报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内郑糖走势波动降低但重心略有上移，进口大量到港预期逐步实现，加工糖以补充市场为主，后期关注消费情况，糖价短期上方空间有限、供应充裕，下方有成本支撑，预计围绕5800元/吨上下波动；国际原糖从底部逐渐反弹，亚洲预期强劲，南巴西产量低于预期有提振，消费端有企业使用蔗糖利好，但上方空间受供应预期压制；操作建议以短线交易为主 [57][58] 根据相关目录分别进行总结 白糖市场分析 - 期货价格：郑糖本周偏强震荡，周度涨幅0.28%，ICE期糖小幅反弹，周度涨幅1.15% [7] - 现货价格及基差走势：未提及具体内容 - 全国产销情况：2024/25榨季，5月累计销糖率72.69%，同比加快6.52个百分点 [19] - 食糖进口情况：6月进口42万吨，同比增加39万吨；以ICE期糖10月合约16.5美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4539元/吨，配额外进口成本为5769元/吨，泰国配额内进口成本为4580元/吨，配额外进口成本为5822元/吨 [23] - 国内工业库存：2024/25榨季，5月工业库存为304.83万吨，较去年同期减少32.21万吨 [26] - 郑商所仓单及有效预报：本周郑糖仓单加预报总计21857张，较上一周减少1183张，仓单数量为21857张，有效预报0张 [34] - 巴西生产进度：6月下半月累计压榨量2.06亿吨，同比减少14.06%，产糖1224.9万吨，同比减少14.25% [38] - 巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为51.02%，去年同期为48.69% [40] - 巴西食糖月度出口：巴西6月糖出口量为335.9万吨，较去年同期增加5.24% [45] - 国际主产区天气情况：巴西主产区几无降雨利于甘蔗压榨，印度受季风雨影响降水充沛 [54] 后市展望 - 国内市场：郑糖走势波动降低、重心上移，进口大量到港预期实现，加工糖补充市场，后期关注消费情况，糖价短期上方空间有限、供应充裕，下方有成本支撑，预计围绕5800元/吨上下波动 [57] - 国际市场：原糖从底部反弹，亚洲预期强劲，南巴西产量低于预期有提振，消费端有企业使用蔗糖利好，上方空间受供应预期压制 [57] - 操作建议：短线交易为主 [58]