营收表现 - 六大电商代运营上市公司2024年营收增速分化，宝尊电商以94.22亿元总营收稳居行业首位，同比增长6.9% [1][3][4] - 若羽臣和青木科技分别以29.26%、19.20%的增速成为增长标杆，营收达17.66亿元和11.53亿元 [3][4] - 丽人丽妆营收同比暴跌37.44%至17.28亿元，壹网壹创（12.36亿元，-4.02%）和凯淳股份（4.22亿元，-33.91%）同样面临收缩压力 [3][4] 净利润表现 - 若羽臣、青木科技和凯淳股份实现强劲增长，其中若羽臣扣非净利润同比飙升97.46%，青木科技归母净利润增长73.84%，凯淳股份虽营收下滑但净利润逆势增长90.50% [7][8] - 宝尊电商经营亏损收窄44.4%，呈现改善趋势 [6][8] - 丽人丽妆上市以来首度亏损2440万元，壹网壹创净利润下降29.59% [7][8] 研发投入 - 宝尊电商以5.503亿元的研发费用遥遥领先，远超其他企业（第二名青木股份仅5162万元） [10] - 六家企业的研发费用增速全部为负值，降幅在-0.8%至-4.48%之间，其中青木股份（-4.48%）和宝尊电商（-8.92%）的收缩最为明显 [10] - 研发投入最高的宝尊电商反而亏损1.852亿元，而研发费用最低的壹网壹创（199.3万元）和凯淳股份（366.8万元）却实现了盈利 [11] 行业挑战 - 电商代运营行业面临相同的困难，盈利和上升的空间都有局限性，关键的是并没有形成核心的竞争壁垒 [9] - 品牌方为了控制运营成本等目的，正在通过自建电商运营团队的方式来减少对三方代运营商的依赖 [9] - MCN机构的崛起也吸引了一部分品牌商的合作，瓜分了代运营商的蛋糕 [9] 企业应对策略 - 不少电商代运营商们选择转型孵化自有品牌，如丽人丽妆的"美壹堂""玉容初"、壹网壹创的"每鲜说"、若羽臣的"绽家"等 [11] - 电商的规则调整频繁，例如一些算法、商品展示规则、营销活动规则等，这些都是需要代运营商密切关注的 [12] - 不同品牌方要求在多平台铺货，而不同平台的规则又是不同的，这也对代运营商的多平台运营能力提出了考验 [12]