■田鹏 9月17日，上海证券交易所副理事长霍瑞戎表示，今年6月份科创板"1+6"改革政策发布以来，各项配套制度规则已全部发 布实施，存量32家未盈利企业已于规则发布当日纳入科创成长层，技术系统改造正加快推进，将如期上线。目前已有475万户 投资者开通科创成长层交易权限。 作为风险承受能力等级为C4（积极型）及以上的投资群体，475万户投资者的"入市"对科创板成长层的赋能作用尤为显 著。 然而，需清醒认识到，科创成长层企业普遍处于未盈利状态，创新存在不确定性，其投资逻辑与传统板块差异显著。因 此，475万户投资者需练就一双"火眼金睛"，拥有看透估值迷雾的判断眼光、紧盯风险信号的警觉眼力、陪伴企业成长的长期 视角，在企业上市前、上市中、上市后全周期做好风险把控，从而真正转化为推动资本市场高质量发展的稳定力量。 首先，上市前，要有看透估值迷雾的判断眼光。科创成长层新股采用询价定价方式，个人投资者无法直接参与询价，且企 业"技术壁垒高、业绩波动大"的特性，导致发行定价难度远高于传统板块，加之缺乏可比公司参照，易出现估值偏差。在此阶 段，投资者需主动提升专业认知，摒弃"跟风申购"思维，通过深入研究行业政策、拆解技术路线 ...