对海辰储能销售数据不一致 - 公司第一轮问询函披露2024年对海辰储能销售金额为6027.27万元 [1] - 但招股书上会稿披露2024年海辰储能为第三大客户，销售金额为6049.70万元，两者存在22.43万元的差异 [3] - 2025年1-6月，海辰储能是公司第三大客户，销售金额为4957.94万元，占营业收入比重为9.77% [6] 客户构成与回款情况 - 2024年，公司对系统集成商客户销售金额合计为29,962.46万元，期后回款比例为80.72% [2] - 2024年，公司对锂电池制造厂商客户销售金额合计为14,302.19万元，期后回款比例达99.99% [2] - 2024年前五大客户合计销售金额为41,737.86万元，占营业收入比重为45.41% [6] - 2025年1-6月前五大客户合计销售金额为24,154.57万元，占营业收入比重为47.61% [6] 专利授权时间集中 - 截至2025年6月30日，公司拥有境内有效专利119项，其中发明专利55项 [7] - 55项发明专利中有23项是在2024年后授权取得，占比接近一半 [7] - 公司16项外观设计专利也全部是在2024年后授权取得 [7] 货币资金充裕与募资补流必要性 - 截至2025年6月30日，公司货币资金余额为25,469.38万元，占流动资产比例为22.07% [9] - 招股书明确表示该货币资金余额可满足日常经营周转资金需求 [10] - 公司计划募集2.5亿元用于补充流动资金，但其并无短期借款，引发对募资必要性的质疑 [10] 股东入股价格异常 - 2022年11月，股东陈焕以300万元现金受让公司股份，每股成本仅8.15元 [11] - 2022年10月，其他投资方增资价格为36.06元/股，对应投前估值10亿元，陈焕入股成本较此低76% [11] - 截至招股书签署日，陈焕持有785.31万股，以2025年3月公司43.27亿元估值计算，其股权价值达4445.03万元，获得超14倍收益 [11] - 招股书未详细披露陈焕背景及其低价入股的合理依据 [11] 董事代持与潜在税务问题 - 董事申屠为民2016年4月通过提供财务顾问服务入股，资金源于顾问费，并由朋友陈荣代持 [12] - 申屠为民通过钟琴儿代持员工持股平台份额，钟琴儿2018年9月入职、2022年4月离职的时间线覆盖了其持有份额的关键周期 [12] - 市场质疑该操作为规避非员工持有平台份额所需缴纳的个人所得税 [12] - 申屠为民收取顾问费未向公司开具发票，涉及增值税与企业所得税的缴纳问题 [12]