核心观点 - 摩根士丹利日联证券策略师预测日本国债收益率曲线在第四季度将出现“熊市陡峭化” [1][3] - 预测基于美国经济增长强劲以及市场对日本央行加快加息的预期 [1][3] 宏观经济背景 - 美国经济增长韧性强劲 私人消费保持强劲的迹象明显 促使该机构美国经济学家团队上调经济增长预测 [1][3] - 日本央行预计将在2026年加快加息步伐 下一次加息预计在2026年6月的会议上宣布 [1][3] 市场预期与动态 - 市场正逐步上调对短期利率的预期 这是推动收益率曲线“熊市陡峭化”的原因 [1][3] - 截至报告时 日本10年期国债收益率报2.270% 较此前上涨2.5个基点 [2][4] 收益率具体预测 - 预计日本10年期国债收益率在第一、二季度将维持在2.30% [1][3] - 预计第三季度收益率将升至2.45% [1][3] - 预计第四季度收益率将回落至2.40% [1][3]