报告行业投资评级 - 甲醇投资评级为震荡 [2] 报告的核心观点 - 中东地缘局势不稳，国际原油高位震荡加剧，甲醇港口库存处于同期高位，预计3月甲醇进口总量或降至60 - 65万吨之间，伊朗装置重启预期和产区排库需求延续压制价格，短期甲醇价格震荡，后期需重点关注中东地缘局势和港口库存消化情况，交易策略为暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三夜盘主力合约2605期货价格下跌18元至2247元/吨，华东主流地区甲醇现货价格下跌11元至2232元/吨，多头持仓减少3518手至46.7万手，空头持仓增加42624手至59.7万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率92.0%，环比降0.01%，海外甲醇开工率50.6%，环比增4.3% [2] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量144.67万吨，较上期增加1.45万吨，华东地区去库0.05万吨，华南地区累库1.50万吨；中国甲醇样本生产企业库存53.53万吨，较上期增19.50万吨，环比增57.32% [2] - 需求方面，西北甲醇企业签单5.63万吨，环比减少0.97万吨，样本企业订单待发20.58万吨，较上期降10.93万吨，环比降34.69%；烯烃开工率85.1%，环比增1.3%；甲烷氯化物开工率78.5%，环比增1%；醋酸开工率80%，环比降1.6%；甲醛开工率环比降11%；MBTE开工率67.8%，环比降0.1% [2] - 2025年12月我国甲醇进口量173.40万吨，环比涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比下跌7.23%，沙特阿拉伯进口量最大为60.44万吨，进口均价为238.74美元/吨；2025年1 - 12月中国甲醇累计进口量为1440.54万吨，同比上涨6.75% [2] - 美国商业原油库存增幅超预期，叠加美伊会谈前市场持观望情绪，国际油价涨跌互现，NYMEX原油期货04合约65.42跌0.21美元/桶，环比降0.32%；ICE布油期货04合约70.85涨0.08美元/桶，环比增0.11%；中国INE原油期货2604合约跌0.3至489.6元/桶，夜盘跌3.1至486.5元/桶 [2] 市场逻辑 - 中东地缘局势不稳致国际原油高位震荡加剧，甲醇港口库存处于同期高位，预计3月进口总量下降，伊朗装置重启预期和产区排库需求压制价格，短期甲醇价格震荡，需关注中东地缘局势和港口库存消化情况 [2] 交易策略 - 暂时观望 [2]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为震荡 [2] 报告的核心观点 - 中东地缘局势不确定大，原油剧烈波动，上周港口甲醇小幅累库、产区去库，春节假期提货或转弱，基本面缺乏持续驱动，甲醇价格继续震荡，关注中东局势发展，高库存或制约上方高度，05参考区间2270 - 2380元/吨，交易策略为观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五夜盘主力合约2605期货价格下跌15元至2341元/吨，华东主流地区甲醇现货价格下跌12元至2270元/吨 [2] - 多头持仓增加371手至61.3万手，空头持仓增加44528手至73.9万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率89.9%，环比-1.3%，海外甲醇开工率52.1%，环比-8.6% [2] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量147.21万吨，较上一期增加1.46万吨，华东累库4.76万吨，华南去库3.3万吨，中国甲醇样本生产企业库存42.41万吨，较上期降1.42万吨，环比降3.24% [2] - 需求方面，西北甲醇企业签单11.31万吨，环比减少5.04万吨，样本企业订单待发26.57万吨，较上期增2.74万吨，环比增11.50%，烯烃开工率85.1%，环比-1.7%，甲烷氯化物开工率74.8%，环比-4.5%，醋酸开工率80.6%，环比+2.2%，甲醛开工率34.5%，环比+0.2%，MBTE开工率68.0%，环比+0.4% [2] - 2025年12月份我国甲醇进口量173.40万吨，环比涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比下跌7.23%，沙特阿拉伯进口量最大为60.44万吨，进口均价238.74美元/吨，2025年1 - 12月中国甲醇累计进口量1440.54万吨，同比上涨6.75% [2] - 美国与伊朗保持对话磋商选项，地缘局势紧张带来的供应风险忧虑有所缓解，国际油价下跌，NYMEX原油期货03合约65.21跌0.21美元/桶，环比-0.32%，ICE布油期货03合约70.69跌0.02美元/桶，环比-0.03%，中国INE原油期货2603合约涨15.9至482.9元/桶，夜盘跌12.9至470元/桶 [2] 市场逻辑 - 中东地缘局势不确定大，原油剧烈波动，关注中东局势发展，高库存或制约甲醇价格上方高度 [2] 交易策略 - 甲醇交易策略为观望 [2]

报告行业投资评级 - 未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 节后受制裁影响沿海甲醇价格有所反弹但幅度有限，供给端压力仍存，需求端节前甲醇下游短期补库动力不足，难拉动甲醇价格上涨，传统下游旺季也即将过去，后续四季度关注供应端的驱动，短期甲醇价格或震荡运行，交易策略为观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及其差 - 甲醇期货价格方面，MA01太仓、山东较2025年10月10日分别上涨35元/吨、60元/吨，涨幅1.52%、2.68%；MA05较2025年10月13日上涨3元/吨，涨幅0.13%；MA09价格持平 [1] - 甲醇现货价格方面，广东较2025年10月13日上涨52.5元/吨，陕西下跌2.5元/吨，跌幅0.12%，内蒙古上涨15元/吨，涨幅0.73%，川渝和湖北价格持平 [1] - 太仓现货 - MA差值较2025年10月13日增加25元/吨，煤炭现货价格中，部水客斯Q5500、大同Q5500、榆林Q6000较2025年10月13日分别上涨7.5元/吨、5元/吨、2.5元/吨，涨幅1.47%、0.85%、0.43% [1] - 工业天然气价格呼和浩特和重庆均持平，甲醇利润中，煤制甲醇较2025年10月13日减少6.3元/吨，跌幅1.94%，天然气制甲醇持平 [1] 利润情况 - 西北MTO和华东MTO利润较2025年10月13日分别减少70元/吨、247.5元/吨，跌幅73.38%、37.96% [1] - 甲醇下游利润中，醋酸较2025年10月13日减少26.43元/吨，跌幅4.49%，MTBE增加63.6元/吨，涨幅13.07%，甲醛和二甲醚持平 [1] 资讯 - 国内期价：甲醇主力MA2601下跌，开2321元/吨，收2290元/吨，跌50元/吨，成交545698手，持仓999972，放量增仓 [1] - 国外资讯：美国财政部海外资产控制办公室新增13家中国企业SDN列名，同期制裁多艘船舶，截至目前11艘船舶被美国国务院制裁，占到总体中东某国运力的12% [1] 小结 - 短期甲醇价格或震荡运行，交易策略为观望，观点评分为0 [1]