纪要涉及的行业或者公司 - 行业：磷肥行业、磷化工行业、化肥行业 纪要提到的核心观点和论据 市场供需 - 国内磷肥需求稳中有增，标准化农田建设带来 3%-5%增长，2024 年需求量增长 6%，但因产品结构变化实际磷元素增幅没那么高，未来预计增长 3%-4%，新疆地区增长较快年均约 5%[1][10][16][17][34] - 国际市场因中国出口控制供应紧张，印度库存远低于正常水平，东南亚市场库存低于往年，需求无法满足，未来全球磷肥需求预计增长约 5%，主要集中在非洲和东南亚[1][4][10][29][34] - 中国每年出口至少 800 万吨磷肥逐年下降，2024 年第一阶段仅 350 万吨，OCP、沙特等虽有增产计划但建设慢，难以快速弥补缺口[1][5] - 2025 - 2026 年国内矿山预计新增 2000 万吨原矿产能，实际转化为商品矿仅 600 - 700 万吨，2026 年上半年磷矿石降价可能性小，2025 年市场供需紧平衡，缺乏高品位矿[1][19][24][25] - 海外磷矿和磷肥规划产能未必如期落地，OCP 预计到 2026 - 2027 年达 7000 万吨，每年计划新增 100 万吨但实施可能延迟，总体扩展速度缓慢[20] 价格走势 - 国际磷肥价格将维持高位，二铵价格仍有上涨空间，受印度低库存、东南亚备货季节、中国出口控制等因素影响，一铵受巴西用肥季节影响价格上涨空间有限但能维持高位[1][13] - 国内磷肥价格相对稳定，仅在 12 月底和 1 月初因冬储备肥需求波动，目前湖北地区磷酸二铵 64%出厂价 3800 - 3850 元，磷酸一铵 3300 - 3500 元[2] - 硫磺涨价推高磷肥生产成本，磷酸一铵最低成本线达 3300 元/吨，2025 年硫磺价格预计保持高位整理[1][8] - 2025 年下半年磷矿石整体价格保持稳定，河北等地区高品位磷矿石价格可能上涨，2026 年上半年较为安全，第三季度有压力[26][27] 产品情况 - 工业级磷酸一铵受益于新疆需求和新能源行业增长，开工率保持较高水平，水溶性磷酸一铵销售创历史新高，主要销往新疆地区[3][14] - 重钙、普钙等小型磷肥品种及复合肥在配额政策出台后出口受限制，法检时间延长[11] - 二元肥暂时不能报关，此前抢出口货物 7 月仍在出货，第二批出口配额申请预计最快月底获批，最晚下月初获批[22] 政策影响 - 中国磷肥执行法检加配额政策，灵活性高，第一阶段配额 350 万吨，第二阶段根据企业保供情况决定，二元肥出口暂停[2][12] - 配额发放主要基于保供力度，参考企业产能与产量，保供占比约 60%，其余 40%参考实际产能与产量[30] - 欧洲对俄罗斯和白俄罗斯反倾销对化肥市场影响有限，只是推高国内化肥价格[28] 盈利情况 - 二铵每吨盈利接近 2000 元，一铵出口差价约 800 元，外采原料成本较低盈利状况良好[31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 一铵国际市场受粮价影响显著，主要面向南美和澳洲市场，二铵主要面向印度、孟加拉等国家，通过集体招标采购并有政府补贴[3][4] - 埃塞俄比亚从去年 12 月底开始分两波招标，助推国际市场行情，孟加拉大单未公布预计助推国际市场[4] - 尿素出口配额按长储企业承储额度的 11.5%分配，第一批约一两百万吨，第二批预计 100 - 150 万吨，大部分给气投企业[23] - 磷肥行业开工率达 60%算满负荷，因市场赚钱、国内外需求叠加及企业避免设备检修问题[32] - 国内磷化工行业通过新老替代方式淘汰老旧产能，实现产业升级，对整体供应影响小[33]