行业背景与投资机会 - 现代风险投资业与集成电路发展密切相关，国内一级市场中集成电路产业是人民币基金逆袭的关键领域，2015年前后布局半导体的机构在科创板开板后获得显著回报[1] - 中国半导体行业成长空间巨大，中国的英伟达、博通、阿斯麦尚未出现，技术迭代持续带来新机会[27] 新微资本概况 - 新微资本成立于2010年，已投资超过100家集成电路相关公司，推动12家企业上市，包括芯原股份、纳芯微、沪硅产业等[3] - 公司背靠上海联和投资、上海微系统所和新微集团，形成"科研+产业+资本"的生态型投资模式[11][13] 基金募资情况 - 新微慧芯基金2025年初完成首关，目标规模20亿元，已认缴超14亿元，聚焦半导体芯片、设备和材料，延伸至智能汽车和新能源[4] - 安徽新微智科基金规模3.3亿元，新微成渝基金募资超5亿元，两年内完成总规模超20亿元的多支基金募集[5][6][10] 重要LP与合作 - 新微慧芯基金获得上海国投先导集成电路母基金（总规模450亿）、南宁产投、珠海横琴等政府LP支持[9] - 产业LP包括沪硅产业（大硅片龙头）和纳芯微（高性能模拟芯片），强化产业链资源[9] 投资策略演变 - 2010-2013年以物联网为切入点，发现集成电路潜力[15] - 2014-2021年密集投资芯原微电子、纳芯微等明星项目，形成全生命周期投资能力[16] - 2022年后强化CVC属性，围绕新微集团战略做生态化建设[17] 生态化投资实践 - 以沪硅产业为核心支点，系统性投资晶圆载具供应商荣耀电子、志橙半导体等配套企业[20][21] - 商业航天领域以垣信卫星为支点，投资中科宇航、联通航美等上下游企业[22] - 55%被投企业通过新微平台实现业务合作[23] 投资方法论 - 在技术发展、产业发展、企业发展脉络中准确定位项目[28] - 需要具备脚力（扩大项目源）、眼力（长期视野）、魄力（果断决策）和自省力（避免路径依赖）[28]