报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇市场多空因素交织，本周市场预计震荡为主，局部或差异化调整，MA2509预计在2260 - 2310区间震荡运行。港口船龄限制政策或支撑期现货市场，但港口库存累积、内地至港口套利开启限制上涨空间；内地底部空间使贸易商介入积极性增强、投机需求增加，但内地甲醇开工绝对高位、部分下游步入传统高温需求淡季，高供应低需求格局维持，且西北个别厂家库存偏高、煤制甲醇有让利空间，多数业者心态谨慎 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面中性，基差偏多，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏空，预计本周价格震荡 [5] - 江苏甲醇现货价2350元/吨，09合约基差74，现货升水期货 [5] - 截至2025年6月5日，华东、华南港口甲醇社会库存总量45.84万吨，较上周期累库6.4万吨；沿海地区甲醇整体可流通货源提升4.5万吨至25.68万吨 [5] - 20日线向上，价格在均线上方；主力持仓净空，空增 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低、港口库存处于低位、荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品、新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季、MTBE开工明显走跌、煤制甲醇有一定利润空间且积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场：环渤海动力煤（江）669元/吨持平，CFR中国主港268美元/吨涨4，进口成本2381元/吨涨34，CFR东南亚323美元/吨持平，鲁南2155元/吨涨15，河北2080元/吨涨20，内蒙古1895元/吨涨13，福建2385元/吨涨25 [8] - 期货市场：期货收盘价2276元/吨跌1，注册仓单8120张增3520，有效预报2025张增925，基差104元/吨涨43，进口价差105元/吨涨35 [8] - 价差结构：江苏 - 鲁南225元/吨涨27，江苏 - 河北300元/吨涨22，江苏 - 内蒙古485元/吨涨30，中国 - 东南亚 -55元/吨涨4 [8] - 开工率：华东80.65%持平，山东68.71%降2.39%，西南44.06%降1.22%，西北81.54%降3.55%，全国加权平均74.90%降3.81% [8] - 库存情况：华东港口29.26万吨增4.5，华南港口16.58万吨增1.9 [8] - 国内甲醇现货价格：江苏周涨3.39%，鲁南周涨0.23%，河北周涨0.97%，内蒙古周涨1.07%，福建周涨2.14% [9] - 甲醇基差：现货周涨3.39%，期货周涨0.26%，基差从3涨至104 [11] - 甲醇各工艺生产利润：煤制周涨46，天然气制周涨5，焦炉气制周涨323 [21] - 国内甲醇企业负荷：全国74.90%，较上周降3.81%；西北81.54%，较上周降3.55% [22] - 外盘甲醇价格和价差：CFR中国周涨2.68%，CFR东南亚周涨0.62%，价差从 -59.5涨至 -54.5 [25] - 甲醇进口价差：现货周涨3.16%，进口成本周涨2.50%，进口价差从 -21涨至 -1 [28] - 甲醇传统下游产品价格：甲醛、二甲醚、醋酸价格本周均持平 [32] - 甲醛生产利润和负荷：利润周降9，负荷本周25.42%，较上周升0.90% [36] - 二甲醚生产利润和负荷：利润周降28，负荷本周8.88%，较上周升0.82% [39] - 醋酸生产利润和负荷：利润周降43，负荷本周82.42%，较上周升1.94% [43] - MTO生产利润和负荷：利润周降250，负荷本周79.84%，较上周升0.15% [48] - 甲醇港口库存：华东29.26万吨，较上周增4.5；华南16.58万吨，较上周增1.9 [50] - 甲醇仓单和有效预报：仓单周涨212.31%，有效预报周涨84.09% [56] - 甲醇平衡表展示了2022年11月 - 2024年10月的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [58] 检修状况 - 国内多地区多家甲醇企业有检修情况，涉及西北、华北、华东、西南、东北等地区，包括陕西黑猫、宁夏畅亿等企业，检修起始日、结束日、损失量及装置运行情况各有不同 [59] - 国外伊朗、沙特、马来西亚等国家和地区的甲醇装置运行情况不同，部分装置重启恢复中、开工不高或运行正常，部分装置有检修计划 [60] - 国内西北、华东、华中、山东、东北、天津等地的烯烃企业装置运行情况不同，部分装置运行平稳，部分装置停车、降负或有检修、投产计划 [61]