Circle申请国家信托银行牌照 - 公司已正式向美国货币监理署（OCC）提交申请，拟设立"第一国家数字货币银行"，获批后可自主托管超过600亿美元的储备资金并提供数字资产托管服务[1] - 该银行将作为受OCC监管的托管机构运营，但不允许吸收存款或发放贷款，主要提供托管、结算、交易等基础服务[3] - 若获批将成为美国第二家持有国家信托牌照的数字货币银行，继2021年Anchorage之后[3] 公司战略转型 - 公司正从单一稳定币发行人转型为合规金融基础设施提供者[2] - 设立银行有助于提升储备资金安全性和透明度，降低第三方托管成本[2] - 公司发行的USDC规模达615.6亿美元，储备资产619.3亿美元，86%储备资金存于"Circle储备基金"[4] 设立银行的核心逻辑 - 安全性考量：2023年硅谷银行危机导致33亿美元USDC储备资金被困，引发USDC脱锚至0.87美元[3] - 降低费用：营业费用近三年从1.86亿美元攀升至2.33亿美元，毛利去年下滑7.31%[4] - 获取利息收益：公司绝大部分收益来自储备金产生的利息[3] 监管合规与市场影响 - 公司押注监管合规性带来的市场信任红利，宣传USDC为"全球最大受监管支付稳定币"[1][4] - 此举被视为稳定币发行人与监管机构的深度合作，可能开启"稳定币联邦化"进程[6] - 牌照可使公司直接接入美联储支付系统，清算和结算美元交易[6] 全球监管差异 - 公司已获美国、欧盟、英国等8个国家和地区牌照[8] - 美国监管路径更灵活，香港则要求必须第三方托管[9] - 自托管模式在香港较难大规模复制[9] 行业技术发展趋势 - 传统HSM技术难以满足复杂数字资产托管需求[10] - 未来解决方案可能融合MPC+TEE等技术[10] - 分布式密钥管理将避免单点风险，适配多种区块链应用场景[10]