21家重点物业企业营收小幅提升，降本增效促使归母净利润双位数增长，部分企业股息率较高 2025年行业营收增速小幅回升，重点跟踪的21家上市物业企业（简称重点物企，下同）实现营业收入同 比增长5.1%。而大型企业TOP1-5企业的同比增速第一为增长7.4%。受企业降本增效推动，2025年重点 物企归母净利润同比增加17.9%。其中，TOP11-15同比增速第一，实现扭亏为盈。2025年重点物企毛利 率均值为19.4%，同比减少1.96个百分点。同期绝大多数重点物企应收款小于营收，应收情况有所改 善。而企业商誉规模下降为主。2026年4月10日重点物企平均股息率达4.8%，有4家企业的股息率接近 10%，分别是万物云、星盛商业、金茂服务、时代邻里。 智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，2025年重点物企营收小幅增长，降本增效使得归母净利 润双位数增长，部分企业股息率较高。21家重点物业企业扩张谨慎，商管类企业运营效率平稳，估值和 股价底部平稳震荡，未来估值有望上行。维持"增持"评级。 国泰海通证券主要观点如下： 投资建议 维持"增持"的评级。该行认为，物业行业在经历母公司出险、涨费难、收并购商业减值等诸多 ...