图片来源：视觉中国 全球稳定币格局正经历深刻重塑。美国《稳定币法案》的通过加速了美元主导的代币化进程，新加坡对 加密生态的调整则间接为香港创造了发展窗口。同时，阿联酋等中东国家在资产代币化上的活跃步伐， 亦对传统金融中心构成新的挑战。在此背景下，香港正以其透明、高效的监管框架和金融创新能力，在 稳定币领域确立自身地位，并加速建设其虚拟资产中心地位。 香港《稳定币条例》于8月1日生效。在法案生效前的三天，香港金融管理局发布了与稳定币发牌制度及 申请程序相关的两份《说明》，称有意申请牌照的机构可以于8月内向香港金融管理局表达意愿，且最 终决定申请的机构，必须在9月30日或之前提交申请及资料。香港金融管理局副总裁陈维民透露，将于 2026年初发出首阶段牌照，首次发行的牌照数量将为个位数。 稳定币正式启航之际，值得关注的是，香港金融管理局总裁余伟文于7月23日发文表示，稳定币作为新 兴支付工具，通过监管进入传统金融体系，具有积极意义，但有必要防范市场和舆论过度炒作稳定币， 要按照稳妥、可持续原则落实《稳定币条例》。 作为香港最大的持牌虚拟资产交易所，HashKey Exchange的掌舵者茹海阳对此颇为认同，他近期在 ...

全球AI公链领域突破 - ChainOpera AI的AI Agent Network平台正式接入稳定币交易体系 支持USDC USDT等主流稳定币购买AI服务 [1] - 平台上线首日交易量突破60万次 总用户数激增至200万 创AI公链领域用户增长新纪录 [1] 稳定币交易重构AI服务生态 - ChainOpera AI实现稳定币与AI服务的深度融合 用户可通过XBIT智能合约系统直接兑换算力资源和数据模型 [2] - 创新模式降低用户参与门槛 区块链技术确保交易透明可追溯 [2] XBIT去中心化交易所技术优势 - 多链资产兼容 支持以太坊 BNB Chain等主流公链资产实现稳定币跨链流转 [5] - 采用ISO 27001认证安全体系 每日更新资产审计报告 [5] - 智能路由系统通过AI算法自动匹配最优交易路径 降低滑点损失 [5] - 无需KYC 无封控 无审核 私钥自管 [5] 稳定币技术赋能实体经济 - 2025年全球稳定币市场规模突破2500亿美元 跨境交易场景占比达58% [6] - 跨境交易确认时间从3-5天缩短至3分钟 手续费低至0.1% 为传统电汇的1/50 [7] - 智能合约实现自动赎回 确保资产100%储备金覆盖 [7] XBIT平台技术创新 - 混合交易协议实现法币入金与链上资产兑换全流程自动化 [7] - 通过Chainlink技术实时同步链下交易状态 [7] - 内置AML/KYC模块满足多国监管要求 [7] - 冷钱包存储方案将用户私钥管理风险降低90% [7] 行业未来展望 - 2026年全球稳定币市场规模将突破1.5万亿美元 银行系稳定币占比有望提升至35% [10] - AI公链与去中心化交易所正在重塑全球金融基础设施 [10]

香港稳定币市场动态 - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效，引发市场广泛讨论，业内认为该条例将为加密资产市场注入合规动能并重塑跨境支付、数字资产投资及金融基建的竞争格局 [1] - 香港金管局总裁余伟文多次发文强调需理性看待稳定币发展，专家指出稳定币本质是支付工具，无升值空间 [1] 稳定币应用场景 - 圆币集团拟推出的港元稳定币HKDR聚焦跨境支付，预计可提升商户支付效率并降低交易成本，其子公司圆币创新科技已进入金管局稳定币发行人"沙盒" [3] - 京东币链计划将稳定币应用于传统跨境贸易结算及零售场景，蚂蚁国际同样瞄准跨境支付需求 [4] - 稳定币其他应用方向包括资产上链交易结算，京东稳定币将率先在"京东全球售港澳站"落地 [4] 牌照竞争与生态建设 - 7月有近10家港股上市公司公告拟申请稳定币牌照或升级虚拟资产交易牌照 [6] - 圆币集团总裁刘宇指出，获得牌照仅是起点，需持续投入生态建设如钱包托管、法币兑换等环节，稳定币主要收益来自储备资产利息 [7] - 全球稳定币监管尚未成熟，牌照价值取决于发行人构建完整生态的能力而非单一资质 [7] 市场竞争格局 - 美元稳定币占据全球超90%市场份额，USDT和USDC合计市占率达86 5%，总市值突破2500亿美元 [9][10] - 港元稳定币面临美元稳定币的竞争压力，因港元与美元挂钩导致商户可能倾向直接使用后者 [11] - 香港中文大学教授肖耿指出，美元走弱或促市场转向其他稳定币，真实交易需求（如京东、蚂蚁的跨境支付场景）是核心驱动力 [11][12]

稳定币科普全解：它藏在哪、谁在推、将往哪走？ 它正在改造现实支付路径 菲律宾的海外劳工，发薪后用 USDT（由 Tether 发行、锚定美元的稳定币）通过加密钱包给家人汇款， 几分钟到账，手续费不到1美元，绕过了3–5天起步的银行流程。 阿根廷的公司，将工资打入员工的 USDC 账户（由 Circle 发行、锚定美元），对抗本币贬值的风险。 USDC 成了他们的"工资卡"，也是储蓄账户。 稳定币已来，只是你没察觉 它不涨不跌，却正在重写全球支付系统。稳定币，这个"价格永远是1美元"的数字货币，已经悄然替代 传统银行，出现在劳工汇款、电商结算、链上金融等各种看不见的角落。 在加密世界，DAI（去中心化、由超额抵押以太坊生成的稳定币）成为链上协议的交易单位。它不像比 特币那样剧烈波动，却维持了整个 DeFi（去中心化金融体系）中的借贷、抵押和结算。 你未来钱包里用的"美元"，可能不再是银行账户里的，而是由科技平台创造的"数字替身"。 现实生活中也不再遥远。Shopify 已上线 USDC 支付插件，一家玻利维亚的商户可以实时收到来自美国 客户的跨境订单款，省去传统网关的高额抽成。 | 使用场景 | 国家/人群 | ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达到15亿美元 调整后EBITDA为5.12亿美元 [5] - 公司拥有93亿美元总美元资源 其中18亿美元为不断增长的加密投资组合 [5] - 净收入14亿美元 包括3.07亿美元数据泄露事件支出 15亿美元战略投资未实现收益 以及3.62亿美元加密投资组合公允价值重估收益 [23][24] - 调整后净收入为3300万美元 [24] - 7月交易收入约为3.6亿美元 预计第三季度订阅和服务收入在6.65-7.45亿美元之间 [25] - 技术和开发及一般行政费用预计在8.0815-8.15亿美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者现货交易量为430亿美元 下降45% 消费者交易收入6.5亿美元 下降41% [20] - 机构现货交易量为1940亿美元 下降38% 机构交易收入6100万美元 下降38% [20] - 订阅和服务收入为6.56亿美元 [21] - 衍生品交易量创历史新高 季度基础交易量创纪录 主要融资平均贷款余额创新高 [16] - 平台上列出超过300种资产 [8] - 240家企业使用公司的加密即服务能力 [13] - 为超过80%的加密ETF发行商提供托管服务 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 加密资产波动性下降16% 尽管平均加密价格市值基本持平 [17] - 比特币平均价格上涨6% 而非比特币资产市值下降11% [17] - 美国和全球现货市场分别下降32%和31% [18] - 总交易量下降40% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标是成为全球第一的金融服务平台 涵盖托管 交易 支付 质押 借贷等领域 [6] - 重点发展核心业务 交易和稳定币支付 [6] - 构建"一切交易所" 提供一站式资产交易服务 [7] - 加速加密效用 提供全栈支付解决方案 [12] - 通过加密基础设施为进入该领域的企业提供支持 [13] - 收购Derivat 全球领先的加密期权交易所 拥有超过300亿美元的未平仓合约 [10] - 推出稳定币支付API 使企业 商家和开发者能够轻松接受和支付稳定币 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着监管明确性最终显现 加密轨道有望为全球GDP的更大份额提供动力 [14] - 公司处于利用这一趋势的最佳位置 [14] - 第三季度开局强劲 资产价格和波动性较高 [25] - 增长机会随着监管明确性增加而大幅扩大 [26] - 支付是一个大类别 跨境支付是一个约40万亿美元的机会 [44] - 稳定币年交易量现已达到约1000亿美元 两年前几乎为零 [45] 其他重要信息 - 数据泄露事件导致3.07亿美元支出 [22] - 截至季度末有近4300名全职员工 增长8% [22] - 在夏洛特开设办事处以扩大在岸客户支持设施 [106] - 为导致威胁行为者被捕的信息提供2500万美元赏金 [106] 问答环节所有的提问和回答 关于代币化证券 - 公司对代币化证券感到兴奋 认为加密有机会更新金融系统 [28] - 可能必须与传统经纪商整合作为实现这一愿景的垫脚石 [30] - 风险管理和合规是公司的优势 [31] - 正在努力开发 将在未来几个季度更新进展 [32] 关于Base应用 - Base是公司在加密效用前沿的尝试 处于测试阶段 已有70万人等待名单 [33] - 目标是最终让10亿人上链 [36] - 区块链ID是一个新模型 许多消费者和内容创作者都感兴趣 [37] 关于与PNC银行的合作 - 总体目标是扩大市场 许多公司现在进入加密领域 不想自己构建 [38] - 约240家机构或公司现在以各种方式使用Coinbase轨道 [38] - 用户体验完全由客户控制 公司提供完全白标解决方案 [84] - 这些合作将通过现有产品线实现货币化 [88] 关于稳定币和支付堆栈 - 首先专注于B2B支付 特别是跨境支付 [44] - 拥有最全面的堆栈 包括USDC Base 消费者应用程序和钱包以及支付API [47] - 不与Visa和Mastercard竞争 实际上与它们合作 [53] - 去中心化协议正在与它们竞争 [54] - 支付将通过稳定币业务 交易费和基础序列器费实现货币化 [80] 关于SEC单一许可证 - 单一许可证限制了与多种许可证相关的合规成本和运营成本 [64] - SEC承诺通过正式规则制定和其他官方活动跟进 [65] 关于"一切交易所" - 公司可以在几个不同的部分运营 包括经纪前端关系 集中交易所和去中心化交易所 [67] - 许多公司联系寻求帮助进行主要发行 [71] - 正在努力开发 将在未来几个季度更新进展 [72] 关于USDC - 通过平台上的余额和生态系统中的USDC实现货币化 [74] - 稳定币具有网络效应 USDC是最大的受监管美元稳定币 [78] - 奖励计划类似于营销或忠诚度计划 用于参与和使用所有产品和服务 [89] - 根据Genius Act 公司不是发行人 也不支付利息和收益 而是支付奖励 [92] 关于添加去中心化交易所 - 主要通过经纪层费用实现货币化 类似于集中交易所 [93] - 在某些情况下 公司对某些去中心化交易所有投资 [94] - 如果去中心化交易所在基础上运行 可能会获得序列器费 [80] 关于CFTC监管的加密永续合约 - 衍生品交易占整个市场的75% 其中90%以上在海外 [98] - 将该产品引入美国是一项真正的创新 [98] - 早期势头良好 交易量每周翻倍 [99] - 近期重点不是货币化和利润率 而是推动市场份额 流动性和交易量 [100] - 第二季度衍生品交易量超过1000亿美元 未平仓合约创下10亿美元的历史新高 [102] 关于客户服务策略 - 正在考虑将BPO战略引入内部 [103] - 专注于自动化 转向AI和自动化世界 [103] - 在夏洛特开设办事处以扩大在岸客户支持设施 [106] - 为导致威胁行为者被捕的信息提供2500万美元赏金 [106]

Coinbase Global (COIN) Q2 2025 Earnings Call July 31, 2025 05:30 PM ET Speaker0Good afternoon. My name is Kate, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the Coinbase Second Quarter twenty twenty five Earnings Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session.Thank you. Anil Gupta, Vice President, Investor Relations, you may begin your conference.Speaker1Good ...

监管制度实施 - 中国香港金管局(HKMA)将于8月1日起实施稳定币发行人监管制度 [1] - 针对2025年8月1日前已在香港发行稳定币的机构设6个月过渡期 过渡期内可继续运营但需补交申请 [1][2] - 过渡期后未获牌照的机构必须停止在港业务 [1][2] 申请流程与时间线 - 有意申请执照的机构需于8月31日或之前联系HKMA [1] - 已准备充分的机构可于9月30日或之前提交申请 首批牌照预计2026年初发出 [1][2] - 8月1日起将逐步披露意向名单、正式申请名单等信息 [1][3] 审核核心要求 - 合规性：需满足储备资产托管、赎回机制、反洗钱等监管要求 [2] - 具体性：需提交可行的商业方案及技术落地计划 [2] - 可持续性：需证明具备长期运营的财力与技术资源 [2] 美元稳定币影响 - 当前活跃于中国香港的稳定币多为美元稳定币如USDT或USDC [3] - 过渡期结束后未获牌照的发行商将无法在香港合规VATP交易所运营 [3] - 特朗普家族稳定币USD1可能引发中美在稳定币领域的合作关注 [3] 行业展望与标的 - 稳定币行情将趋于理性并聚焦核心标的 [1][3] - 推荐标的包括连连数字(02598)、OSL集团(00863)等 [4] - 建议关注国泰海通(601211)、中信股份(00267)等 [4]

每经记者|宋钦章 每经特约记者 李旭馗 每经编辑|廖 丹 香港《稳定币条例》将于8月1日正式生效，其禁止未获发牌而在香港经营稳定币业务。那么，像 USDT、USDC这些稳定币在香港的使用会否因此受到限制？ 在香港的街头，加密货币找换店随处可见，它们提供法币与稳定币之间的兑换服务，并能现场完成交 易。 《稳定币条例》正式生效前夕，这些街边找换店经营情况如何？条例的生效又是否会对其后续经营造成 影响？近日，《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）走访香港街头。 加密货币找换店仍在正常营业 7月28日，每经记者依据手机地图的指引，抵达了香港湾仔区"铜锣湾地带"商场二层。这个商场的大部 分商铺均为抓娃娃店，仅二层便设有十余家，吸引了不少年轻人在此扎堆。 在该楼层，每经记者发现了两家加密货币找换店，分别名为"一宗比特币"和"方贝"。这两家店铺的规模 都不大，仅有几平方米。每经记者在店铺附近停留逾半个小时，其间仅1名男士走进"一宗比特币"店铺 进行咨询。 "一宗比特币"店铺外侧贴着谨防诈骗的宣传语，顾客可随意领取有关"比特币轻松入门要知道的两三 事"的介绍册。店铺内一台液晶电视机正播放着"一宗加密货币现货价格"，加密货币 ...

Alongside the integration, JPMorgan is piloting its on-chain deposit token (JPMD) on Coinbase’s Base blockchain, suggesting a move toward tokenized bank money and cryptocurrencies coexisting within unified financial ecosystems.The collaboration reflects a shift toward bank-first infrastructure where identity verification, AML safeguards and transaction monitoring are embedded within the bank’s internal systems.JPMorgan Chase is partnering with Coinbase to allow Chase customers to link their accounts directl ...

21世纪经济报道记者孙迟悦 香港报道 香港《稳定币条例》（下称《条例》）即将于8月1日生效，发牌通道也将随之开启。 7月29日，香港金融管理局发布了与稳定币发牌制度及申请程序相关的《稳定币发行人发牌制度摘要说 明》，以及《原有稳定币发行人过渡条文摘要说明》（下称两份《说明》）。 香港金管局称，有意申请牌照的机构可以于8月内向香港金管局表达意愿；最终决定申请的机构，必须 在9月30日或之前提交申请及资料。期间，金管局不会公布曾表达意愿或已提交申请的机构名单。 金管局副总裁陈维民表示，将于2026年初发出首阶段牌照，首次发行的牌照数量将为个位数。首阶段未 获发牌照而又有意继续申请的机构，金管局将继续与其保持沟通。 此前，美国已率先在稳定币监管方案上迈出了步伐。据央视新闻报道，当地时间6月17日，美国参议院 通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（以下简称《GENIUS法案》），旨在为被称为"稳定 币"的加密货币建立监管框架。 随着全球各地稳定币监管条例的逐渐生效，稳定币发行方和数字资产服务提供商等将面临新的挑战，需 要适应不同的监管体系。 对此，OSL首席商务官张英华对21世纪经济报道记者表示，随着香港稳定币发 ...