报告行业投资评级 - 趋势强度为 -2，表明行业最看空 [2] 报告的核心观点 - 8 月集团计划出栏量增加、散户被动压栏、需求增幅有限致市场压力大，成交偏差难消化供应；9 月合约进入交割前月限仓，盘面升水仓单成本使产业交货意愿提升，关注收升水行情；宏观情绪对远端支撑强，呈弱现实强预期格局，价差结构维持反套，需注意止盈止损；短期 LH2509 合约支撑位 13000 元/吨，压力位 14500 元/吨 [3] 相关目录总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为 13880 元/吨、13350 元/吨、15290 元/吨，同比变化分别为 0、50、0；生猪 2509、生猪 2511 期货价格分别为 13965 元/吨、14230 元/吨，同比变化分别为 -5、90 [1] 市场逻辑 - 8 月集团出栏增加、散户压栏、需求有限，市场压力大成交差；9 月合约交割前月限仓，盘面升水提升产业交货意愿，关注收升水行情；宏观情绪支撑远端，呈弱现实强预期格局，价差反套，注意止盈止损；短期 LH2509 合约支撑位 13000 元/吨，压力位 14500 元/吨 [3] 期货研究 - 生猪 2509、生猪 2511、生猪 2601 成交量分别为 6369 手、26871 手、9819 手，较前日变化分别为 41 手、 -3086 手、 -928 手；持仓量分别为 21908 手、60882 手、44835 手，较昨日变化分别为 -2631 手、 -1419 手、218 手；生猪 2509、生猪 2511、生猪 2601 基差分别为 -95 元/吨、 -195 元/吨、30 元/吨；生猪 9 - 11 价差、生猪 11 - 1 价差分别为 -350 元/吨、 -545 元/吨，同比变化分别为 -90 元/吨、 -60 元/吨 [4]

报告行业投资评级 - 趋势强度为0，处于【-2,2】区间整数，强弱程度为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [2] 报告的核心观点 - 现阶段南北肥标价差倒挂，集团仔猪售卖减少，5月栏圈压力略有增强，但价格超预期带动累库延续，近端矛盾未到释放阶段；宏观情绪降温，资金扰动减小，交易逻辑切换为产业逻辑，关注远月月间价差估值偏离常态的套利策略，中长线布局11 - 1反套并注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南现货生猪价格15000元/吨，四川现货14550元/吨，广东现货15190元/吨同比-50，生猪2507合约价格13575元/吨同比50 [1] 市场逻辑 - 期货成交量方面，生猪2507合约3265手较前日-1782，生猪2509合约13932手较前日-5014，生猪2511合约1876手较前日-2431；持仓量方面，生猪2507合约28942手较昨日-950，生猪2509合约71262手较昨日-92，生猪2511合约29684手较昨日74 [3] - 基差方面，生猪2507基差35元/吨，生猪2509基差295元/吨，生猪2511基差5元/吨；价差方面，生猪7 - 9价差1425元/吨同比-50，生猪9 - 11价差1115元/吨同比-15，期货价格生猪2507为13885元/吨同比15，生猪2509为13590元/吨同比10 [3]