Artificial intelligence is the greatest investment opportunity of our lifetime. The time to invest in groundbreaking AI is now, and this stock is a steal! AI is eating the world—and the machines behind it are ravenous. Each ChatGPT query, each model update, each robotic breakthrough consumes massive amounts of energy. In fact, AI is already pushing global power grids to the brink. Wall Street is pouring hundreds of billions into artificial intelligence—training smarter chatbots, automating industries, and b ...

**华能国际电话会议纪要关键要点分析** **涉及的行业和公司** * 行业为电力行业 公司为华能国际电力股份有限公司[1] * 公司是国内最大的上市发电公司之一 主营业务为火电和新能源发电[13] **核心观点与论据：火电业务盈利修复与优势** * 电价市场化机制放开是火电盈利修复的核心原因 自2021年10月起各省允许标杆电价上浮20%[3][6] * 煤炭价格控制至关重要 2022年煤价回落及中长期价格新政（500-700元/吨）有效降低燃料成本[2][3] * 容量电价政策提升火电竞争力 补偿利用小时数下降 标准从2024年100元/千瓦/年提至2026年165元/千瓦/年[2][15][16] * 公司火电业务盈利显著改善 2025年上半年度电利润达4.5分 较2024年同期提升约2分钱[14] * 公司在火电领域具备显著优势 装机规模最大 东部及中东部地区竞争优势突出 煤耗水平低于全国平均[2][11][13] * 火电行业投资范式发生变化 收入来源多元化 容量市场及辅助服务市场增强盈利稳定性[12][15] **核心观点与论据：新能源业务发展与转型** * 新能源业务是重要盈利增长点 2025年上半年风电和光伏利润占总利润40%[21] * 公司新能源装机规模持续提升 截至2025年底预计达5500万千瓦 占总装机规模35%[21][22] * 每年资本开支约500亿人民币主要用于新能源 保守估计年新增800万千瓦装机带来约8亿业绩增量[21][23] * 政策影响新增装机 2025年136号文对存量项目保量保价 增量项目通过竞价确定价格 2025年光伏新装容量同比下滑40%-50%[25][26] * 绿证价格上涨显著 从2025年初的一两元涨至六七元 原因包括需求增加和供给预期缩减 上半年交易量达3.5亿张（2024年全年为4.5亿张）[28] **核心观点与论据：公司财务表现与股东回报** * 公司减值规模得到控制 从2019-2020年度的五六十亿元降至2024年的20亿元以内[10] * 分红政策慷慨 承诺比例50% 2024年实际分红比例达59%[31] * 高股息率提供投资安全垫 当前A股股息率接近5% 港股股息率接近7%[31] * 公司整体业绩优于市场预期 受益于行业政策转变及自身转型[3] **其他重要内容：历史回顾与行业影响** * “十三五”期间股价承压原因包括宏观降电价政策、煤炭价格上涨但电价受限、以及公司进行大规模减值[4][5][9] * 电力市场化改革在“十三五”期间因降电价压力效果有限 但“十四五”期间通过多种机制提升火电竞争力[9][12] * 新能源参与电力市场导致电价下降 2024年底约50%新能源电力进入市场交易且通常折价出售[24] * 当前市场环境对公司有利 2025年电价预期趋于稳定 煤炭价格年底可能小幅上涨[19][30]

大武口热电公司针对疆煤年度进量45万吨目标任务，强化月度分解与动态跟踪，精准利用铁路运费优惠 时段和疆煤量价挂钩政策，外部与铁路、新疆能源、运输商进行信息共享的深度合作，内部按照一体化 协同策略，不断优化接卸环节，采取专人负责、协调沟通、统筹调运、科学接卸等有力措施，大幅超进 度完成疆煤保供控价攻坚任务，为全年提质增效持续盈利目标提供有力支撑。（安乐宏） 来源：中国发展网 今年以来，宁夏回族自治区大武口热电公司新疆煤炭进量实现显著突破。截至9月15日，年度计划任务 45万吨，累计进煤量达44.2万吨，超日历进度12.3万吨，完成年度任务的98%。累计超量完成部分总计 节约成本1968万元，为全年目标完成奠定坚实基础。 ...

又一央企新能源子公司奔赴资本市场。 电建新能是中国电力建设股份有限公司（"中国电建"）体系境内唯一的新能源投资运营主体，近年来公司新能源装机规模持续上升。不过，平价上网装机占 比增大削弱了公司盈利能力，今年上半年出现利润下滑，消纳问题也尚待解决。 今年初136号文落地，并成为新能源参与电力市场的分水岭。电力市场化改革对电建新能而言，同样意味着变数。电建新能在招股书中表示，增量新能源项 目的机制电价需要通过市场化竞价方式确定，各地竞价政策将陆续出台，后续竞价结果的不确定性为公司的经营业绩引入不确定性。 业务版图扩大，电建新能忙发债 电建新能从事中国境内风力及太阳能发电项目的开发、投资、运营和管理。截至一季度末，中国电建合计控制电建新能79.975%股份。 股权结构 来源/公司招股书 电建新能主要产品是电力，风力发电业务占据电建新能营收的约70%，太阳能发电业务占约30%。 招股书显示，目前电建新能控股发电项目装机容量为2124.61万千瓦，其中风力发电项目989.09万千瓦，占全国市场份额为1.85%；太阳能发电项目1135.52万 千瓦，占全国市场份额为1.20%。 中电建新能源集团股份有限公司（"电建新能" ...

公司经营情况 - 新疆电厂属于外送配套电源 [1] - 度电利润超过0.1元/千瓦时 [1]

电价协议 - 安徽省内电价长期协议采用一年一签方式 [1] - 公司预计明年电价存在一定的下降压力 [1]

公司运营情况 - 公司严格执行山西省高耗能产业政策 [1] - 1-8月山西省全社会用电量同比增长7.09%未对公司电力消纳产生影响 [1]

应收账款管理 - 公司应收账款主要为国补电费 正在按照国家新能源财政补贴发放要求逐步收回 [1] - 其他日常经营性应收账款均安排相应回收督促工作 并建立应收款项清收激励约束机制 [1] - 积极跟踪清欠工作进度及完成情况 [1]

发电量变动原因 - 全省新能源装机容量增加导致火电利用小时降低造成发电量下降 [1] - 公司下属塔山电厂和同华电厂改造完成后新增供热能力推动供热量增长 [1] 经营改善措施 - 全面抓好机组运行和维护管理工作并严控非停事件以提升机组可靠性 [1] - 按照量价兼顾原则根据全省用电和新能源预测情况合理报价 [1] - 高峰时段努力提高机组负荷率争发效益电确保发电利用小时位于全省前列 [1]

9月16日，国网甘肃省电力公司在张掖市举办"聚焦市场新政 共筑绿色未来"甘肃省2025年电力市场服务提升暨电价政策宣讲活动（河 西片区），各级政府相关部门代表和嘉峪关、金昌、酒泉、张掖、武威五市发电、用电企业代表90余人参加会议。 在互动交流环节，参会企业积极提问，就交易流程、电价波动风险、绿电绿证交易细节等问题与专家深入探讨。张掖一家企业负责 人表示："本次宣讲让我们清晰掌握了电价政策与市场交易规则，后续我们会参照分时电价调整生产计划，控制最大需量电费成本，同时 跟进现货市场峰谷价差变化，在降低用电成本的同时，主动消纳绿电。"活动中5家地市政府代表围绕区域电力保障与新能源发展建言献 策，10家发电、用电企业代表结合自身经营实际交流经验，国网甘肃省电力公司相关部门还对企业提出的意见建议进行现场答复，切实 解决市场主体实际需求。 下阶段，国网甘肃省电力公司将持续深化电力市场体系建设，为企业提供更加精准的政策服务和技术支持，助力更多企业在电力市 场化改革中把握机遇、实现绿色发展，为构建新型能源体系、推动地方经济高质量发展贡献力量。 【责任编辑：刘澄谚 】 活动现场，授课专家们围绕电力市场改革核心内容展开深入讲解， ...