财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入达1.75亿美元，较去年增长11% [22] - 2025年第一季度FFO达1.09亿美元，较2024年第二季度略有下降500万美元 [24] - 2025年第一季度末总债务微增2%，达40亿美元，固定利率约88%，债务平均成本4.9% [26] - 截至2025年3月，可用承诺信贷额度6.4亿美元，现金及等价物4.6亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 2025年第一季度净发电总量5.6太瓦时，较2024年下降8%，主要因水电和可再生能源发电减少，部分被风电贡献增加抵消 [12] - 2025年第一季度PPA销售减少4900万美元，部分被新合同和汇率对冲积极影响抵消 [21] 能源销售业务 - 2025年第一季度能源销售总量7.7太瓦时，较去年减少9%，源于向受监管客户销售减少 [13] 资产采购业务 - 2025年第一季度从第三方采购减少0.2太瓦时，现货市场采购减少0.1太瓦时 [13] 工业采购业务 - 2025年第一季度采购增加6600万美元，得益于商品对冲、成本降低和再气化成本降低 [22] 商业采购业务 - 2025年第一季度采购增加3100万美元，源于前期能源结算和担保执行，部分被现货市场价格上涨影响抵消 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度可再生能源发电同比下降约9%，而全系统可再生能源发电增长约7%，主要因两座太阳能发电厂维护及水电发电减少 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于倡导全面配电改革和监管框架现代化，以增强资产费率弹性，构建更强大、适应性更强电网 [28] - 2025年公司将集中在下半年建设储能系统，推进PMGD计划，提高水电设施性能，维持和提高机队可靠性 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管环境充满挑战，但公司弹性和多元化商业模式持续带来稳健成果，对实现目标充满信心 [28] - 2025年第一季度经济和财务表现良好，与上次投资者日设定目标和战略支柱完全一致 [29] 其他重要信息 - 2025年2月，Los Condores水电站成功实现商业运营，第一季度发电量约100吉瓦时 [8] - 2025年第一季度，公司获国家电力协调员授权，开始运营153兆瓦的Los Condres水电站，自2023年1月以来已确保约2.1吉瓦容量 [12] - 2024年股东大会批准2024财年最终及临时股息，约每股3.34智利比索，全年每股共4.24智利比索 [11] - 政府拟扩大电力补贴，从约180万户增至近470万户，聚焦智利40%最脆弱家庭，提案待国会审议 [14] - 2025年第二季度预计监管更新，涉及设施服务PACE薪酬及国家电力系统运营监管公开咨询 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍配电业务弹性计划，是否与将配电业务EBITDA全部投入电网的想法相关 - 公司自去年底实施弹性计划，应对极端气候事件，包括提高电网质量和数字化等，相关资本支出已包含在去年工业计划中 [36] 问题2: 2025年资本支出8亿美元指引是否仍有效 - 年初资本支出较低，主要在完成MTD计划，大部分资本支出将在下半年进行，目前仍维持8亿美元资本支出指引 [40][41] 问题3: 新监管变化对公司业绩有何影响 - 对于VAT相关监管，目前难以评估对电池项目影响，预计辅助服务将是电池项目薪酬的有益补充，但具体盈利改善情况未知 [45] - 新补贴提案中，关税基金增值税使用对公司中性，若二氧化碳税翻倍，公司可能增加约1500万美元支出，但提案仍在审议中 [46] 问题4: 2025年水电目标10.7太瓦时是否仍有效 - 目前该目标仍有效，需等到6月底或7月底才能更好评估水文影响 [53] 问题5: 请说明保理业务预计收款金额和时间 - 自2024年底起，电价高于能源成本，未来不会增加信贷预测，2025年初已通过保理业务收回约2.6亿美元，计划在2025 - 2027年收回剩余款项 [54][55] 问题6: 配电新监管框架咨询报告最新情况 - 顾问预计在未来几周提交最终报告并正式发布，国家能源委员会将在2025年下半年发布首份技术报告，提出配电公司薪酬建议 [56] 问题7: 是否对2025年业绩指引有信心 - 公司对业绩指引有信心，预计能够实现 [57] 问题8: 延迟发布2024年VAT法令对配电业务经济影响如何 - 无经济影响，仅影响现金流，公司已计提相关费用，预计未来18 - 24个月收回约5000万美元 [59][60] 问题9: 配电业务弹性计划对资本支出和EBITDA目标有何影响 - 相关资本支出已包含在2025 - 2027年工业计划中，目前难以估计对EBITDA的影响 [61] 问题10: 幻灯片中配电业务EBITDA是否已考虑新监管框架影响 - 由于确定2022 - 2028年新PAP的进程较快，公司已对EAP薪酬增加有较好估计，并已考虑相关影响 [63] 问题11: 公司是否签署带照付不议条款的阿根廷天然气合同，是否维持LNG货物使用 - 公司2025年阿根廷天然气合同组合包含照付不议条款，目前预计年内不会出现相关问题 [66] 问题12: 2025年配电业务EBITDA第一季度良好表现是否已纳入预测 - 未提及明确回复 [67] 问题13: 与FGP Chile的太阳能电厂及PPA合同潜在出售情况如何 - 公司持续寻找市场机会，目前暂无相关消息 [69] 问题14: 配电业务保险相关情况及是否有其他回收预期 - 第一季度计提的保险相关费用与自愿付款协议有关，公司有相关保险，目前分析进展良好，但最终分析未完成，无法确定回收情况 [71] 问题15: 2024年底到期的发电业务监管合同是哪些 - 2024年底到期的受监管PPA合同与2012年和2013年招标过程有关，与大宗商品挂钩，价格高于每兆瓦时100美元 [73] 问题16: 为何公司可再生能源发电下降约9%，而全系统可再生能源发电增长约7% - 主要因两座太阳能发电厂（广州和Solvina）维护及水电发电减少 [73] 问题17: 公司是否有更多阿根廷天然气供应，是否预计在第二季度销售更多天然气 - 公司已在2月出售一批天然气货物用于2025年第二季度，交易细节保密，全年交易指导为5000 - 6000万美元 [76]