中期选举结果与市场反应 - 阿根廷执政联盟自由前进党在中期选举中获得40.8%的选票，赢得众议院半数改选席位，使其能掌握众议院三分之一席位，这是阻止反对派法案和维护总统行政令的关键门槛 [3] - 选举结果超预期，市场预期米莱政府的财政紧缩和自由市场改革将更快推进，以解决高通胀和经济低迷问题，同时确保了美国对阿根廷金融援助计划的延续 [3] - 受选举结果影响，阿根廷股债汇在当地时间周一齐涨 [3] 金融市场具体表现 - 阿根廷各期限美元债普遍上涨7至13美分，其中2038年到期的美元债单日上涨13美分至73美分，逼近今年稍早创下的历史高点 [5] - 当地基准股指阿根廷MERVAL指数上涨22%，录得2023年11月下旬以来的最大单日涨幅 [5] - 比索兑美元汇率一度涨近15%至1300，收盘涨幅收窄至4.3%，报1430 [5] - 多只阿根廷概念股在美股交易时段全线暴涨，例如Banco BBVA飙升逾36%，加利西亚金融跃升35%，Grupo Supervielle上涨31%，Banco Macro攀升35%，Global X MSCI阿根廷ETF上涨19% [5] 选举前的市场背景与压力 - 在选举前，由于自由前进党在布宜诺斯艾利斯的省级投票中遭遇比预期更大的失败，阿根廷资产一直处于过山车走势 [6] - 截至上周五，阿根廷美元债是今年表现最差的新兴市场高收益债券之一 [6] - 自4月中旬部分取消外汇管制以来，比索兑美元已下跌约25%，年初至今更跌近30%，上周五录得1491.50的历史收盘低点 [6] 市场人士对选举结果的解读 - 市场人士认为，米莱的胜利程度比预期大得多，使其处于非常有利的地位，可以建立战术联盟，推动此前无法实现的改革 [7] - 分析师指出，考虑到选举获胜超预期，比索贬值的压力变小，此前囤积美元对冲风险的当地人将开始出售美元，这有助于阿根廷央行重建外汇储备 [7] - 相反，如果米莱未能获得如此大程度的胜利，比索很可能将继续贬值 [7] 美国支持与金融援助 - 市场预计此次胜利能确保美国继续对阿根廷的金融援助 [9] - 今年10月上旬，美国财政部与阿根廷达成200亿美元货币互换框架协议，以及一项潜在的200亿美元贷款安排，并直接购入阿根廷比索，试图扭转米莱选举的颓势 [9] - 美国财政部长贝森特周一再度表示美国支持米莱政府继续采取措施实现经济自由，吸引私营部门投资和创造就业机会 [9] 米莱的改革政策与影响 - 米莱上任后推行“电锯改革”，包括减少政府干预、放松管制并推动国企私有化 [9] - 具体措施包括取消进口许可证制度令家电价格下降35%，取消租金管制后布宜诺斯艾利斯公寓租金下降近50% [9] - 短期改革结果包括裁减9个政府部门，冻结工资和养老金，取消能源交通补贴，将年度通胀率从25.5%降至2.7%等 [9] 未来的政策方向与挑战 - 投资者认为，在获得美国支持的背景下，阿根廷政府获得喘息空间，可以采取下一步汇率政策改革，例如先采用设立外汇浮动区间的方式，作为过渡到完全自由浮动制的过渡手段 [10][11] - 国际货币基金组织前官员沃纳表示，米莱接下来需要让比索自由浮动，并通过预算，从IMF和私营部门获得新的资金帮助，为明年到期的170亿美元外债再融资，此次获胜意味着现在是转向完全浮动汇率的正确时机 [11] - 分析师认为，选举风险消退和执政党在立法机构的强势地位将鼓励更多外国投资进入阿根廷的金融资产和实物资产 [11] - 但也有市场人士持谨慎态度，认为实现改革仍需要持续的政治意愿、灵活的联盟管理以及对短期痛苦的容忍 [11] - 米莱表示需要与省长协商支持，通过有旗舰意义的减税措施和劳动力市场改革 [12] - 专家指出，米莱正处于十字路口，如果改革推进正确，将可能在2027年再次当选并继续推进转型，但如果政策错误，可能导致政治失败 [12]

选举结果与市场反应 - 阿根廷执政联盟自由前进党在中期选举中获得40.8%的选票，赢得众议院半数改选席位，使政府能够掌握阻止反对派法案通过所需的三分之一席位门槛 [1] - 市场预期选举胜利将加速财政紧缩和自由市场改革，解决高通胀和经济低迷问题，并确保美国延续对阿根廷的金融援助计划 [1] - 受选举结果影响，阿根廷股债汇市场在当地时间周一齐涨 [1][3] 金融市场表现 - 基准股指阿根廷MERVAL指数单日上涨22%，录得2023年11月下旬以来的最大单日涨幅 [1][3] - 阿根廷各期限美元债普遍上涨7至13美分，其中2038年到期美元债上涨13美分至73美分，逼近历史高点 [3] - 比索兑美元汇率一度涨近15%至1300，收盘涨幅收窄至4.3%，报1430，此前该汇率在年初至今下跌近30%并于上周五录得1491.50的历史收盘低点 [3] - 多只阿根廷概念股在美股交易时段全线暴涨，Banco BBVA飙升逾36%，加利西亚金融跃升35%，Grupo Supervielle上涨31%，Banco Macro攀升35%，Global X MSCI阿根廷ETF上涨19% [3] 改革政策与影响 - 米莱政府推行“电锯改革”，包括取消进口许可证制度令家电价格下降35%，取消租金管制令布宜诺斯艾利斯公寓租金下降近50% [5] - 改革短期结果包括裁减9个政府部门，冻结工资和养老金，取消能源交通补贴，将年度通胀率从25.5%降至2.7% [5] - 分析师认为选举胜利为阿根廷金融资产和实物资产获得更多潜在外国投资提供了更长远的前景 [7] 国际支持与汇率前景 - 美国财政部与阿根廷达成200亿美元货币互换框架协议及一项潜在的200亿美元贷款安排，并直接购入阿根廷比索以支持米莱政府 [6] - 市场人士预计阿根廷政府可能采用设立外汇浮动区间的方式，作为过渡到完全自由浮动制的过渡手段 [6] - 国际货币基金组织前官员认为现在是阿根廷转向完全浮动汇率的正确时机，该国明年需为约180亿美元的外币债务再融资，其中包括1月的40亿美元 [4][6] 未来挑战与展望 - 米莱表示需要与省长协商支持，通过减税措施和劳动力市场改革 [8] - 分析指出实现改革需要持续的政治意愿、灵活的联盟管理以及对短期痛苦的容忍 [7] - 专家认为若改革推进正确，米莱有望在2027年再次当选，但政策错误可能导致阿根廷政治面临又一次失败 [8]