现货方面 - 7月9日直纺涤短期货震荡盘整，工厂报价下调50~100元/吨，工厂价格下压导致期现及贸易商价格优势缺失，成交减少 [1] - 部分贸易商通过优惠放大实现尚可成交，下游大多维持刚需采购 [1] - 截至下午3:00，工厂平均产销率为59% [1] 成本方面 - 7月9日短纤现货加工费为1146元/吨 [2] - PF2508盘面加工费为1069元/吨，PF2509盘面加工费为962元/吨 [2] 供需方面 - 供应端：上周部分工厂减产，直纺涤短负荷下滑至93%（环比下降0.8%） [3] - 需求端：下游涤纱商谈走货，销售疲软，减产现象增多 [3] 行情展望 - 短纤工厂7月存减产预期，但终端需求偏弱、高温天气及成品库存高位导致下游同样存减产预期，供需双弱格局下驱动有限 [4] - 近期现货加工费修复主要源于原料PTA基差大幅走弱，短纤自身基本面仍偏弱，加工费修复空间有限 [4] - 策略建议：PF盘面加工费低位做扩为主，关注1100附近压力及后期减产兑现情况 [4]