核心观点 - 大和上调药明生物目标价至42港元并维持买入评级 基于对公司未来盈利和收入增长的乐观预期 [1] 财务预测与评级调整 - 大和将药明生物目标价由35.5港元上调至42港元 维持买入评级 [1] - 上调公司2025年至2027年每股盈利预测1%至5% 原因包括新签项目预期上升及持续的经营开支杠杆 [1] - 上调公司2028年至2032年收入预测3%至7% 基于项目增长趋势上调 [1] 业务运营与项目进展 - 公司去年净新增项目128个 多于大和预测的105个 [1] - 公司去年毛新增209个项目 其中半数来自美国客户 [1] - 去年新增项目中 三分之二为双特异性/多特异性抗体及ADC [1] - 公司去年新签合约潜在里程碑总额最高可达40亿美元 [1] - 公司去年完成28个PPQ（工艺性能确认） 今年已有34个PPQ排期 [1]