公司概况 - 安序源科技成立于2016年，专注于新一代电化学检测平台开发，产品管线包括微阵列芯片分析仪、EL-NGS基因测序仪及配套试剂盒 [1] - 核心产品AxiLona EL-100于2024年4月获江苏省药监局二类医疗器械注册证，成为公司首款商业化产品 [2] - 2023年收入0元，2024年收入47.9万美元，两年累计亏损4632万美元（约3.33亿人民币） [2] 财务状况 - 2023-2024年经营活动现金流净额分别为-1672.8万美元和-1500.4万美元，2024年末现金及等价物3691万美元 [3] - 流动负债1.02亿美元，流动比率0.4倍，流动净负债6488.6万美元，资金链承压明显 [3] 产品研发进展 - 微阵列芯片分析仪AxiLona EL-100已完成临床试验并获批 [2] - EL-NGS基因测序仪AXP-100处于科研版本阶段，AXP-1000仍处设计阶段，预计2026年下半年完成 [5] - 配套试剂盒中，病原微生物检测试剂盒预计2026年上半年完成注册 [2] 技术优势与挑战 - 电化学技术相比荧光系统具备更高灵敏度、更低成本及更简化流程 [3] - 国内仅两款获批电化学微阵列分析仪，另一款为达安基因DA9100（2020年获批三类器械） [4] - 电化学技术尚未对荧光技术形成明显替代，市场接受度待验证 [4] 行业市场分析 - 中国基因检测市场规模从2016年72亿元增至2024年374亿元，预计2030年达1536亿元，未来5年CAGR 25.8% [5] - 全球高通量测序市场高度集中，2023年前五企业占96.2%份额（Illumina占72.1%） [5][6] - 中国市场中Illumina和华大智造分别占54.2%和32.6%份额 [7] 融资与估值 - 已完成4轮融资，投后估值从种子轮52.9万美元增至B轮3.48亿美元（约25亿人民币） [7][8] - B轮融资额7000万美元，投资者包括阿斯利康中金、云锋基金等 [8] - 若2026年底前未完成IPO，A-1轮和B轮投资者可要求赎回投资（年化10%单利） [8]