监管执法升级 - 证监会2026年系统工作会议释放监管“零容忍”升级信号，旨在提升监管执法有效性和震慑力，监管执法正从“长牙带刺”转向“精准拆弹” [1] - 监管部门明确坚持依法从严，坚决打击财务造假、操纵价格、内幕交易等恶性违法行为 [1] - 当前内幕交易、操纵市场等违法行为呈现隐蔽化、组织化和技术化新特征，违法链条长、主体多元、手段隐蔽，对全链条打击和精准追责提出更高要求 [1] 协同与立体追责机制 - 证监会牵头召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进会，汇聚12个相关部委力量，形成行政调查、刑事侦办、民事索赔联动的立体化追责网络 [2] - 提升监管执法有效性和震慑力需强化刑事打击并完善民事追责机制，应推动证券法、刑法修订，将财务造假刑期上限与造假金额、持续时间、市场影响挂钩 [2] - 需持续优化特别代表人诉讼制度机制，简化投资者举证流程，降低维权成本，提升损失追偿效率，并落实好“吹哨人”制度激励知情人士举报 [2] 投资者保护与诉讼实践 - 特别代表人诉讼与先行赔付机制的常态化落地是提升监管震慑力的重要支撑 [3] - 近期金通灵、美尚生态、锦州港等特别代表人诉讼案件取得重大进展，有力支持了投资者依法维权，向市场传递“违法必究”的清晰信号 [3] 中介机构责任压实 - 监管效能的提升需市场中介机构切实履行“看门人”职责，从“被动合规”转向“主动监督”和“实质归位” [3] - 部分中介机构过去在利益驱动下未能勤勉尽责，甚至沦为财务造假的“助攻手”，随着监管持续压实责任，行业风气已出现积极转变 [3] - 中介机构需在执业时保持高度职业怀疑和审慎原则，做到早发现、早报告，并建立全面的风险管理与全员合规文化 [4] - 证券公司、基金公司等需切实履行投资者适当性管理义务，根据投资者真实风险承受能力推荐匹配产品，并普及金融知识与风险防范技能 [4] 法律与制度保障 - 2025年11月27日，国务院常务会议讨论并原则通过《中华人民共和国注册会计师法（修正草案）》，标志着对资本市场审计环节的监管将迎来系统性升级 [4] - 需科学界定从事资本市场审计业务的专业机构和人员的法律责任，厘清与证券法等现行法规的关系，进一步完善其义务和责任 [4] - 针对私募基金行业，证监会提出“完善私募基金监管体制机制”，监管将更加注重常态化、穿透式，防止监管空白 [4] 科技监管赋能 - 证监会系统工作会议提出“强化科技赋能监管，提高线索发现能力和监管穿透力”，以破解传统监管瓶颈，实现风险“精准拆弹” [5] - 强化科技赋能的首要任务是完善智慧监管平台，写好“数字金融”大文章，提升监管效率和风险识别防范能力 [5] - 建议加快建设并完善覆盖全市场的监管大数据仓库和统一的行业基础数据库，运用图谱分析、机器学习等技术精准识别关联账户、异常资金划转及新型操纵市场行为 [5] 监管科技应用与创新 - 传统依赖投诉举报和人工筛查的模式难以应对海量交易数据中的复杂违规线索，需利用大数据、人工智能、云计算等技术构建实时、精准、穿透的智慧监管体系 [5] - 未来应坚持“科技赋能与制度创新”双轮驱动，例如通过智能模型对异常交易、财务指标背离等进行自动预警和触发监管问询 [6] - 针对编造传播虚假信息和网络荐股诈骗，监管科技可通过网络信息爬取、语义识别分析进行实时监测和溯源，并快速联动公安、网信等部门实现“线上发现、线下查处” [6]