凯芹40年来香港演唱会2026》相关代币化投资买卖并录得利润[5] 未来展望 - 2026年3月认购两项由Esperanza证券管理的代币化投资[6] 市场动态 - K - Sarang超级演唱2026年4月11日在吉隆坡举行[7] - 《2026 CNBlue Live World Tour '3logy' in Bangkok》2026年6月6日在曼谷举行[7] - 截至2026年3月12日，CNBlue曼谷演唱会尚余少于430个座位可供购买[7]

市场回顾与框架 - 2026年1月港股曾出现假突破，一度升近28,000点[4] - 突破后因持久力不足，第3及第4天已累积回吐超过1,000点[4] - 港股随后重回25,000至27,000点的半年运行框架内[4] 当前市场状况与比较 - 报告发布时（2026年3月9日早盘），港股下跌约2.5%[5] - 同期日本及韩国股市分别下跌7%[5] - 恒生指数已重回25,000点框架底部[5] 投资策略建议 - 基于“别人恐惧我贪婪”的理念，在市场恐慌时考虑长线投资[5] - 建议长线投资者在25,000点框架底部考虑“下一注”[5]

市场环境与宏观趋势 - 中東戰局未緩，地緣政治緊張持續，專家預期港股可能考驗25,000點水平[2] - 國際油價因局勢飆升，紐約期油單日大漲12.21%至每桶90.9美元，年初至今累計上漲90.37%[2][5] - 美聯儲減息預期受壓，市場擔憂油價上漲加劇通脹，美股本周緊盯通脹數據[2] 港股市场表现 - 港股昨日（報告日）強勁反彈，恒生指數升435點或1.7%，收報25,757點[5] - 市場成交額按日下跌9%至2,927.7億港元[5] - 科技股領漲，京東系公司因業績勝預期表現突出，京東股價升10%，京東物流升23%[5] 机构观点与投资策略 - 光大證券國際預期，受中東局勢不明影響，港股短期表現將反覆，恒指在26,300點附近有阻力[10] - 報告給出2026年上半年重點選股名單，包括騰訊、阿里巴巴等，並列出具體建議買入價、目標價及現價對比[11] - 每日焦點股份推薦珍酒李渡，建議在9.3港元買入，目標價10港元，止蝕價8.5港元[13][15][16] 个股与公司动态 - 珍酒李渡發布盈利預警，預計2025年度利潤按年減少56.1%-60.6%至5.2億至5.8億元人民幣，收入按年減少47.7%-49.8%[15] - 復星國際控股股東及高管計劃增持公司股份，總金額不超過5億元人民幣[6] - 新城發展啟動A股子公司商業不動產投資信託基金(REITs)的公開發行申報工作[6]

监管进展 - 2026年2月24日香港证监会对德林证券RWA代币及DLDFO基金权益代币化计划无进一步意见[3] - 此标志集团RWA代币化策略重大监管里程碑[4] 业务安排 - 德林证券将建立基础设施及流程分销代币化权益[4] - DLDFO将实施计划用区块链技术表示基金权益[4] - Asseto Fintech HK将在区块链协议及账本上发行代币[4] 项目益处 - 推进项目可促进产品创新、提升效率、强化定位[5]

市场扩张和并购 - 2026年2月25日，公司全资附属建泉融资与Esperanza证券签谅解备忘录[4] 新产品和新技术研发 - Esperanza证券获准许开展代币化投资业务，建泉融资有优先分销权等多项服务[4][5][6][9] 未来展望 - 公司认为合作是战略举措，可拓展至数字资产市场[7] 其他新策略 - 谅解备忘录无约束力，达成正式协议将再公告[12]

报告行业投资评级 * 报告未对特定行业或公司给出明确的投资评级，其核心在于阐述全球可持续金融的发展趋势、机遇与挑战，并以香港为案例说明国际金融中心在推动可持续金融中的角色 [4][6][7] 报告的核心观点 * 可持续金融已从边缘领域演变为全球资本市场的核心组织范式，是经济韧性、市场竞争力和长期繁荣的结构性必然需求 [7][29] * 尽管全球投向可持续发展的资金规模从2015年的4.3万亿美元增至2024年的5.2万亿美元，增长22%，但融资进展仍远不足以实现国际可持续发展与气候目标，仅发展中国家每年就存在约4万亿美元的融资缺口 [9][23] * 金融体系正通过绿色债券、可持续债务、影响力投资、混合金融及金融科技等创新工具，从被动的资本中介转变为推动社会、环境及经济转型的主动工具 [9][10][31] * 国际金融中心（以香港为案例）在整合可持续性、制定标准、促进跨境协作和资本流动方面扮演着日益关键的角色，其将利润与使命对接的能力对塑造可持续的全球经济具有决定性影响 [7][10][11] * 实现全球可持续发展目标，需要金融体系进行结构性重塑，这依赖于政策协调、监管创新、国际协作以及将可持续参数全面纳入金融决策 [28][44] 根据相关目录分别进行总结 1. 可持续发展与金融之间的相互联系 * 可持续发展采用“三重底线”框架，旨在平衡经济可行性、社会福祉与环境完整性 [12] * 自2015年设定联合国可持续发展目标以来，全球进展参差不齐，仅约五分之一的目标指标有望在2030年前达成，部分目标（如零饥饿、水下生物等）甚至出现倒退 [16] * 全球报告倡议组织、碳信息披露项目、欧盟《企业永续报告指令》及中国《企业可持续披露准则》等框架的兴起，表明可持续性正日益制度化地融入金融与企业管治结构 [20] * 金融体系通过资本配置塑造经济发展轨迹，其演进必须对应社会优先事项的转移，但目前存在结构性缺陷，如全球基建融资缺口估计每年约1.5万亿美元，且环境外部成本持续被低估 [21][23] 2. 绿色与可持续金融 绿色与可持续金融之兴起 * 可持续金融的兴起基于对风险与回报的结构性重新评估，可持续性已成为评估长期价值创造与稳健的内在组成部分 [29] * 预计全球人口将在2050年接近98亿，且集中在新兴及发展中地区，这加剧了对可持续基建和清洁能源的迫切需求 [29] 可持续投资 * 全球88%的投资者对可持续投资感兴趣，Z世代和千禧一代投资者几乎全部（分别为99%和97%）将可持续性视为投资组合策略的关键决定因素 [33] * 全球绿色金融市场预计将从2023年的4.2万亿美元增长至2033年的28.7万亿美元，复合年增长率达21.3% [33] * 截至2025年9月，全球可持续基金资产达3.7万亿美元，其中亚太区（日本除外）的管理资产规模为800亿美元，中国内地占该区域总资产的42% [34][35] 全球可持续债务发行 * 2025年，中国内地及香港合计约占亚太区可持续债务发行总额的40% [36] * 2025年前七个月，全球可持续债务发行总额约为9750亿美元，略低于2024年同期，但前景乐观，受企业减碳承诺及人工智能等新趋势推动 [40][41] 绿色与可持续金融增长的驱动因素 * 主要驱动因素包括：机构投资者日益增长的需求、全球监管与政策框架的完善（如香港引入明确分类目录）、科技进步（如AI和区块链）以及行业主导的市场创新 [42][44][46] 近期的可持续金融创新 * 2024年可持续金融市场规模超过8.2万亿美元，较2023年增长17% [48] 碳定价与市场机制的演进 * 截至2025年，全球约有80个碳税与碳排放交易制度在运作，覆盖全球近28%的温室气体排放及约三分之二的全球国内生产总值 [51] * 欧盟排放交易体系覆盖欧盟约45%的温室气体排放总量，在2005年至2021年间帮助参与实体降低了约35%的排放 [50] 自愿碳市场 * 2024年自愿碳市场总交易价值约为5.35亿美元，较前一年下降29%，市场正处于结构转型期，高质量碳信用获得显著溢价 [55][56] 生物多样性融资 * 2022年通过的《昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架》设定了到2030年每年动员2000亿美元用于生物多样性保护的目标 [71] * 中国于2024年发布了《中国生物多样性保护战略与行动计划（2023-2030年）》，并将粤港澳大湾区指定为推进生物多样性保育的策略枢纽 [73] 影响力投资 * 影响力投资市场估计规模约为1.57万亿美元，其特点是同时追求可衡量的财务回报及社会和环境效益 [75][77] * 欧盟、英国、法国、印度和日本等司法管辖区通过政策与市场实践，正在将影响力投资制度化 [79] 金融科技作为可持续发展的推动者 * 金融科技通过区块链、人工智能等技术，在增强金融包容性、降低金融服务成本及创新以客户为中心的数码体验三个方面，重塑可持续金融领域 [82][84] 3. 可持续金融枢纽：国际金融中心的广泛角色（以香港为案例） * 香港凭借其联系全球的优势以及粤港澳大湾区与“一带一路”倡议的机遇，致力于巩固其作为亚洲乃至全球可持续金融枢纽的定位 [6] * 香港金融管理局推出了包含专属“转型”类别的可持续金融分类目录，以支持高排放行业的转型融资 [64] * 香港通过采纳全面的可持续金融分类目录、扩展可持续债券计划、推动粤港澳大湾区碳市场协作等举措，将其金融基建对接全球可持续目标 [10] 4. 金融中心整合可持续发展目标的进一步考量 * 报告提及了系统性气候相关风险脆弱性、监管架构与标准不一、新兴市场面临的数据挑战以及针对ESG的舆论抵制等议题，是整合可持续发展目标时需考虑的因素 [37][39][41] 5. 国际协作 * 报告强调了亚太区内支持可持续发展融资的伙伴关系的重要性 [44] 6. 结论 * 全球可持续发展的成效，取决于金融业能否从被动的增长工具转型为推动系统变革的主动载体 [11]

市场表现 - 恒生指数下跌325点或1.2%，收于26,559点[1] - 上证指数下跌10点或0.3%，收于4,065点[1] - 标普500指数上涨133点或2%，收于6,932点[2] - 道琼斯指数飙升1,206点或2.5%，收于50,115点创历史新高[2] 宏观经济与政策 - 中国1月底外汇储备规模近3.4万亿美元，环比上升412亿美元或1.23%[3] - 香港1月底官方外汇储备资产为4,356亿美元，相当于港元货币供应M3约38%[3] - 中国证监会发布新规，对境内资产境外发行资产支持证券代币实施严格监管[2] 公司动态 - 紫金矿业目标2028年矿产金产量达到130至140吨[4] - 美图公司预计2025年度经调整净利润同比增长60%-66%[4]