**行业与公司** * 稀土行业 涉及稀土开采、冶炼分离、磁材制造等产业链环节 [1] * 涉及公司包括央企中稀广盛、清稀土、包北稀、包钢、盛和资源等 [1][8][9] **核心观点与论据** * 新稀土管控文件将所有形态稀土产品（包括进口独居石精矿）纳入监管 将有效减少不合规供给 推动稀土价格上涨 [1][2] * 稀土生产企业由工信部和自然资源部共同确定 扩大了实施主体范围 保障了部分国有持股大型企业的供应资质和生产 [1][2] * 新规要求企业每月上报产品流向信息 强化追溯管理 有助于打击非法产能 提高国家对产业链的掌控力度 [1][2] * 近期重稀土矿加工费显著上涨至近15,000元/吨 主要体现在进口离子型矿 反映出市场需求旺盛和供应紧张 [1][3] * 加工费上涨原因包括：加工费基价调整（不计价元素销售收入成为利润来源）、市场需求增加导致冶炼厂谈判空间扩大 [3][5] * 过去两年重稀土矿进口量紧张 加工费为负 当前进口恢复正常但加工费上涨 主因系统管理条例管控进口矿冶炼 减少了买家数量 形成买方市场 [1][6] * 7月稀土磁材出口同比增长6% 而6月同比下滑40% 波动受历史订单积压和新批订单影响 当月正常通行率在40%~50% 后续有较大出口修复空间 [1][7] * 预计年底前国内外需求旺盛（每年9、10月是新能源车需求旺季） 但供应因供改落地和指标温和增长而环比下降 明年2月前稀土价格确定上涨 [1][7] **其他重要内容** * 政策变化影响包括：稳定价格上涨预期（供应收缩）、加速行业整合（头部企业份额增加）、提高国家掌控度 [4] * 对稀土板块全面看多 首选央企中稀广盛 其次推荐清稀土、包北稀和包钢（受益于钢铁行业共振） 关注盛和资源（海外矿布局）及低位资产标的 [1][8][9]